Одна из последних инвестиций Уоррена Баффета идет не очень хорошо. Как это повлияет на Berkshire?

Уоррен Баффет думал, что нашел еще один источник cash , когда в 2022 году скупил акции Occidental Petroleum. Berkshire Hathaway тоже вложила значительные средства, приобретя достаточно акций, чтобы владеть 28% нефтяной компании. Это сделало Berkshire Occidental крупнейшим акционером.

Однако цены на нефть в США сейчас опускаются ниже 60 долларов за баррель, а акцииdental. упали до самого низкого уровня за более чем три года. Большинство покупок Уоррена были совершены по цене более 50 долларов за акцию. В пятницу акции закрылись на отметке 39 долларов.

Согласно данным FactSet, стоимость позиций Berkshire упала примерно на 6,4 миллиарда долларов с момента пика в прошлом году. Сейчас вся эта ситуация проверяет, насколько сильна уверенность Уоррена и как долго его компания готова удерживать убыточные инвестиции.

Грегу Абелю предстоит решить, что делать с падающими запасами

Как сообщает The Wall Street Journal, инвесторы внимательно следят за Грегом Абелем, человеком, которого Уоррен выбрал на должность руководителя. Никто не ожидает, что он полностью продаст акции. Berkshire обычно не действует быстро под давлением. Но вопросов становится все больше: сократит ли Грег свою позицию, подождет ли восстановления или выкупит оставшуюся часть компании, пока цена низкая?

Коул Смид, генеральный директор Smead Capital Management, владеющей акциями Berkshire иdent, сказал: «Сейчас он выглядит глупо. Но я не думаю, что он ошибется». Коул считает, что у компании по-прежнемуtronперспективы бурения и много нефти, которую еще можно добыть из недр.

Вики Холлаб, генеральный директорdent, пока не заметила никаких изменений в поведении Berkshire. Она по-прежнему ездит в Омаху со своей командой, чтобы обсудить рабочие вопросы. Она сказала, что Уоррен не пытается управлять компанией, но ему нравится слушать, как работает бизнес. «Он может сказать что-то вроде: „Знаете, я могу этого не понять, но я хочу поговорить об этом, услышать об этом“», — рассказала она изданию Journal.

Компания Occupydentзаявила в среду, что планирует сократить расходы в этом году примерно на 3%, объясняя это повышением эффективности. Днем позже ее акции подскочили на 6,2%. Тем не менее, отношение к инвестициям изменилось.

Уоррен раньше упоминал Occidental на каждом ежегодном собрании акционеров Berkshire. В этом году, на своем последнем собрании в качестве генерального директора, он не сказал об этом ни слова. Вики сидела в зале среди присутствующих.

Долг, цены на нефть и сокращение объемов использования экологически чистой энергии — все это приближает нас к цели

Это не первый опыт Уоррена с нефтяным бизнесом. В 2008 году он вложил миллиарды в ConocoPhillips, затем разразился финансовый кризис, и цены на нефть резко упали. Позже он инвестировал в Exxon Mobil, но вышел из компании в 2014 году. Он вернулся во время пандемии, купив 7% акций Chevron и около 10% акцийdent, а затем продолжил скупать акции.

Он уже хорошо зналdent. В 2019 году, во время спора с Chevron о том, кто купит Anadarko Petroleum, Вики заключила сделку с Уорреном: привилегированные акции на сумму 10 миллиардов долларов с годовыми дивидендами в размере 8% — это 800 миллионов долларов каждый год. Уоррен сказал, что ему понравилось, как Вики изложила свою стратегию аналитикам: «То, что говорила Вики Холлаб, было совершенно логично»

Но с тех пор ситуация осложнилась. Вики сделала ставку на улавливание углерода, хотя технология еще не доказала свою эффективность. Уоррен не возражал. Позжеdentпотратил 11 миллиардов долларов на CrownRock, буровую компанию из Пермского бассейна. Эта сделка увеличила долг компании, который теперь составляет 24 миллиарда долларов.

Сейчас ожидается снижение спроса на нефть. Введенныеdent Трампом пошлины усиливают опасения по поводу глобального замедления экономического роста. Тем временем ОПЕК и ее партнеры увеличивают добычу нефти, наращивая предложение и еще больше снижая цены.

Есть и другая угроза. Министерство энергетики готовится к масштабному сокращению финансирования проектов в области чистой энергетики. Это может заблокировать выделение почти 10 миллиардов долларов на поддержку таких проектов, как установка по улавливанию углерода компанииdental в Южном Техасе.

Даже при таком давлении некоторые инвесторы не собираются уходить. Они говорят, что у Occupydental есть то, чего нет у других буровых компаний: запасы. Недавние приобретения компании увеличили запасы нефти на скважинах, в то время как у конкурентов они истощаются. Это может помочь ей восстановиться, если цены вырастут. «У них просто очень много нефти, которую они смогут добывать в течение очень долгого времени», — сказал Коул.