- 随着比特币和以太坊价格暴跌，加密货币国库股大幅崩盘，将MicroStrategy等公司的估值从1280亿美元砍至700亿美元。
- 由彼得·蒂尔支持的BitMine和ETHZilla等公司在一个月内分别下跌超过30%和23%，投资者损失达数百万美元。
- 在特朗普对华关税、美联储政策不确定性以及创纪录长度的政府停摆引发广泛抛售之后，市场信心逐渐消退。
当公司将资产负债表塞满比特币和以太币时，加密货币国库股票曾大幅上涨，但在近期价格下跌后，这些股票正在下跌。
今年大部分时间里，投资者通过出售股票或借款来购买加密货币，押注装满代币的企业国库将优于直接持有硬币。
现在比特币和以太币下跌，这些股票下跌得更厉害。一些投资者得意地表示他们早就预料到了，而另一些人则像什么都没发生一样加倍下注。
迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在2020年确立了这一模式，他将一家名为MicroStrategy的小型软件公司重塑为一家主要的加密货币持有者，现在该公司名为Strategy。
今年早些时候比特币反弹时，Strategy的估值在7月攀升至约1,280亿美元。如今，它更接近700亿美元。
价值暴跌也影响了众多效仿Strategy举措的公司，以及追逐炒作的投资者。知名风险投资家彼得·蒂尔（Peter Thiel）支持了其中许多公司，现在正与跟随魅力型推广者的普通交易者一起遭受损失。
随着加密货币滑坡蔓延，股票下跌
塞勒在公开信息中保持乐观，称比特币正在“打折”。但那些质疑为这些公司支付溢价逻辑的批评者现在得到了关注。Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利（Brent Donnelly）表示：
“整个概念对我来说毫无意义。你只是花2美元买一张1美元的钞票。最终这些溢价会压缩。”
许多交易者预料到了这一结果，因为这些公司的定价通常高于其加密货币持有的实际价值。
当这些公司首次出现时，大型机构投资者利用它们作为获取加密货币敞口的变通方法。但在过去两年中，加密货币交易所交易基金（ETF）使得这种变通变得不必要。
因此，加密货币国库股票最初的吸引力正在减弱。由蒂尔支持、由华尔街资深策略师Tom Lee运营的以太币国库主要标的BitMine Immersion Technologies，在过去一个月下跌超过30%。
前生物科技公司ETHZilla转向以太币积累，蒂尔也是其投资者，同期下跌23%。
今年早些时候，在特朗普政府有利情绪的帮助下，加密货币价格上涨。这种上涨推动了对加密货币国库公司的额外需求。
但反弹在10月10日停止，当时针对中国的意外关税公告引发了抛售压力。创纪录长度的政府停摆以及对美联储政策的不确定性也增加了压力。
比特币在过去一个月下跌了15%。Strategy下跌26%。Matthew Tuttle的ETF MSTU，旨在追踪Strategy每日波动的两倍，下跌50%。
投资者平仓，其他人保持承诺
投资者Jimmy Chanos于2023年关闭了对冲基金，但仍私下交易，此前他一直在做空Strategy并买入比特币。他周五告诉客户，他现在正在平仓。
Jimmy表示，加密货币国库股票的价格仍高于其持有价值，但不像早期那样极端。“这一论点已基本兑现，”他写道。
一些公司仍持有足够的储备以避免立即陷入困境。其他公司可能难以筹集资金购买更多代币，这可能会给加密货币价格带来更大压力。
Strive的首席执行官Matt Cole表示：“它们中许多都陷入了困境。”Strive以比当前水平高出10%以上的价格买入比特币，其股价本月下跌28%。Cole表示，Strive可以通过使用优先股而非债务筹集资金来“度过波动期”。
并非所有人都退缩。29岁的西雅图投资者Cole Grinde今年早些时候以每股45美元的价格将约10万美元投入BitMine。他亏损了约1万美元，但表示正在加仓。他出售BitMine期权以抵消部分损失。
Cole 表示，Tom Lee的背景和影响力让他充满信心。“我认为他的网络和魅力帮助股票在他接管后飙升，”他说。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
