Трамп одерживает вторую победу над ФРС за два дня, так как индекс PPI в США упал на 0,1%

Трамп только что получил еще одну победу над Федеральным резервом, после новых данных Бюро статистики труда в среду, показавших, что оптовые цены упали на 0,1% в августе.

Это неожиданное падение встряхнуло рынки и повысило вероятность снижения процентных ставок. Оно последовало за пересмотренным ростом на 0,7% в июле и значительно ниже ожидаемого Уолл-стрит увеличения на 0,3%. Теперь базовый индекс цен производителей (PPI) вырос на 2,6% за последний год.

Базовый индекс цен производителей (PPI), исключающий энергию и продукты питания, также снизился на 0,1%, хотя экономисты прогнозировали еще один рост на 0,3%.

Когда продукты питания, энергия и торговля исключены, показатель показывает ежемесячный рост на 0,3% и годовой рост на 2,8%. Это тот тип данных, который дает ФРС пространство для снижения ставок, особенно после месяцев жесткой риторики об инфляции.

Уолл-стрит резко растет вместе с вероятностью снижения ставок

Фьючерсы на акции подскочили, а доходность казначейских облигаций упала после публикации данных. Трейдеры отреагировали быстро. Согласно инструменту CME FedWatch, теперь вероятность того, что Федеральный комитет по открытым рынкам снизит ставки на следующей неделе, составляет 100%.

Последнее снижение процентных ставок произошло в декабре, сразу после того, как Трамп выиграл переизбрание, и хотя большинство ожидает снижения на четверть пункта, вероятность более значительного снижения на полпункта выросла до 11,3% после публикации отчета.

Совещание ФРС состоится на следующей неделе, и это не только вопрос ставок — оно также включает полный обзор того, как чиновники видят экономику. Но новые данные усиливают давление. Стоимость услуг, ключевая часть инфляции, на которую ФРС внимательно смотрит, упала на 0,2%, чему способствовало снижение на 1,7% в сфере торговых услуг. Оптовые маржи на машины и транспортные средства рухнули на 3,9%. Это важно. Это означает, что ценовая власть исчезает в реальном времени.

Тем временем цены на товары практически не изменились, выросли всего на 0,1% в целом. Базовые товары выросли на 0,3%. Стоимость продуктов питания поползла вверх на 0,1%, тогда как энергия упала на 0,4%. Там абсолютно спокойно. «В целом, шок от инфляции, которого не было, разгоняет рынки вверх», — сказал Крис Рупки, экономист в Fwdbonds, добавив: «Практически ничего не может остановить снижение процентных ставок сейчас».

Давление на Трампа растет, так как данные по рынку труда разочаровывают

ФРС тянула время весь год, обвиняя тарифы Трампа в возможных угрозах инфляции. Но данные говорят об обратном. Цены на табачные изделия, на которые влияют тарифы, подскочили на 2,3% в августе. Но это было одним из немногих исключений.

Плата за управление портфелем, ставшая драйвером скачка в июле, снова выросла на 2% в августе, хотя и ниже 5,8% в июле. Тем не менее, Трамп продолжает давить на ФРС. Он выступает за снижение ставок, утверждая, что его тарифы не являются инфляционными и что США нуждаются в более дешевом заимствовании для роста и управления своим огромным долгом.

После выпуска в среду он опубликовал в Truth Social: «Только что вышло: Никакой инфляции!!! «Слишком поздно» — нужно срочно и сильно снизить СТАВКУ. Пауэлл — полный провал, кто вообще ничего не понимает!!! Президент DJT».

Тем временем головная боль ФРС с данными по рынку труда растет. Отдельный отчет BLS от вторника показал, что экономика добавила на 1 миллион рабочих мест меньше, чем сообщалось ранее, за 12 месяцев, предшествовавших марту 2025 года. Это удар. ФРС называла рынок труда «устойчивым», но эти цифры этого не подтверждают.

Даже несмотря на то, что инфляция все еще выше целевого показателя ФРС в 2%, многие в центральном банке считают, что она продолжит снижаться по мере ослабления давления со стороны жилья и зарплат. Но с наступательной позицией Трампа, меняющимися рынками и пересмотренными вниз данными по занятости, ФРС уже не выглядит так, будто контролирует ситуацию.