Доллар США стабилизируется на фоне ожиданий инвесторов относительно возможного снижения процентных ставок ФРС

Слабо демонстрирующий хорошие результаты доллар США немного укрепился по отношению к основным валютам после публикации в пятницу данных по занятости в США, показавших рост в июле ниже ожиданий. Инвесторы также отреагировали на увольнениеdent Трампом главы Бюро статистики труда Эрики МакЭнтарфер накануне решения ФРС по процентным ставкам. 

главы Федеральной резервной системы Адрианы Куглер отставка и увольнение Трампом высокопоставленного чиновника по вопросам труда нанесли удар по доллару США, обрушив его на 1,5% по отношению к евро и на 2% по отношению к японской иене. 1 августа доллар США также потерял более 1% по отношению к корзине мировых валют.

Однако сегодня доллар США укрепился по отношению к иене, торгуясь на уровне 146,60 иены, что на 0,14% выше. Евро и фунт стерлингов также упали на 0,2% до 1,156 доллара и на 0,1% до 1,3263 доллара соответственно. Доллар США незначительно вырос на 0,2% по отношению к корзине валют, достигнув отметки 98,86.

Доллар США также вырос на 0,8% 1 августа по отношению к австралийскому доллару, но снизился примерно на 0,17% до 0,6465 доллара 4 августа. Новозеландский доллар также упал на 0,24% до 0,5905 доллара в понедельник утром, в то время как швейцарский франк практически не изменился, торгуясь на уровне 0,8041 за доллар США. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала до трехмесячного минимума в 3,659%, а доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась до одномесячного минимума в 4,206%. 

Компания Sycamore заявляет, что реакция рынка была «быстрой и решительной»

Рынки агрессивно сокращают объемы сокращений, запланированных на 2025 год (синяя линия). Это укрепляет доллар. Но объемы сокращений, запланированные до 2026 года, остаются неизменными (красная линия), поэтому это по-прежнему сдерживает укрепление доллара. Полная капитуляция рынков наступит только тогда, когда они сократят общий объем сокращений до 2026 года… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Робин Брукс (@robin_j_brooks) 1 августа 2025 г.

Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, заявил, что в пятницу рынок отреагировал решительно и быстро на развитие событий. Он отметил, что доллар США, акции и доходность облигаций резко упали, поскольку инвесторы оценили вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре в 95%.

Дэвид Дойл, глава экономического отдела Macquarie Group, также подтвердил призывы к FOMC снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Он добавил, что результаты слабого отчета о состоянии рынка труда США, вероятно, изменят баланс рисков и повлияют на оценку FOMC своего прогноза. 

Компания MRB Partners недавно выразила обеспокоенность по поводу эскалации «долгосрочных долговых дисбалансов», утверждая, что лишение ФРС независимости приведет к этому тревожному развитию событий. Они добавили, что максимизация краткосрочного экономического роста посредством денежно-кредитной политики может иметь аналогичный эффект. Частная исследовательская фирма также отметила, что эти события могут усилить нестабильность финансовой системы и экономики США.

«Это также усилит нестабильность экономики и финансовой системы США, при условии, что первоначальные позитивные последствия для роста не будут сорваны полномасштабным бунтом на рынке облигаций», — MRB Partners, независимаяdent фирма. 

MRB утверждает, что государственный долг США может стать более волатильным, поскольку администрация Трампа стремится максимизировать краткосрочный рост, опасно привязывая затраты на обслуживание долга к краткосрочным процентным ставкам.

Исследовательская фирма добавила, что фактическая «экономия» может быть преувеличена, поскольку кривая доходности краткосрочных казначейских векселей стала «менее ликвидной» 

MRB предупреждает о «критическом сценарии»

Компания MRB предупредила о «кризисном сценарии», если доверие к способности или готовности правительства США погасить свои долги ослабнет. Исследовательская фирма также предупредила, что рынки могут отказаться даже от казначейских векселей и вынудить ФРС печатать больше денег и напрямую покупать государственные облигации. MRB предположила, что такое развитие событий — верный путь к тому, чтобы доллар потерял свой статус мировой резервной валюты. 

MRB заявила, что экономика США может стать более зависимой от сохранения низких краткосрочных процентных ставок в долгосрочной перспективе, что приведет к нежеланию центрального банка «повышать процентные ставки», даже когда инфляция станет проблемой.

По иронии судьбы, исследовательская фирма утверждала, что влияние ФРС на повседневную экономическую деятельность страны возрастет. Вся экономика станет «сверхчувствительной» к действиям ФРС, что увеличит риски непреднамеренной рецессии. 

MRB также отметила, что частный сектор вряд ли останется невредимым. Она утверждала, что это одна из многих причин, по которым Трамп продолжал настаивать на более глубоком снижении процентных ставок ФРС. Однако последствия «политизированной ФРС», вероятно, проявятся на рынке долговых обязательств.