Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics, предсказал, что Федеральная резервная система до июня трижды снизит процентную ставку, каждый раз на 0,25 процентных пункта.
По словам Марка, его прогноз/предупреждение связано с тем, что он считает продолжающейся слабостью рынка труда, неустойчивыми сигналами инфляции и прямым политическим давлением.
В отличие от представителей Уолл-стрит и ФРС, которые ожидают медленных темпов, Марк считает, что центральному банку придется действовать быстрее. «За решением о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики будет стоять все еще ослабленный рынок труда, особенно в начале 2026 года», — написал он.
По словам Марка, компании не спешат нанимать новых сотрудников. Их по-прежнему пугают недавние изменения в торговой и иммиграционной политике, и им нужна стабильность, прежде чем увеличивать штат.
Рост безработицы и низкие темпы найма приводят к досрочным сокращениям
По словам Марка, предприятия медлят с наймом персонала, а это значит, что рост числа рабочих мест останется слабым. Это приводит к росту безработицы и оказывает давление на Федеральную резервную систему.
«До тех пор рост числа рабочих мест будет недостаточен для предотвращения дальнейшего увеличения безработицы, и пока безработица растет, ФРС будет снижать процентные ставки», — написал он.
Эта точка зрения значительно опережает рыночные ожидания, которые закладывают в цену только два снижения процентных ставок: одно, возможно, в апреле, а второе, вероятно, примерно в сентябре. Об этом свидетельствуют данные CME FedWatch, tracпрогнозы ставок от трейдеров фьючерсами. Марк не согласен с таким графиком. Он считает, что снижение ставок произойдет гораздо раньше и будет происходить чаще.
Сами представители ФРС проявляют ещё большую осторожность. Их последняя диаграмма, показывающая, куда, по мнению каждого политика, будут двигаться процентные ставки, демонстрирует только одно снижение ставки за весь 2026 год. И даже это снижение не получило стольtronпризнания.
Протокол заседания FOMC за декабрь показал, что решение о снижении ставки было принято с трудом. Члены комитета признали, что позже они могут еще больше смягчить условия, но ненамного. Для Марка этого недостаточно, поскольку он видит слишком много тревожных сигналов.
Контроль Трампа над назначениями в Федеральную резервную систему усиливает давление
Одна из причин, по которой Марк считает это неотложным делом, — политика.dent Дональд Трамп, вернувшись в Белый дом, уже перестраивает руководство Федеральной резервной системы.
В настоящее время трое из семи действующих членов совета управляющих Федеральной резервной системы (Кристофер Уоллер, Мишель Боуман и Стивен Миран) назначены Трампом. Поскольку срок полномочий Мирана истекает в январе, Трамп вскоре сможет выбрать другого кандидата.
На этом всё не заканчивается. Срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в мае, хотя его срок полномочий в качестве управляющего ФРС продлится до 2028 года. Трамп, скорее всего, выберет человека, разделяющего его программу низких процентных ставок. Также сообщается, что он пытается сместить управляющего ФРС Лизу Кук, хотя суды пока блокируют эту попытку.
Марк предупреждает , что такой состав дает Трампу значительное влияние. «Трамп также будет оказывать давление на снижение процентных ставок. Независимость Федеральной резервной системы будет неуклонно ослабевать по мере того, как президент dent назначать все больше членов в Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, включая председателя ФРС в мае», — сказал он.
В преддверии промежуточных выборов стремление к снижению процентных ставок может усилиться. Трамп хочет продемонстрировать экономический рост, а это означает усиление давления на ФРС. Следующее заседание FOMC запланировано на 27-28 января, но, по данным CME, трейдеры оценивают вероятность снижения ставки всего в 13,8%. Ситуация может быстро измениться, если Марк окажется прав.
