كما نعلم جميعًا، فإن عالم العملات المشفرة يعج بالترقب حيث من المتوقع أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على واحد أو أكثر من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تستثمر مباشرة في Bitcoin، بدلاً من العقود الآجلة المرتبطة بالعملة المشفرة. .
أثار هذا الضوء الأخضر المحتمل جدلاً بين المحللين حول تأثير صندوق Bitcoin ETF الفوري على سعر Bitcoin وتقلباته السيئة السمعة. في حين أن هناك إجماع على أن الموافقة ستؤثر بشكل إيجابي على الأسعار، إلا أن الآراء تختلف حول ما إذا كانت ستؤدي إلى إخضاع تقلبات أسعار Bitcoin
توسيع الملكية والسيولة
إحدى الحجج الأساسية لصالح صندوق Bitcoin ETF الفوري هي قدرته على تنويع ملكية Bitcoinإلى ما هو أبعد من التركيز الحالي في أيدي عدد قليل من حاملي الأسهم الكبار، المعروفين باسم "الحيتان". تتمتع هذه الحيتان بتأثير كبير على أسعار Bitcoin ، مما يؤدي غالبًا إلى تقلبات كبيرة في السوق.
يعتقد نيت جيراسي،dent متجر ETF، أن صندوق الاستثمار المتداول الفوريtracنطاقًا أوسع من المشاركين في السوق، بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين والمستشارين الماليين. هذا التنوع في الملكية يمكن أن يقلل من الناحية النظرية التقلبات من خلال جعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة لأصحاب الحيازات الأكبر في التلاعب بالأسعار.
من المحتمل أن يفتح احتمال إنشاء صندوق Bitcoin متداول في الولايات المتحدة حجم سوق يصل إلى 14 تريليون دولار في غضون عام من إطلاقه، ويتوسع إلى 39 تريليون دولار في العام الثالث، وفقًا لتقديرات شركة Galaxy Digital.
قد يؤدي هذا التوسع الكبير في السوق إلى زيادة السيولة في Bitcoin، مما يؤدي إلى ظروف تداول أكثر استقرارًا. يشير ريتشارد روزنبلوم، المؤسس المشارك لمزود سيولة العملات المشفرة GSR، إلى أنه مع نضوج مجال العملات المشفرة وتطوير المزيد من البنية التحتية المؤسسية، تميل التقلبات إلى الانخفاض.
المخاطر المحتملة والحجج المضادة
على الرغم من التوقعات المتفائلة، هناك حجج مضادة تشير إلى أن صندوق Bitcoin ETF الفوري يمكن أن يقدم مصادر جديدة لتقلبات الأسعار. يشير لوران كيسيس، مستشار تداول العملات المشفرة في CEC Capital، إلى أن آليات إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة واستردادها يمكن أن تؤثر على سعر Bitcoin.
يمكن إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة واستردادها إما عيناً أو cash. في إنشاء cash ، حيث يقوم المصدر بشراء الأصل الفعلي، هناك خطر حدوث اختلافات في الأسعار بين تكلفة الاستحواذ والسعر المرجعي اليومي، مما قد يؤدي إلى تقلبات خلال فترة تثبيت الأسعار.
ويمكن لهذا التناقض أنtracالمراجحين الذين يتاجرون على أساس فروق الأسعار بين الأسواق، مما يؤدي عن غير قصد إلى خلق تقلبات. يسلط منظور Kssis الضوء على أنه في حين أن صندوق Bitcoin ETF الفوري يمكن أن يوسع الملكية والسيولة، فإن تأثيره على استقرار الأسعار ليس واضحًا ويمكن أن يقدم ديناميكيات جديدة لتداول Bitcoin .
من المتوقع أن يؤدي إدخال صندوق Bitcoin ETF الفوري إلى السوق إلى تغيير قواعد اللعبة في تداول Bitcoin . من المحتمل أن يجعل Bitcoin في متناول قاعدة أوسع من المستثمرين، مما يزيد السيولة وربما يقلل من تأثير كبار المالكين على تحركات الأسعار.
ومع ذلك، فإن التعقيدات التي تنطوي عليها عمليات إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة واستردادها تؤدي إلى درجة من عدم اليقين فيما يتعلق بتأثيرها على تقلبات أسعار Bitcoin.
نظرًا لأن مجتمع العملات الرقمية ينتظر بفارغ الصبر قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن التقديم المحتمل لصندوق Bitcoin المتداول في البورصة يظل موضوعًا للمناقشة والتكهنات المكثفة.
يمكن أن تمثل موافقتها علامة فارقة مهمة في التبني السائد Bitcoin، مما يؤثر ليس فقط على سعرها ولكن أيضًا على تصورها كأصل استثماري قابل للحياة.
ويبقى أن نرى ما إذا كان هذا سيؤدي إلى سوق Bitcoin أكثر استقرارًا أو سيقدم تحديات جديدة، لكنه يمثل بلا شك لحظة محورية في تطور تداول العملات المشفرة.
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد
