Ethena 批准费用开关参数，与 ENA 持有者分享收入

Ethena 基金会宣布，由风险委员会设定的费用开关参数已达成。这为启动 ENA 费用开关打开了大门，最终将协议的一些收入分享给代币持有者。 

Ethena 基金会宣布，协议达到了风险委员会设定的费用开关参数。ENA 费用开关是确定协议足够稳定以与 ENA 持有者分享部分收入的技术。 

Ethena 风险委员会必须批准费用开关的实施，然后提出供社区投票的提案。 

费用开关预计在过去一周内推出。质押 ENA (sENA) 的持有者可能会获得 4.5% 至 15% 的年化收益。基于当前 Ethena 每月 5000 万至 6000 万美元的费用，收入将分配给 7.5 亿美元的质押 ENA。 

费用开关将为 ENA 带来额外的实用性

费用切换里程碑意味着 ENA 质押不再仅用于空投。此外，协议将解锁 5 亿美元用于回购，通过潜在的市场价格增长进一步奖励持有者。 

随着 Ethena 锁仓价值创下超过 $13.2B的历史新高，费用切换得以实现。其他需满足的条件包括 USDe 供应量超过 60 亿美元。目前 USDe 市值已超过目标的两倍，达到 137 亿美元。第二个条件是协议累计收入达到 2.5 亿美元。 

另一个里程碑是 USDe 被添加到衍生品交易量最高的前五大中心化交易所中的四家。随着该代币最近被添加到 Binance，这一条件已得到满足。 

剩下的唯一环节是技术治理流程。费用切换可能意味着 Ethena 将根据当前活动和费用产生高达 1 亿美元的买压。 

尽管有积极消息，ENA 价格仍下跌

关于最终回购和费用分摊的消息并未立即使 ENA 看涨。该代币在消息公布后不久即下滑，跌幅约为 6.5%，至 0.70 美元。 

ENA 未平仓合约价值仍约为 11 亿美元，其中超过 77% 为多头头寸。然而，少数空头 头寸 支付了高额费用以持有头寸，预期会出现更大幅度的崩盘。目前，ENA 价格仍接近其常规区间。 

多头头寸首先受到攻击，过去几小时内有 615 万美元被清算。在 Hyperliquid 上，ENA 极度看涨，超过 81% 的交易者持有头寸。清算多头的尝试可能是价格下跌的原因，同时费用切换消息也带来了 ENA 扩张的压力。部分空头头寸拥有显著的未实现收益，交易者可能仍试图引发 ENA 回调，以通过清算更多多头头寸获利。