Как всем известно, в мире криптовалют царит ажиотаж в предвкушении одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) одного или нескольких биржевых фондов (ETF), инвестирующих непосредственно в Bitcoin, а не во фьючерсы, привязанные к этой криптовалюте.
Потенциальное одобрение вызвало дискуссию среди аналитиков о влиянии спотового Bitcoin ETF на Bitcoinцену биткоина его известную волатильность. Хотя существует консенсус относительно того, что одобрение положительно повлияет на цены, мнения расходятся относительно того, сможет ли оно сгладить Bitcoin.
Расширение прав собственности и ликвидности
Одним из главных аргументов в пользу спотового Bitcoin ETF является его потенциал диверсификации владения Bitcoin, выходящей за рамки нынешней концентрации в руках нескольких крупных держателей, известных как «киты». Эти киты оказывают существенное влияние на цены Bitcoin , часто приводя к значительным рыночным колебаниям.
Нейт Герачи,dent The ETF Store, считает, что спотовый ETFtracболее широкий круг участников рынка, включая институциональных инвесторов и финансовых консультантов. Такое разнообразие в структуре собственности теоретически может снизить волатильность, затруднив крупным держателям манипулирование ценами.
По оценкам Galaxy Digital, перспектива создания в США Bitcoin ETF может открыть рынок объемом в 14 триллионов долларов в течение года после запуска, а к третьему году его объем увеличится до 39 триллионов долларов.
Значительное расширение рынка может увеличить ликвидность Bitcoin, что приведет к более стабильным условиям торговли. Ричард Розенблюм, соучредитель компании GSR, предоставляющей ликвидность в сфере криптовалют, предполагает, что по мере развития криптовалютного пространства и формирования институциональной инфраструктуры волатильность, как правило, снижается.
Потенциальные риски и контраргументы
Несмотря на оптимистичный прогноз, существуют контраргументы, предполагающие, что спотовый Bitcoin ETF может внести новые источники волатильности цен. Лоран Кссис, консультант по криптовалютной торговле в CEC Capital, отмечает, что механика создания и погашения ETF может повлиять на цену Bitcoin.
ETF можно создавать и погашать как в натуральной форме, так и за cash. При создании cash , когда эмитент приобретает сам актив, существует риск расхождения цен между стоимостью приобретения и ежедневной справочной ценой, что потенциально может привести к волатильности в период фиксации цены.
Это несоответствие можетtracарбитражеров, торгующих на разнице цен между рынками, непреднамеренно создавая волатильность. В точке зрения Кссиса подчеркивается, что, хотя спотовый ETF Bitcoin может расширить владение и ликвидность, его влияние на стабильность цен не является однозначным и может внести новые динамики в торговлю Bitcoin .
Введение в рынок спотового Bitcoin ETF может кардинально изменить торговлю Bitcoin . Это потенциально может сделать Bitcoin доступным для более широкой базы инвесторов, увеличить ликвидность и, возможно, уменьшить влияние крупных держателей на движение цен.
Однако сложности, связанные с процессами создания и погашения ETF, вносят определенную неопределенность в отношении их влияния на волатильность цены Bitcoin.
Пока криптовалютное сообщество с нетерпением ожидает решения SEC, потенциальное введение спотового Bitcoin ETF остается предметом интенсивных дискуссий и спекуляций.
Его одобрение может стать важной вехой в массовом внедрении Bitcoin, повлияв не только на его цену, но и на восприятие его как жизнеспособного инвестиционного актива.
Приведёт ли это к большей стабильности рынка Bitcoin или создаст новые проблемы, покажет время, но это, несомненно, представляет собой поворотный момент в эволюции торговли криптовалютами.
