В недавнем аналитическом отчете JP Morgan отмечено существенное снижение давления со стороны продавцов на Bitcoin, крупнейшую в мире криптовалюту. По данным банка, это изменение в первую очередь связано с сокращением операций по фиксации прибыли в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). За последние несколько недель Bitcoin пережил резкое падение, снизившись более чем на 20% после запуска биржевых фондов (ETF) на спотовом рынке bitcoin в США. Аналитики JP Morgan объясняют эту коррекцию рынка тем, что инвесторы, ранее покупавшие GBTC со скидкой, предпочли зафиксировать прибыль.
До перехода в формат ETF GBTC являлся ключевым инвестиционным продуктом для американских инвесторов, стремящихся получить доступ к Bitcoin без прямой покупки криптовалюты. В настоящее время управляя активами на сумму более 20 миллиардов долларов, GBTC остается значимым игроком на рынке криптовалютных инвестиций. Анализ JP Morgan показал, что фиксация прибыли от сделки «дисконт к чистой стоимости активов» (NAV) в GBTC в значительной степени завершилась. Эта активность, включающая отток средств в размере около 3 миллиардов долларов, оказала понижающее давление на цену Bitcoin.
Изменение динамики инвестиций
В отчете также уточняется, что из GBTC уже было выведено около 4,3 миллиарда долларов, что свидетельствует о завершении крупных операций по фиксации прибыли. Это означает, что негативное влияние этих выводов на цену Bitcoin, вероятно, будет менее выраженным в будущем. Более того, JP Morgan оценивает, что около 1,3 миллиарда долларов было перераспределено из GBTC в недавно созданные спотовые bitcoin ETF, которые предлагают более низкие комиссии. Этот сдвиг представляет собой значительный ежемесячный отток средств и, как ожидается, продолжится, особенно если Grayscale, компания, стоящая за GBTC, не снизит свои комиссии.
Переход инвестиций из GBTC в эти ETF может еще больше ускориться по мере роста размера и ликвидности конкурирующих спотовых ETF. Кроме того, в отчете упоминалось, что банкротство криптовалютной биржи FTX способствовало усилению давления со стороны продавцов, в результате чего было продано GBTC на сумму около 1 миллиарда долларов после ее преобразования в ETF.
Взгляд в будущее: перспективы рынка Bitcoin
По мере адаптации рынка к этим изменениям, аналитические данные JP Morgan указывают на потенциально более стабильный период для Bitcoin. Анализ банка показывает, что основная часть давления со стороны продавцов, вызванного фиксацией прибыли в GBTC, уже прошла, что может привести к более сбалансированной рыночной среде для Bitcoin. Инвесторы и рыночные аналитики будут продолжать внимательно следить за этими событиями, особенно за взаимодействием между GBTC и появляющимися спотовыми bitcoin ETF, чтобы оценить будущую траекторию стоимости Bitcoin.
