比特币短期持有者面临日益增加的经济压力

Glassnode分析平台显示，在严峻的加密市场条件下，比特币短期持有者发现自己面临日益增加的经济压力。该公司还指出，目前正出现向长期持有者积累的转变，财富现在正转移回价格激励投资者。

Coin Metrics分析平台也 在 6 月报道 长期持有者持有的供应份额继续上升，最近达到约63%。该公司认为，这一趋势凸显了这种虚拟货币“正在演变为价值储存和储备资产”。

比特币短期持有者面临亏损

数字资产面临的市场条件持续严峻，#比特币短期持有者发现自己面临日益增加的经济压力。

在表面之下，向长期持有者积累的转变似乎正在进行中，财富现在正转移回价格…… pic.twitter.com/S36DJfHjao

— glassnode (@glassnode) 3月 26, 2025

Glassnode报告称，在严峻的加密市场条件下，比特币短期持有者目前面临增加的经济压力。该公司 披露 BTC的短期持有者在过去30天内产生了70亿美元的已实现损失。链上平台认为，这一连串的亏损标志着当前市场周期中最持久的亏损事件。

短期持有者的未实现损失也加剧，接近+2个标准差阈值，这一水平历史上指向更高的投降风险。Glassnode还认为，历史表明，尽管投降风险增加，但短期BTC持有者并非处于最糟糕的位置。数据显示，目前的数字远低于2021年至2022年崩盘期间见证的198亿美元和207亿美元的损失峰值。

该分析公司还认为，亏损仍与牛市期间先前调整中期的模式一致。该公司的前景与加密分析师PlanB的观点相符，即比特币仍处于其看涨周期的中期。

CryptoQuant的链上数据显示，BTC的牛市评分指数已跌至20，为两年来的最低点。该数字资产在发布时交易价格为86,000美元，较1月份近期的历史高点下跌了23%。

该数字资产的调整阶段也在3月11日引发了4个月低点76,000美元。只有当指数攀升至60以上时，价格才会反弹。该分析公司表示，当前的低读数表明加密市场仍被困在不确定性中，卖家目前在动能上超过买家。

CryptoQuant还指出，比特币交易所交易基金（ETF）的持续资本外流是主要促成因素。该公司报告称，自2月以来，已有超过44亿美元从现货BTC ETF中流出。SosoValue的数据还表明，尽管有大量资金流出，现货ETF的行为上周发生了变化，现货比特币ETF连续几天出现净流入。

长期比特币持有者显示出看涨迹象

Glassnode报告称，长期比特币持有者继续持有大量该数字货币。该公司表明，有迹象表明“独特的市场动态正在向前发展”。 在3月 18市场报告中，该分析平台 表示 长期持有者（LTH）活动仍然 largely subdued，其卖压显著下降。

二元支出指标（Binary Spending Indicator）用于确定LTH何时以持续方式花费其持有量的很大一部分，显示长期持有者活动放缓。该指标还显示，LTH供应在经历数月的下降后开始反弹。

“这或许代表了市场情绪的转变，长期持有者的行为正从抛售转向。”

—— Glassnode Insights

牛市顶部通常伴随着激烈的抛售压力和长期持有者（LTHs）强烈的获利了结，这标志着市场动能转向看跌。Glassnode 指出，尽管比特币（BTC）在过去几周出现回调，但长期持有者仍持有大量利润，尤其是在本轮周期的后期阶段。该公司还暗示，比特币长期持有者可能仍预期在年底前有进一步的价格上涨空间。

CryptoQuant 的链上数据显示，在市场的下跌期间，新的比特币鲸鱼（持有至少 1,000 枚比特币的地址）正在积极积累。该公司认为，这标志着新的大型投资者对该数字资产的长期前景抱有强烈的信心。CryptoQuant 的独立分析师于 3 月 7 日表示，该群体自 2024 年以来共收购了超过 100 万枚 BTC，“将自己定位为最具影响力的市场参与者之一。”