加拿大失业率升至 9 年高位，8 月经济流失 6.6 万个就业岗位

加拿大 8 月失业率升至 7.1%，为疫情以来九年来最高水平，这给加拿大央行在本月晚些时候降息带来了压力。

加拿大统计局周五报告称，8 月经济流失了 66,000 个工作岗位，其中大部分是兼职岗位。专业和技术服务行业领跌，而贸易敏感行业如运输、仓储和制造业也出现了大幅裁员。

经济学家提高降息概率预期

CIBC 高级经济学家 Andrew Grantham 表示， 最新数据 显示疲软不再局限于受美国关税影响的行业。他在给客户的一封信中说：“低于预期的就业报告导致金融市场定价中九月降息概率增加，导致债券收益率下降。”

加拿大央行的下一次政策决定定于 9 月 17 日做出。央行在过去三次会议上将其关键利率维持在 2.75%，理由是贸易不确定性和顽固的通货膨胀。然而，就业报告增加了上周数据显示第二季度 GDP 年化收缩 1.6% 的影响，预计 7 月仅小幅反弹 0.1%。

8 月标志着连续第二个月出现失业，此前 7 月减少了 41,000 人。失业人数增加了 34,000 人，使裁员率升至 1%，高于一年前的 0.9%。BMO 首席经济学家 Douglas Porter 指出，自 1 月贸易战开始以来，经济已流失 38,500 个工作岗位，其中包括 58,100 个制造业岗位。

通胀压力塑造政策前景

通胀可能是决定性因素。消费者价格指数在 7 月上涨 1.7%，尽管核心指标仍然高企，CPI-trim 和 CPI-median 的三个月平均值为 2.4%。RBC 经济学家 Claire Fan 表示，将在利率决定前一天发布的 8 月通胀报告将在塑造政策方面“承担不寻常的分量”。

与此同时，加拿大的就业率在 8 月下降了 0.2 个百分点至 60.5%，而年度工资增长放缓至 3.2%。青年失业率为 14.5%，暑期学生失业率为 17.9%，为 2009 年以来最高。

地区方面，阿尔伯塔省的失业率升至 8.4%，而 BC 省升至 6.2%。温莎 (11.1%)、奥沙瓦 (9%) 和多伦多 (8.9%) 仍然是受打击最严重的城市。

美国在关税紧张局势中推动重新开启 USMCA 谈判

在相关进展方面，美国正准备启动对其最大 自由贸易协定, 美墨加协定 (USMCA) 的重新谈判谈判。

美国贸易代表办公室计划在下个月内启动关于修订该协议的公开咨询，这是 2020 年实施法规定的 10 月 4 日之前的必要步骤。 据知情人士透露，向企业和工会征求意见的请求可能最早在本周发出。然而，特朗普的团队此前曾暗示即将发布，但随后推迟了。

咨询的开始将是可能持续一个月的重新谈判协议进程中的第一个正式行动，该协议由特朗普于 2020 年签署，其中包含强制性的六年审查。在征求公众意见后，政府必须在 2026 年 1 月举行至少一次公开听证会并向国会通报协议情况，然后在 2026 年 7 月 1 日之前举行第一次正式的 USMCA 三方审查会议。

USMCA 被宣传为特朗普第一任期的标志性贸易成就，取代了 1992 年的北美自由贸易协定，特朗普在竞选期间批评该协定将美国工厂和工作岗位转移到其他国家，尤其是墨西哥。

然而，在第二任期内，特朗普通过实施——随后又缩减——对加拿大和墨西哥的巨额关税，削弱了 USMCA 的地位，声称这是为了应对通过这两个国家的毒品走私。他在就职后不久最初征收了 25% 的关税，然后豁免了符合协定规则的商品。据 1 月的一份报告称，关税还旨在增加美国在重新谈判中的杠杆作用，并推动谈判更快进行。