Доллар США стабилизируется, поскольку инвесторы ожидают возможного снижения ставок ФРС

Слабо表现ирующий доллар США немного восстановился по отношению к основным валютам, поскольку данные по занятости в США за пятницу показали рост в июле ниже ожиданий. Инвесторы также отреагировали на увольнение президентом Трампом комиссара Бюро статистики труда Эрики МакЭнтарфер, предшествуя решению ФРС по процентным ставкам. 

Неожиданное отставку члена Совета управляющих ФРС Адрианы Куглер и увольнение Трампом высокопоставленного чиновника по труду нанесли удар по доллару США, опустив его на 1,5% по отношению к евро и на 2% по отношению к японской иене. Доллар США также потерял более 1% по отношению к корзине мировых валют 1 августа.

Однако зеленая бумажка восстановилась по отношению к иене сегодня, торгуясь на уровне 146,60 иен, на 0,14% выше. Евро и фунт стерлингов также упали на 0,2% до 1,156 доллара и на 0,1% до 1,3263 доллара соответственно. Доллар США немного увеличился на 0,2% по отношению к корзине валют до 98,86.

Зеленая бумажка также выросла на 0,8% 1 августа по отношению к австралийскому доллару, но упала примерно на 0,17% до 0,6465 доллара 4 августа. Доллар Новой Зеландии также упал на 0,24% до 0,5905 доллара в понедельник утром, в то время как швейцарский франк практически не изменился, торгуясь на уровне 0,8041 за доллар США. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала до трехмесячного минимума в 3,659%, в то время как доходность десятилетних казначейских облигаций упала до одномесячного минимума в 4,206%. 

Sycamore говорит, что реакция рынка была «быстрой и решительной»

Рынки резко сокращают прогнозы по снижению ставок на 2025 год (синий). Это поддерживает доллар. Однако прогнозы снижения ставок до 2026 года остаются без изменений (красный), что всё ещё сдерживает рост доллара. Полная капитуляция рынков произойдёт только тогда, когда они пересмотрят в сторону уменьшения общего числа снижений ставок до 2026 года… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) августа 1, 2025

Тони Сайкамор, аналитик рынка IG, сказал, что рынок отреагировал решительно и быстро в пятницу после поворота событий. Он отметил, что доллар США, акции и доходность рухнули, поскольку инвесторы увидели 95-процентную вероятность снижения ставки ФРС в сентябре.

Дэвид Дойл, глава экономики в Macquarie Group, также подтвердил призывы к FOMC снизить ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Он добавил, что результаты слабого отчета по рынку труда США, вероятно, изменят баланс рисков в оценке перспектив FOMC. 

MRB Partners недавно выразил обеспокоенность по поводу эскалации «долгосрочных дисбалансов долгового рынка», утверждая, что устранение независимости ФРС приведет к этому тревожному развитию событий. Они добавили, что максимизация краткосрочного экономического роста через монетарную политику может иметь аналогичный эффект. Частная исследовательская фирма также отметила, что эти события могут увеличить нестабильность финансовой системы и экономики США.

«Это также увеличит нестабильность экономики и финансовой системы США, при условии, что первоначальные положительные последствия для роста не будут прерваны полномасштабным бунтом на рынке облигаций». – MRB Partners, независимая исследовательская фирма 

MRB утверждала, что долг США может стать более волатильным, поскольку администрация Трампа стремится максимизировать краткосрочный рост, опасно привязывая расходы на обслуживание долга к краткосрочным ставкам.

Исследовательская фирма добавила, что фактическая экономия «средств» может быть преувеличена, поскольку кривая доходности краткосрочных казначейских векторов стала «менее ликвидной». 

MRB предупреждает о «крайне неблагоприятном сценарии»

MRB предупредила о «крайне неблагоприятном сценарии», если вера в способность или готовность правительства США погашать свои долги ослабнет. Исследовательская фирма также предупредила, что рынки могут отказаться даже от казначейских векторов и заставить ФРС печатать больше денег и напрямую покупать государственный долг. MRB предположила, что это развитие событий является верным путем к потере зеленым долларом статуса мировой резервной валюты. 

MRB сказала, что экономика США может стать более зависимой от того, чтобы краткосрочные процентные ставки оставались низкими с течением времени, что приведет к нежеланию центрального банка «повышать процентные ставки», даже когда инфляция станет проблемой.

Иронично, но исследовательская фирма утверждала, что влияние ФРС на повседневную экономическую жизнь страны усилится. Вся экономика станет «гиперчувствительной» к действиям ФРС, что повысит риски непреднамеренной рецессии. 

MRB также отметила, что частный сектор вряд ли избежит последствий. По их мнению, это одна из причин, по которой Трамп настаивает на более глубоком снижении ставок ФРС. Однако последствия «политизированной ФРС», вероятно, проявятся на долговом рынке.