Министерство финансов США выкупило еще 10 миллиардов долларов своего государственного долга

10 июня правительство США через Министерство финансов выкупило еще 10 миллиардов долларов своих государственных облигаций. Этот шаг Министерства финансов сравнялся с крупнейшим в истории выкупом облигаций, осуществленным 3 июня, причем предыдущий крупнейший выкуп был произведен в 2000 году на сумму около 3 миллиардов долларов.

Согласно данным Бюро финансовой службы, 3 июня Казначейство также выкупило всю сумму, максимально соответствующую целевому объему операции, который был ограничен 10 миллиардами долларов, из общей суммы в 22,87 миллиарда долларов, предложенной участниками рынка по номинальной стоимости. Максимальная сумма, предложенная участниками рынка для погашения в рамках последней операции выкупа, составила 18,1 миллиарда долларов.

Казначейство проводит крупнейший в истории выкуп облигаций

🚨 Казначейство США 🚨

Они снова это сделали! Министерство финансов США выкупило еще 10 миллиардов долларов собственных облигаций, сравнявшись с крупнейшим в истории выкупом казначейских облигаций (и это было на прошлой неделе)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Мэтт} $XRPatriot (@matttttt187) 12 июня 2025 г.

Ведомство признало, что предыдущая инициатива по выкупу ценных бумаг на сумму 10 миллиардов долларов, объявленная 3 июня, была направлена ​​на выкуп ценных бумаг со сроком погашения в период с 15 июля по 31 мая 2027 года. Выкуп позволяет Казначейству досрочно погасить непогашенный долг, потенциально снижая процентные расходы и корректируя свой долговой профиль.

В ходе операции, проведенной министерством 10 июня, был достигнут максимальный целевой показатель выкупа облигаций на сумму 10 миллиардов долларов: из 40 подходящих выпусков 18 были приняты к выкупу, что демонстрирует значительное участие рынка и готовность инвесторов избавиться от среднесрочных казначейских облигаций. В ходе выкупа на прошлой неделе министерство финансов также сообщило, что из 40 подходящих выпусков 22 были приняты к выкупу.

Программа выкупа облигаций состоялась в решающий момент для фискальной политики США. Она может сигнализировать о новых подходах к управлению государственным долгом в размере 34 триллионов долларов в условиях меняющейся экономической ситуации, роста процентных ставок и настроений инвесторов во всем мире. Ожидается, что к 2026 году ежегодные процентные платежи по этому долгу превысят 1 триллион долларов, если нынешние тенденции сохранятся.

Текущий государственный долг вызывает обеспокоенность как у политиков, так и у инвесторов по поводу структурного баланса федерального бюджета. Бывший сотрудник Министерства финансов Мартин Келлер заявил, что выкуп облигаций — это не просто сокращение цифр в электронных таблицах, а восстановление доверия к способности правительства выполнять свои обязательства и обеспечить более бесперебойное функционирование рынков капитала.

«В этом есть очевидная макроэкономическая логика. Поскольку Федеральная резервная система сигнализирует о возможной паузе в повышении процентных ставок, Казначейство, возможно, пытается создать передышку на вторичном рынке и уменьшить перенасыщение рынка краткосрочными эмиссиями»

— Элейн Паркер, старший экономист Института Брукингса.

Представитель Министерства финансов заявил, что ведомство привержено управлению финансами страны с учетом как краткосрочной гибкости, так и долгосрочной устойчивости. По словам представителя ведомства, выкуп облигаций является частью стратегического подхода США к управлению государственным долгом, направленного на обеспечение более плавной работы рынка и снижение будущих затрат на заимствования.

Джейми Лю, управляющий директор Capital Horizons Group, утверждал, что выкуп акций, возможно, не изменит траекторию роста задолженности в краткосрочной перспективе, если за ним не последует ряд аналогичных действий или более широкий структурный план.

Министерство финансов оценивает будущие программы выкупа ценных бумаг для их последующего исполнения

По словам Джеффа Гундлаха, Скотт Бессент обсуждал возможность продления сроков погашения и снижения купонных выплат по казначейским облигациям, хранящимся за рубежом. Это равносильно дефолту. Тот факт, что действующий министр финансов США публично говорит о дефолте, должен побудить иностранцев к продаже казначейских облигаций.

— Питер Шифф (@PeterSchiff) 7 мая 2025 г.

В апрельском интервью Bloomberg министр финансов Скотт Бессент отверг опасения по поводу того, что иностранные государства могут спровоцировать распродажу облигаций, указав вместо этого на то, что инвесторы сворачивают свои позиции с использованием заемных средств. Он также отметил способность Министерства финансов расширить программу выкупа облигаций в случае необходимости.

На вопрос о том, обсуждает ли он с Пауэллом опасения по поводу стабильности рынка казначейских облигаций, Бессент также отверг предположение о наличии каких-либо причин для тревоги. Выкуп облигаций происходит на фоне роста доходности и увеличения стоимости заимствований, при этом Федеральной резервной системы Джером Пауэлл продолжает удерживать процентные ставки на высоком уровне в течение длительного времени. 

На момент публикации доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,405%, а доходность 2-летних — 3,937%. Медианные прогнозы почти 50 аналитиков рынка облигаций, полученные в ходе опроса Reuters с 6 по 11 июня, предсказывали снижение доходности 10-летних облигаций на 13 базисных пунктов до 4,35% через три месяца и до 4,29% через шесть месяцев. Опрос также показал, что доходность 2-летних облигаций, более чувствительная к процентным ставкам, по прогнозам, снизится на 17 базисных пунктов до 3,85% через три месяца и до 3,73% к концу ноября.

По данным источников в Министерстве финансов, в будущем рассматривается возможность проведения дополнительных выкупов облигаций в зависимости от рыночной конъюнктуры и фискальной ситуации. Правительство США также пока не подтвердило, станут ли погашения долга регулярной частью его стратегии управления государственным долгом.