CryptoQuant在其亚洲早间简报中警告称， Bitcoin 目前正进入极度熊市阶段。链上数据显示，周五香港交易日开始时，比特币价格徘徊在10.1万美元左右。.
截至发稿时， Bitcoin 交易价格为101,970美元，过去24小时内下跌1.22%。比特币在过去一周也下跌了近7%，过去30天内下跌超过16%。.
比特币跌破365日移动平均线
Bitcoin 目前的交易价格低于其365日移动平均线。.
请参阅我们昨天发布的最新报告，了解价格跌破该水平可能带来的影响，尤其是在当前利空数据的情况下。https ://t.co/QlqDR6AfF3
— 胡里奥·莫雷诺 (@jjcmoreno) 2025 年 11 月 6 日
CryptoQuant披露，比特币价格跌破了 365 天移动平均线 102,000 美元。这家分析公司认为，此次下跌表明比特币失去了此前defi牛市底部的一个关键技术和心理支撑位。
CryptoQuant的牛市评分指数三年多来首次跌至零。上一次出现这一信号也是在上一次熊市之前。这家分析公司透露，交易员的链上实际价格区间表明，如果比特币未能很快反弹至10万美元以上，则可能下跌至7.2万美元。
市场数据公司援引了梅特卡夫的网络估值模型，该模型也dent91,000美元是下一个结构性支撑位。该公司认为，如果未能迅速收复365日移动平均线，可能会引发更大幅度的回调。.
这份分析报告发布之际， Bitcoin 基本面已连续数周走弱，包括资金外流增加、网络活动减少以及关键链上估值指标趋于平缓。CryptoQuant 分析师指出，比特币的走势图与 2021 年跌破该指标的情况类似，而那次跌破正是开启了长期下跌的开端。.
彭博分析师迈克·麦格隆周四表示，如果过去一个月来的下跌趋势持续下去， Bitcoin价格可能会下跌近50%。他还认为，如果比特币价格达到10万美元，可能会加速下跌至5.6万美元。.
“从图表上看，这种最早出现的加密货币在经历了类似 2025 年那样的长期上涨后，回归到其 48 个月移动平均线（目前约为 56,000 美元）是多么正常。”
——彭博资讯高级商品分析师迈克·麦格隆
11月4日，Bitcoin 跌至98,000美元，创下当前局部低点。这也是自7月以来，比特币价格首次跌破100,000美元的心理关口。.
Glassnode表示，比特币市场依然谨慎，且处于超卖状态。
BitcoinMVRV比率在恐慌和清算中发出可能形成底部的信号
“从历史数据来看，当市场价值比率（MVRV）降至1.8-2.0区间时，通常与中期市场触底或复苏初期阶段相吻合。”——@ xwinfinance pic.twitter.com/IyYAMO7uof
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025年11月6日
日本XWIN Research的分析师表示，比特币的市值与实际价值之比（MVRV）已跌至历史低点。该公司证实，MVRV历史上跌至1.8-2.0区间通常与中期市场底部或早期复苏阶段相吻合。
Glassnode 本周早些时候发布的题为《捍卫 10 万美元》的报告指出，当前周期内的正常回调可能是Bitcoin近期下跌的关键指标之一。该报告还显示，市场供应量的 71% 仍处于盈利状态，未实现亏损仅占市值的 3.1%。该公司认为，目前 3.1% 的亏损率表明市场压力适中，与 2022-2023 年熊市期间亏损达到极端水平的情况截然不同。
Glassnode补充道，评估相对未实现损失（Relative Unrealized Loss）很有用，该指标衡量的是以美元计价的未实现总损失相对于市值的比率。该公司认为，只要未实现损失保持在当前范围内，市场就可以被归类为温和的熊市阶段，其特点是有序的估值重估而非恐慌。.
分析公司认为，数据显示市场依然谨慎，处于超卖状态，但尚未彻底崩盘。Glassnode也承认，长期持有者正在抛售，ETF资金流出仍在继续，但该公司认为这只是周期中的一次调整，而非熊市的开始。.
分析师们一直在争论 Bitcoin的短期走势，ARK Invest 的 Cathie Wood 周四将 Bitcoin 长期价格预期下调了 30 万美元。她警告称，稳定币正在削弱这种全球最大数字资产在新兴市场作为价值储存手段的作用。.
