Министерство финансов США выкупает еще $10 миллиардов своего долга

Правительство США выкупило еще $10 миллиардов своего долга через Министерство финансов 10 июня. Последний шаг Министерства финансов совпал с крупнейшим выкупом его облигаций в истории 3 июня, при этом его предыдущий крупнейший выкуп был в 2000 году, примерно на $3 миллиарда.

Согласно Бюро фискальной службы, Министерство финансов также выкупило полную сумму своего максимального целевого показателя для операции 3 июня, которая была ограничена $10 миллиардами, из общего объема в $22,87 миллиарда номинальной стоимости, предложенного участниками рынка. Максимальная номинальная стоимость, предложенная участниками рынка для выкупа в последнем выкупе, составила $18,1 миллиарда.

Министерство финансов сопоставляет крупнейший выкуп в истории

🚨 Министерство финансов США 🚨

ОНИ СДЕЛАЛИ ЭТО СНОВА! Министерство финансов США только что выкупило еще $10 миллиардов своего собственного долга, сопоставив крупнейший выкуп казначейских облигаций в истории (и это было на прошлой неделе)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) июня 12, 2025

Департамент признал, что предыдущая инициатива по выкупу на $10 миллиардов 3 июня была разработана для выкупа ценных бумаг, погашаемых между 15 июля и 31 мая 2027 года. Выкупы позволяют Министерству финансов досрочно погашать непогашенный долг, потенциально снижая процентные расходы и корректируя структуру его долга.

Операция Министерства финансов 10 июня достигла своего максимального целевого показателя выкупа в $10 миллиардов, где из 40 квалифицированных выпусков 18 были приняты в выкуп, демонстрируя значительное участие рынка и готовность инвесторов избавиться от среднесрочных казначейских нот. На прошлой неделе Министерство финансов также сообщило, что из 40 квалифицированных выпусков 22 были приняты в выкуп.

Выкуп произошел в критический момент для фискальной политики США. Это может сигнализировать о новых подходах к управлению государственным долгом федеральным правительством в размере $34 триллионов в условиях меняющихся экономических условий, растущих процентных ставок и глобального настроения инвесторов. Процентные платежи страны по этому долгу также ожидаются превысят $1 триллиона ежегодно к 2026, если текущие тенденции продолжатся.

Текущий долг правительства вызвал обеспокоенность как среди политиков, так и среди инвесторов относительно структурного баланса федерального бюджета. Бывший чиновник Министерства финансов Мартин Келлер сказал, что выкупы — это не просто сокращение цифр в таблице, а восстановление уверенности в способности правительства выполнять свои обязательства и создавать более гладкое функционирование на рынках капитала.

«Здесь есть четкая макроэкономическая логика. С учетом того, что Федеральная резервная система сигнализирует о потенциальной паузе в повышении ставок, Министерство финансов может пытаться создать пространство для дыхания на вторичном рынке и снизить переполнение от краткосрочных выпусков»

— Элейн Паркер, старший экономист в Институте Брукингса.

ополнительная заявка Чиновники представитель упомянул, что департамент привержен управлению финансами страны как с краткосрочной гибкостью, так и с долгосрочной устойчивостью. Согласно представителю департамента, выкуп является частью стратегического подхода США к управлению долгом, чтобы обеспечить более гладкое функционирование рынка и снизить будущие затраты на заимствования.

Джейми Лю, управляющий директор в Capital Horizons Group, утверждал, что выкупы могут не изменить траекторию долга в ближайшей перспективе, если за ними не последует серия подобных действий или более широкий структурный план.

Министерство финансов оценивает будущие выкупы для будущих выполнений

Согласно Джеффу Гунлаху, Скотт Бессент обсуждал продление сроков погашения и снижение купонов на казначейские облигации, находящиеся за рубежом. Это равносильно дефолту. Тот факт, что действующий министр финансов США публично говорит о дефолте, должен заставить иностранцев сбрасывать казначейские облигации.

— Питер Шифф (@PeterSchiff) мая 7, 2025

В апреле в интервью Bloomberg министр финансов Скотт Бессент отклонил опасения по поводу того, что иностранные страны подпитывают распродажу облигационного рынка, указав вместо этого на инвесторов, разворачивающих заемные позиции. Он также отметил способность Министерства финансов увеличить свою программу выкупа, если это необходимо.

Когда его спросили, обсуждает ли он обеспокоенность по поводу стабильности рынка казначейских облигаций с Пауэллом, Бессент также отклонил идею о том, что есть какие-либо причины для тревоги. Выкуп облигаций происходит на фоне растущих доходностей, увеличивающих стоимость заимствований, с Федеральная резервная система председателем Джеромом Пауэллом, продолжающим удерживать процентные ставки выше на более длительный срок. 

На момент публикации 10-летняя доходность казначейских облигаций составляет в настоящее время 4,405%, в то время как 2-летняя доходность казначейских облигаций составляет 3,937%. Медианные прогнозы почти 50 стратегов по облигациям в опросе Reuters от 6-11 июня предсказали, что 10-летняя доходность снизится на скромные 13 базисных пунктов до 4,35% через три месяца и до 4,29% через шесть месяцев. Опрос также показал, что более чувствительная к процентным ставкам 2-летняя доходность, как прогнозируется, снизится на несколько более крутых 17 базисных пунктов до 3,85% через три месяца и до 3,73 к концу ноября.

Дополнительные выкупы оцениваются для будущего выполнения в зависимости от рыночных условий и фискальных разработок, согласно источникам Министерства финансов. Правительство США также еще не подтвердило, станут ли выкупы долга регулярной функцией его стратегии управления долгом.