比特币刚触及极度贪婪，而警告信号却堆积如山

加密恐惧与贪婪指数随后达到81，自2024年12月17日以来首次达到“极度贪婪”水平，跨度为616天。比特币价格在过去7天内上涨超过22%。 该指标对今天的加密持有者很重要，因为它出现在一波波动的情绪波动之后，这些波动超出了基础数据，而且历史上，这通常发生在回调之前。

从2月的低点5到周日的81

这一数字反映了情绪转变的速度。一个月前，同一指标读数为36，一周前为41，两者都基于恐惧。周日，该指标显示为81，并一直维持在此水平，这是30年来45点的跳跃，CoinMarketCap称之为今年从一种极端到另一种极端的 fastest sentiment shift（最快情绪转变）。

回顾更早的数据突显了轨迹的对比。该指数在2月5日触底至5，这是2026年的最低点，也是该指标投降时的极限水平。从那时到周日的81，是在六个月内从恐慌性抛售到贪婪的完整旅程。

并非所有追踪器都使用相同的标签。Alternative.me（测量加密时间更长）仍将情绪归类为“贪婪”而非“极度贪婪”（比81点低约6%）。但两者在指标上都朝同一方向上升。

来自财政部的意外消息，而非ETF头条新闻，引发了这一跳跃

情绪的转变紧随 比特币行情 之后，这一行情始于加密交易圈中鲜为人知的政策决定。周三，财政部长Scott Bessent将财政部长期债券回购的规模扩大一倍，将每项较大操作的规模从20亿美元提升至至少40亿美元。他第二天告诉CNBC，最终总额可能会进一步增加。

关键在于，这些资金尚未动用。它们是更大规模计划的一部分，该计划直到9月9日才开始，并持续到11月4日。发生变化的是基调，而非基础设施。长期债券收益率此前因30年期需求疲软而接近二十年高位，但在几分钟内急剧下降，因为交易员捕捉到了对市场支持可能性的信号。

周四，随着收益率走高，加密市场并未回吐这一涨幅。做空比特币的交易者（押注条件将收紧）被其多头头寸打了个措手不及。次日，约30亿美元的空头头寸被清算，随着每一次强制买入，市场价格进一步推高。

比特币的24%周涨幅将市场其他部分甩在身后

比特币在一周内上涨约24%，这是自2024年以来的最佳周涨幅，整个市场未能跟上，使得比特币的市场份额进一步增加。CryptoQuant在一份 报告中指出，这次反弹翻转了其指标，该公司的“牛市评分”在一周内从30跃升至80，这是自2025年10月以来看到的最高水平，且10个基础信号中有8个现在处于看涨阵营。

CryptoQuant表示市场已开启新牛市的最初阶段，但避免正式宣布。周收盘价高于比特币365日移动平均线（目前约为83,000美元）是该公司希望看到的界限。LMAX集团策略师Joel Kruger指出，2026年5月的高点82,820美元是门槛，如果突破，将向一些人确认周期低点已经形成，通往100,000美元的道路已经打开。

为何泡沫引发了怀疑论者的警惕

同样的快速上涨既让多头兴奋，也让空头警惕。资金费率（杠杆交易者持有头寸需支付的费用）本周达到20个月来的峰值，在过去两年中，这通常是比特币更剧烈回调期的标志，因为它表明反弹依赖于借来的资金。

鲸鱼已经开始逢高卖出。CryptoQuant报告称，8月20日至22日，短期持有者鲸鱼实现了约12亿美元的利润，其中包括8月20日创纪录的6.14亿美元。交易所流入量跃升至约53,000枚比特币，为6月以来的最高水平，且有更多硬币处于合适的位置以便抛售。交易者的未实现利润率达到20.5%，CryptoQuant指出，上次该指标达到19%时（早在5月初），比特币下跌了约30%。