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- Arthur Hayes 建议加密货币创始人降低代币生成事件 (TGE) 的价格，以避免市场不稳定，并以 Berachain 的价格下跌为例。.
- Berachain 代币在推出后飙升了 1200%，但在一周内暴跌了 66.6%，凸显了 TGE 估值过高的风险。.
- 批评人士认为高 TGE 价格有利于风险投资公司，一些人提出了“完全 TGE”模式，以促进长期增长并防止价格操纵。.
亚瑟·海耶斯建议加密货币项目创始人以较低的价格开启代币生成活动（TGE），以避免市场不稳定。他以Berachain币（BERA）近期的价格下跌为例，希望项目能够构建用户可体验“财富积累之旅”的生态系统。
在X 论坛 分享了一张Coingecko网站上BERA价格走势图的截图，显示该加密货币在过去24小时内下跌了13%。这位BitMex联合创始人将此比作为了短期获利而人为抬高估值。
Berachain，一个被描述为Layer 1（L1）区块链网络的项目， 正式上线 。该项目历经一年多的筹备和数百万美元的融资后启动。Berachain项目源于Bong Bears NFT系列，并引入了流动性证明（PoL）共识机制，从而区别于传统的权益证明（PoS）系统。
亚瑟·海耶斯：BERA TGE价格“太高了”
海耶斯认为，过高的初始估值往往会导致快速抛售，从而损害长期市场信心。.
给这些骗子们提个醒。我希望他们的损失能降到零。他们永远不会吸取教训。
— Polycarpus.eth (@Iam_Polycarp) 2025年2月10日
当加密项目在代币生成交易所 (TGE) 后立即大幅抬高代币估值时，可能会引发一系列问题。这最终会削弱投资者信心，并损害项目的长期生存能力。投资者涌入此类项目的主要担忧之一就是“拉高出货”骗局的风险。.
此外，ICO期间的高估值，如果上市后在开发或应用方面没有相应的进展，通常意味着缺乏透明度。还有什么呢？那就是欺诈意图。.
在大多数情况下，这类项目优先考虑短期收益而非长期增长，一旦FOMO（害怕错过）情绪爆发，热度消退，项目就会崩盘。正如一位Crypto X成员在评论Hayes的观点时所解释的那样，散户投资者“总是受害最深”。.
风险投资公司从代币初始估值过高中获利最多。
分析师和加密货币社区成员认为，近年来，大多数新项目的创始人将个人和风险投资 (VC) 利润置于项目稳定性之上。.
一条评论写道：“如果创始人的目标是为风投和自己赚钱，他们通常就会这么做。” 他们继续说道：“这会让项目停滞6到8个月吗？当然会。但他们毫不在乎，因为他们随时可以用早期赚到的钱的一小部分来重振市场。”
另一位交易员 提出了 不同的方案——力推“完全TGE”模式，取消锁定期。他们重申，这种方案将创造更健康的供需关系。最终，这将防止价格操纵，并迫使团队专注于实际的项目开发。
“市场会自行升值，这是基本的供需关系决定的。团队因此不得不专注于提升用户使用率、用户参与度和用户增长。”
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弗洛伦斯·穆查伊
弗洛伦斯在过去六年里一直从事加密货币、游戏、科技和人工智能领域的新闻报道。她在梅鲁科技大学（MMUST）的计算机科学专业以及灾害管理与国际外交专业的学习，使她具备了扎实的语言、观察和技术技能。弗洛伦斯曾在VAP集团工作，并担任过多家加密货币媒体的编辑。.
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