美元持续贬值，这让特朗普的关税策略更加雪上加霜。投资者对经济前景感到悲观，纷纷抛售美元。这对白宫来说无疑是坏消息，尤其是在关税本应tron美元的情况下。然而，美元的走势却与经济模型的预测截然相反。.
关税背后的理论很简单：提高进口商品的价格，从而凸显美国制造商品的优势。如果美元tron，就能通过降低外国商品的价格来抵消部分关税的影响。但美元正在贬值，而不是升值。这暴露了特朗普团队一直强调的论点的一个严重缺陷——究竟是谁在为这些关税买单？
关税影响显现，但美元走势并未如预期般波动
财政部长斯科特·贝森特一直在为关税辩护，称外币贬值意味着其他国家要承担成本。他的论点是：tron美元应该让进口商品更便宜，这样就不是美国人买单了。但问题在于——美元目前并不tron。.
trac美元兑主要货币汇率的彭博美元即期指数在一个月内下跌了1.7%。美元兑瑞典克朗的跌幅更是超过5%。这与关税上调的预期结果截然相反。美元走软的作用恰恰与贝森特的说法相反，它会进一步推高进口价格，最终由美国消费者承担损失。.
“中国制造商将承担关税的影响。我相信人民币汇率会自行调整，”贝森特在NBC的《会见媒体》节目。但数据并不支持他的说法。自特朗普上一轮加征关税以来，人民币汇率几乎没有波动——仅下跌了1.5%。这几乎可以dent。
其他货币，例如墨西哥比索和加元，跌幅更大，但即便如此，它们的贬值幅度也不足以抵消25%的关税。这完全说不通。如果外币贬值幅度没有预期的那么大，那么谁来承担关税成本呢？
随着关税扩大，美国消费者感受到压力。
特朗普团队仍在兜售这样一种观点：这些关税会将税负转嫁给外国公司。但公众并不买账。民调和消费者信心报告显示，人们的怀疑情绪日益高涨。人们看到物价上涨，却不相信中国会为此买单。.
与此同时，下一轮大规模关税措施即将到来。4月2日，特朗普将推出迄今为止规模最大的关税扩张计划。这项新的“对等”关税旨在抵消美国企业在海外面临的税收、关税和贸易壁垒。特朗普的顾问们一直将外国增值税视为下一个目标，预计关税税率将达到20%至25%甚至更高。.
但最大的未知数是——美元的反应会如贝森特所预期的那样吗？根据近期的趋势来看，可能不会。投资者并不相信这项计划会奏效。相反，市场认为经济增速放缓，而特朗普的关税政策将拖累经济增长。.
“关税提高到25%-50%之后，情况就截然不同了。而且，美元目前对大多数货币都在下跌，这在数学上matic行不通，”表示。他的报告指出，过去的关税上调曾提振美元，但这一次，情况恰恰相反。
随着经济不确定性加剧，股市表现疲软。
华尔街对特朗普的关税政策并不买账。标普500指数上周进入回调区间，较历史高点下跌超过10%。纳斯达克指数下跌，而道琼斯指数则上涨302点，沃尔玛和IBM的股价上涨提振了市场。.
2月份零售销售额低于预期，仅增长0.2%，低于此前0.6%的预期。投资者庆幸情况没有更糟，但这一数字也并不乐观。经济并未崩溃，但也远未繁荣。.
美国制造商长期以来一直抱怨tron美元损害出口。如今，随着美元走弱，他们的产品本应更具海外竞争力。然而，关税带来的不确定性非但没有起到帮助作用，反而使情况雪上加霜。.
甚至有一种说法认为，特朗普正在故意削弱美元。经济顾问斯蒂芬·米兰曾提出一项名为“海湖庄园协议”的方案，旨在压低美元汇率，从而提升美国商品在海外的trac。无论这一方案是否真的奏效，市场对此并不买账。.
