Ethena批准费用转换参数，与ENA持有者分享收益

Ethena基金会宣布，风险委员会设定的费用转换参数已达到要求。这为启动ENA费用转换铺平了道路，最终将协议的部分收益分享给代币持有者。. 

Ethena基金会宣布，该协议已达到风险委员会设定的费用转换参数。ENA费用转换技术表明该协议已足够稳定，可以与ENA持有者分享部分收益。. 

Ethena 风险委员会必须批准费用转换的实施，然后提出提案供社区投票表决。. 

费用调整在上周就已经在预料之中。质押 ENA (sENA) 的持有者可获得 4.5% 至 15% 的年化收益率。基于目前以太坊每月 5000 万至 6000 万美元的费用，这笔收益将分配给价值 7.5 亿美元的质押 ENA。. 

费用转换将为ENA带来更多实用价值

费用转换里程碑意味着ENA质押不再仅用于空投。此外，该协议还将解锁5亿美元用于回购，从而通过潜在的市场价格增长进一步奖励持有者。. 

由于 Ethena 的锁定价值创下超过132 亿美元的纪录，费用转换得以实现 。其他需要满足的条件包括 USDe 供应量超过 60 亿美元。目前 USDe 的市值已超过目标的两倍，达到 137 亿美元。第二个条件是该协议的累计收入达到 2.5 亿美元。 

另一个里程碑是USDe被上架到交易量排名前五的中心化交易所中的四家。在USDe最近被 Binance上架后，这一条件已经达成。. 

唯一剩下的环节是技术治理流程。费用调整可能意味着，根据目前的交易活动和费用情况，Ethena 可能会产生高达 1 亿美元的购买压力。. 

尽管有利好消息，ENA价格仍下跌

最终回购和费用分成的消息并未立即提振ENA价格。消息公布后不久，ENA代币价格下跌，跌幅约6.5%，至0.70美元。. 

埃纳A的未平仓合约量仍约为11亿美元，其中超过77%为多头头寸。然而，少数空头 头寸 支付了高额费用以维持持有，预期价格会进一步下跌。目前，埃纳A的价格仍接近其通常的波动区间。 

多头头寸率先遭到攻击，过去几个小时内被强制平仓的资金高达 615 万美元。在 Hyperliquid 平台上，ENA 的市场情绪极度看涨，超过 81% 的交易者持有多头头寸。试图强制平仓多头头寸可能是导致价格下跌的原因，同时，在费用调整消息公布后，ENA 也面临着扩张的压力。部分空头头寸拥有可观的未实现收益，交易者可能仍会试图通过强制平仓更多多头头寸来引发 ENA 价格回调，从而获利。.