Тайвань обсуждает стабильную монету местной валюты для удешевления трансграничной торговли

Тайвань готовится разрешить использование стабильных монет в своей финансовой системе и планирует ограничить раннюю эмиссию банками. По мере того как политики приближаются к формальному законодательству, возник ключевой вопрос: должны ли регулируемые стабильные монеты быть привязаны к Новому тайваньскому доллару (NTD) или к доллару США?

Этот вопрос был поднят на форуме по стабильным монетам и международной торговле, организованном Тайваньским советом по развитию внешней торговли (TAITRA) 15 декабря. Регуляторы и лидеры отрасли обсудили, как цифровые валюты могут снизить стоимость трансграничных платежей для тайваньских компаний.

Международные платежные комиссии могут достигать 5%, часто скрытые на нескольких уровнях в виде комиссий за исходящие и входящие переводы, а также сборов банков-посредников. Стабильная монета, привязанная к USD, могла бы облегчить трансграничные платежи и обойти ограничения на офшорное обращение NTD, в то время как токен, связанный с NTD, будет больше соответствовать внутренней платежной экосистеме Тайваня.

Стабильные монеты тайваньского доллара как «темная лошадка»

Алекс Лю, генеральный директор MaiCoin и член совета Тайваньской ассоциации поставщиков услуг виртуальных активов, сказал, что стабильная монета местной валюты имеет потенциал поддержать следующий этап экономического роста Тайваня.

«Неудивительно, что платежные провайдеры уделяют стабильным монетам очень пристальное внимание», — сказал Лю. «Они обещают, что эти комиссии могут снизиться на рынке, который зеркально отражает традиционный рынок FX».

Лю подчеркнул, что роль стабильной монеты NTD будет функциональной, а не спекулятивной, разработанной в первую очередь для эффективности и управления рисками. Он привел недавние колебания валют, связанные с объявлениями о тарифах США, в качестве доказательства того, что тайваньские экспортеры сталкиваются с растущей экспозицией к волатильности обменных курсов.

По словам Лю, тайваньские доллара стабильные монеты в конечном итоге станут стандартным платежным инструментом, отметив, что валюта уже функционирует как квази-стабильный инструмент.

«Тайваньский доллар уже в некотором роде является одной из крупнейших в мире стабильных монет, привязанных к доллару США», — сказал Лю. «Он обеспечен примерно 600 миллиардами долларов США в активах, номинированных в долларах США».

Лю описал индустрию стабильных монет Тайваня как «темную лошадку», указав на сильные рынки капитала острова. Рынок акций Тайваня недавно вошел в мировую десятку по рыночной капитализации, поставив его в один ряд с такими экономиками, как Швейцария и Германия.

«Капитальный рынок Тайваня показывает результаты выше своего веса», — сказал он.

Долгожданное законодательство о стабильных монетах

Эти дебаты разворачиваются на фоне подготовки Тайваня к созданию первой комплексной нормативной базы для стабильных монет. Первая стабильная монета Тайваня будет регулироваться в рамках предлагаемого проекта Закона о поставщиках услуг виртуальных активов, который в настоящее время рассматривается Кабинетом. После получения ввода от межправительственных агентств, Исполнительный юань, как ожидается, представит законопроект в Законодательный юань для официального законодательного рассмотрения.

На конференции Хсу-Юань Чжун, вице-председатель Комиссии по финансовому надзору Тайваня (FSC) , заявила, что законодательство было разработано в ответ на все более широкое восприятие стабильных монет как платежной инфраструктуры, а не спекулятивных активов, особенно для трансграничных транзакций.

«Правил AML alone больше недостаточно», — сказал Чжун. «Если отрасли собираются использовать цифровые активы для трансграничных платежей, стабильность становится основным требованием».

Чжун сказала, что нормативная база Тайваня для стабильных монет потребует обеспечения фиатными средствами в соотношении один к одному и явно исключит алгоритмические модели. Она также отметила, что стабильные монеты, выпущенные на Тайване, не обязаны быть привязаны исключительно к NTD и могут быть связаны с другими фиатными валютами.

Если обсуждения пройдут гладко, законодательство может быть принято в первой половине 2026 года.

Правила эмиссии и модель внедрения

Регуляторы проводят четкую грань между тем, кто может выпускать стабильные монеты, и тем, как они могут функционировать. Центральный банк Тайваня заявил, что подход к эмиссии только банками предназначен для ограничения операционных и надзорных рисков на раннем этапе, а не для превращения стабильных монет в продукты, подобные депозитам.

В соответствии с предлагаемой рамочной схемой стабильным монетам будет запрещено выплачивать проценты, и они должны быть полностью обеспечены ликвидными резервами, что гарантирует их функционирование как платежных инструментов, а не заменителей банковских депозитов.

Заглядывая в будущее внедрения, Алекс Лю, генеральный директор MaiCoin и член совета Тайваньской ассоциации поставщиков услуг виртуальных активов, сказал, что тайваньская стабильная монета, вероятно, примет многоэмитентную модель, аналогичную системе Гонконга, где несколько банков выпускают взаимозаменяемые банкноты в гонконгских долларах, а не позволяют одному монополистическому эмитенту.

Экспортеры и влияние на торговлю

Лю подчеркнул, что стабильная монета NTD должна рассматриваться как общественная инфраструктура, которая помогает тайваньским экспортерам управлять балансами и сокращать ненужные потери от валютных курсов, особенно по мере того, как условия глобальной торговли становятся более волатильными.