كما نعلم جميعاً، فإن عالم العملات المشفرة يعج بالترقب حيث من المتوقع أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صندوق أو أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تستثمر مباشرة في Bitcoin، بدلاً من العقود الآجلة المرتبطة بالعملة المشفرة.
أثار هذا الضوء الأخضر المحتمل جدلاً بين المحللين حول تأثير Bitcoin على Bitcoinسعر البيتكوين المعروفة. وبينما يوجد إجماع على أن الموافقة ستؤثر إيجاباً على الأسعار، تتباين الآراء حول ما إذا كانت ستحد من Bitcoinتقلبات سعر البيتكوين الحادة
توسيع نطاق الملكية والسيولة
من أهم الحجج المؤيدة لصناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية قدرتها على تنويع ملكية Bitcoinبما يتجاوز تركيزها الحالي في أيدي عدد قليل من كبار المستثمرين، المعروفين باسم "الحيتان". تتمتع هذه الحيتان بنفوذ كبير على أسعار Bitcoin ، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى تقلبات سوقية حادة.
يعتقد نيت جيراسي،dent "ذا إي تي إف ستور"، أن صناديق المؤشرات المتداولة الفوريةtracشريحة أوسع من المشاركين في السوق، بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين والمستشارين الماليين. ومن الناحية النظرية، يمكن لهذا التنوع في الملكية أن يقلل من التقلبات بجعل التلاعب بالأسعار أكثر صعوبة بالنسبة لكبار المساهمين.
وفقًا لتقديرات شركة Galaxy Digital، فإن احتمال إطلاق صندوق استثمار Bitcoin في الولايات المتحدة قد يفتح سوقًا بحجم 14 تريليون دولار في غضون عام من إطلاقه، ويتوسع إلى 39 تريليون دولار في السنة الثالثة.
قد يؤدي هذا التوسع الكبير في السوق إلى زيادة السيولة في Bitcoin، مما يُسهم في استقرار ظروف التداول. ويشير ريتشارد روزنبلوم، المؤسس المشارك لشركة GSR لتوفير سيولة العملات الرقمية، إلى أنه مع نضوج سوق العملات الرقمية وتطور بنيته التحتية المؤسسية، يميل التقلب إلى الانخفاض.
المخاطر المحتملة والحجج المضادة
على الرغم من التوقعات المتفائلة، توجد حجج مضادة تشير إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin الفورية قد تُدخل مصادر جديدة لتقلبات الأسعار. ويشير لوران كسيس، مستشار تداول العملات الرقمية في شركة CEC Capital، إلى أن آليات إنشاء واسترداد صناديق المؤشرات المتداولة قد تؤثر على سعر Bitcoin.
يمكن إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة واستردادها إما عينياً أو cash. في حالة الإنشاء cash ، حيث يشتري المُصدر الأصل الفعلي، هناك خطر وجود اختلافات في الأسعار بين تكلفة الاستحواذ والسعر المرجعي اليومي، مما قد يؤدي إلى تقلبات خلال فترة تحديد السعر.
قدtracهذا التباين المضاربين الذين يستغلون فروق الأسعار بين الأسواق، مما يُؤدي دون قصد إلى تقلبات في السوق. ويُشير منظور كسيس إلى أنه في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin الفورية قد تُوسّع نطاق الملكية والسيولة، إلا أن تأثيرها على استقرار الأسعار ليس واضحًا، وقد تُدخل ديناميكيات جديدة على تداول Bitcoin .
يُتوقع أن يُحدث طرح صندوق استثماري متداول فوري Bitcoin في السوق نقلة نوعية في تداول Bitcoin . إذ يُمكن أن يُتيح هذا Bitcoin الوصول إلى شريحة أوسع من المستثمرين، مما يزيد من سيولته ويُقلل من تأثير كبار المستثمرين على تحركات الأسعار.
ومع ذلك، فإن التعقيدات التي تنطوي عليها عمليات إنشاء واسترداد صناديق الاستثمار المتداولة تُدخل درجة من عدم اليقين فيما يتعلق بتأثيرها على تقلبات أسعار Bitcoin.
بينما ينتظر مجتمع العملات المشفرة بفارغ الصبر قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن إمكانية طرح صندوق استثمار متداول فوري Bitcoin لا تزال موضوع نقاش وتكهنات مكثفة.
قد يمثل اعتمادها علامة فارقة في تبني Bitcoinعلى نطاق واسع، مما يؤثر ليس فقط على سعرها ولكن أيضًا على تصورها كأصل استثماري قابل للتطبيق.
يبقى أن نرى ما إذا كان هذا سيؤدي إلى سوق Bitcoin أكثر استقرارًا أو سيخلق تحديات جديدة، ولكنه بلا شك يمثل لحظة محورية في تطور تداول العملات المشفرة.
