Аппетит розничных инвесторов к Nvidia наконец начинает угасать, и это тянет акции вниз

Розничные покупатели наконец отступают от Nvidia, и цифры это показывают. Согласно CNBC, мелкие трейдеры, которые еще несколько месяцев назад вкладывали миллиарды в гиганта чипов для ИИ, теперь замедляются.

Только на этой неделе падение было крутым. 28 августа розничные инвесторы купили акций Nvidia на сумму $444 млн. К вторнику эта цифра упала до $146 млн, а к моменту выхода статьи составила всего $75 млн.

За последний месяц Nvidia упала более чем на 5%, даже несмотря на то, что S&P 500 вырос почти на 2%. Рынок не обваливается, но падение Nvidia тянет его вниз.

Компания все еще занимает более 7% рыночной капитализации S&P 500, согласно данным FactSet, что делает ее единственной самой крупной акцией в индексе. Так что да, это вес для всего рынка США.

Инвесторы сокращают ежедневные покупки после мощного ралли

За последние три года Nvidia выросла на 1150%. Такой рост привлек много розничного капитала, но похоже, что огонь гаснет. Goldman Sachs заявила на этой неделе, что ежемесячный приток средств в Nvidia снизился до примерно $50 млрд, что является резким падением по сравнению с $140 млрд, которые поступали в начале этого года.

Даже с учетом падения акции все еще выросли на 27% в 2025 году, но этот тренд движется не в том направлении. Розничные деньги не так взволнованы, как раньше, и это становится красным флагом для всего рынка.

Атиф Малик, аналитик Citigroup, заявил, что компания ожидает, что акции «возьмут паузу после сильного роста за последние шесть месяцев», и указал на ключевое выступление Дженсена Хуанга на конференции GPU Technology Conference 28 октября как на следующий возможный импульс. До тех пор Nvidia может просто стоять на месте… или даже хуже.

Проблемы не ограничиваются усталостью розничных инвесторов в США. Nvidia также сжимается за рубежом. Китайские производители чипов для ИИ заполняют пробел, оставленный после того, как регуляторы США ужесточили экспорт чипов высшего класса.

Alibaba, когда-то один из крупнейших клиентов Nvidia в Китае, теперь производит собственные чипы. Сообщается, что последний релиз компании более гибкий, чем предыдущие дизайны, и не зависит от каких-либо американских технологий. Этот сдвиг не произошел случайно. Пекин активно стремится сократить разрыв, и они двигаются быстрее, чем ожидал Уолл-стрит.

Трамп одобрил экспорт, но Китай велел компаниям воздержаться

Даже после того, как президент Дональд Трамп дал Nvidia зеленый свет на возобновление экспорта своего чипа H20 в Китай в июле, дела не вернулись к норме.

В течение нескольких недель китайские регуляторы сказали компаниям не покупать его, сославшись на риски безопасности. Nvidia возразила, заявив, что этих рисков не существует, но ущерб уже был нанесен. Спрос в Китае замер.

Теперь китайские компании выходят на сцену. MetaX, производитель чипов из Шанхая, объявил в июле, что разработал замену H20.

Чип оснащен большей памятью, что помогает ему превосходить Nvidia в некоторых задачах ИИ, хотя для этого требуется больше энергии. В среду MetaX заявила, что переходит к массовому производству чипа.

Тем временем Cambricon Technologies, базирующаяся в Пекине, только что завершила мощный второй квартал. С апреля по июнь она получила $247 млн выручки, в основном за счет сильных заказов на свой чип Siyuan 590.

Этот скачок заставил акции Cambricon взлететь так быстро, что компании пришлось предупредить инвесторов успокоиться. В четверг Cambricon выпустила заявление с призывом к осторожности.

Это не остановило распродажу в пятницу; акции упали на 6%, но рыночная капитализация компании все еще превышает $87 млрд. Аналитики ожидают, что выручка скоро достигнет $261,7 млн, если заказы сохранятся.