Robinhood делает ставку в $25М на переход Crusoe от Bitcoin к ИИ

Фонд Robinhood Ventures Fund I (RVI) инвестировал около $25 млн в Crusoe, компанию, которая ранее занималась майнингом Bitcoin, но теперь фокусируется на ИИ-дата-центрах. Сделка, закрытая 31 августа, стала частью раунда привлечения средств серии F на $3,9 млрд для Crusoe. Она предоставляет розничным инвесторам способ получить доступ к Crusoe без прямых инвестиций в компанию. Кроме того, это подчеркивает более широкий сдвиг: энергетическая и вычислительная инфраструктура, ранее связанная с криптомайнингом, все чаще перенаправляется в сферу ИИ.

Что именно купил Robinhood

Согласно данным RVI, сумма сделки составила $30,9 млрд после оценки (post-money) для Crusoe. Crusoe указала, что финансирование является первым закрытием раунда привлечения средств серии F на $3,9 млрд, со-лидерами которого выступают Atreides Management, Mubadala Capital и Valor Equity Partners. Среди инвесторов также были Nvidia, Founders Fund и Фонд суверенных богатств Катара, наряду с RVI.

По словам Сары Пинто, президента RVI, она больше сосредоточена на инфраструктурном аспекте, чем только на моделях ИИ. Она заявила, что Crusoe «создает уникальный вертикально интегрированный актив ИИ-инфраструктуры, который использует новые источники энергии для работы дата-центров», называя ее подход, ориентированный на энергию, типичным для передовой компании, к которой у инвесторов должен быть доступ.

Председатель Robinhood Влад Тенев высказал схожую точку зрения в X, заявив, что инфраструктура, лежащая в основе ИИ, «имеет такое же значение, как и сами модели».

Доступ розничных инвесторов — это вся суть предложения

Торги RVI на NYSE начались 6 марта. Закрытый фонд не требует статуса аккредитованного инвестора или минимальной суммы инвестиций, и Robinhood заявляет, что клиенты могут инвестировать с суммы всего в $1 через дробные акции. В портфель фонда входят OpenAI, SpaceX, Stripe, Databricks, Canva и теперь Crusoe.

Сделка с Crusoe также продвигает стратегию RVI в области ИИ дальше вниз по стеку технологий. В апреле фонд инвестировал $75 млн в OpenAI. Криптополитан сообщил, что Пинто описала OpenAI как «одну из передовых компаний в области искусственного интеллекта». Crusoe добавляет слой энергообеспечения и дата-центров, который обеспечивает работу этих моделей.

От факельного сжигания газа до ИИ-фабрик

Crusoe начала свою деятельность в 2018 году, когда начала преобразовывать попутный нефтяной газ, сжигаемый на нефтяных месторождениях, в электричество для модульных дата-центров, которые изначально использовались для майнинга Bitcoin. К марту 2025 года она уже развернула более 425 модульных дата-центров в семи штатах США и в Аргентине.

В том году Crusoe объявила, что ее операции по майнингу Bitcoin и дочерняя компания Digital Flare Mitigation были проданы NYDIG, поскольку компания сосредоточилась на построении инфраструктуры для ИИ-технологий. В настоящее время Crusoe сообщает о общей контрактной стоимости более $140 млрд и 6 ГВт валовой контрактной мощности, из которых 1 ГВт уже доставлен и введен в эксплуатацию.

Почему ИИ переписывает математику майнинга

Действия Crusoe указывают на более масштабные изменения в ценообразовании майнинговой инфраструктуры. CoinShares сообщил, что публичные майнинговые компании с контрактами на ИИ или HPC-мощности торгуются со средним коэффициентом 12,9 оборотов вперед, в то время как компании без контрактов торгуются по значительно более низкой ставке — всего 3,7 раза. Объем незавершенных заказов на ИИ/HPC превышает $100 млрд, что соответствует лишь $1,1 млрд в годовом исчислении, что показывает: значительная часть стоимости пока зависит от будущих разработок в этой области. S&P Global также зафиксировал, что майнеры перепрофилируют свои площадки для размещения ИИ и HPC-активностей.

Электричество является общим ограничивающим фактором как для майнинга Bitcoin, так и для ИИ/HPC-активностей. Gartner оценил, что в 2026 году глобальное потребление электроэнергии дата-центрами увеличится на 26%, достигнув 565 ТВт·ч, из которых 31% будет приходиться на серверы, оптимизированные для ИИ. Это изменение придает большее значение существующим и разрешенным локациям, которые могут использоваться для более выгодных целей, помимо майнинга Bitcoin.

Криптокапитал не исчезает

Этот сдвиг не означает, что деньги полностью уходят из крипто. Исследование Galaxy показало, что инвесторы вложили $5,683 млрд в 384 сделки с криптовалютами и блокчейном во втором квартале, что на 31% больше по сравнению с предыдущим кварталом, причем основная часть роста пришлась на финансирование на поздних стадиях. Однако ИИ конкурирует с крипто за значительную часть тех же инвестиционных средств, энергоресурсов и площадок. Сдвиг Crusoe показывает, насколько быстро могут меняться эти экономические условия. Инфраструктура, которая ранее использовалась для майнинга Bitcoin, может стать гораздо более ценной при перепрофилировании под ИИ.