Джим Крамер говорит, что рынок акций США ужасно отстает от Европы

Разрыв между акциями США и европейскими акциями больше не мал. Он широк, болезнен и, по словам Джима Крамера, просто «ужасен».

Выступая в эфире CNBC’s Squawk on the Street в воскресенье Джим сказал: «Деньги продолжают уходить в эти европейские акции. И это довольно удивительно».

Немецкий индекс DAX вырос на 19% с начала года. S&P 500? Упал более чем на 1%. Президент Дональд Трамп начал новый раунд нестабильности на рынке 2 апреля, когда объявил о «взаимных» тарифах, которые потрясли уверенность инвесторов.

В ту же неделю пострадал и рынок облигаций. Доходность взлетела из-за растущих опасений по поводу инфляции. Технологические гиганты, такие как Apple и Nvidia, рухнули, потянутые вниз своей зависимостью от глобальных цепочек поставок и доходами, связанными с Китаем.

9 апреля Трамп приостановил определенные тарифы для конкретных стран, но исключил Китай. Это ухудшило положение компаний, глубоко связанных с китайскими рынками.

Торговые шаги Трампа усугубляют страхи инвесторов

Когда ситуация начала немного успокаиваться, Трамп добавил еще больше давления. 12 мая торговое напряжение между Китаем и США немного ослабло, но ненадолго. В ту пятницу Трамп потребовал ввести 25-процентный тариф на телефоны, не произведенные в США, прямо называя Apple, Samsung и других.

Через несколько часов он предложил ввести 50-процентный тариф на импорт из Европейского союза, который должен был начаться 1 июня. У рынков не было времени осмыслить хаос. В тот же вечер — 16 мая — Moody’s снизила рейтинг долговых обязательств правительства США на одну ступень, догнав понижение Fitch от августа 2023 года и Standard & Poor’s от 2011 года.

Первоначальное понижение рейтинга S&P разрушило акции. Понижение Fitch нанесло ущерб, но меньше. На этот раз рынки почти не отреагировали, но доходность облигаций подскочила. В понедельник 10-летняя доходность казначейских облигаций выросла выше 4,6%, прежде чем немного снизиться. Акции остались на месте, но рынок облигаций был потрясен.

Джим отметил ключевое различие между нынешней ситуацией и предыдущими кризисами. «То, что происходит сейчас и чего не было тогда, — это наличие альтернативы», — сказал он заявил. Эта альтернатива — Европа, которая в настоящее время привлекает капитал более дешевыми акциями, более гибкой процентной политикой и более сильной доходностью с начала года.

Уолл-стрит реагирует, пока Европа уходит вперед

Даже Barclays признал, что «конец американского исключительного положения» может быть моментом Европы. Европейский центральный банк имеет больше возможностей для снижения ставок. Их акции оцениваются ниже. Инвесторы обращают на это внимание.

В исследовательской записке от мая KKR объяснила, что институциональные деньги рассматривают выход из США. «Многие управляющие инвестициями рассматривают возможность вывода активов из США в другие части мира», — сказала компания.

Но они также предупредили, что это не так просто. Рынок акций США все еще в два раза больше, чем рынки Европы, Японии и Индии вместе взятые. KKR напомнила клиентам, что многие американские компании являются крупными, ликвидными и по-прежнему генерируют сильную доходность на капитал.

Джим также не верит в отказ от американских акций. На прошлой встрече «Ежемесячный совет» он перечислил шесть акций, которые он готов купить при падении цен, и назвал пять, которые его беспокоят. На вершине списка его опасений? Apple. 

Еще до последних угроз Трампа с тарифами он уже нервничал из-за зависимости технологического гиганта. «Есть множество акций, которые я хотел бы купить, если цены снизятся», — сказал он.

В своей колонке от 11 мая Джим рассказал о том, что он увидел в Европе своими глазами. «Они показывают отличные результаты на фондовом рынке, во многих случаях подкрепленные прибылью», — написал он. Он отметил, что США не справляются.

«Америка показывает ужасно низкие результаты», — написал он, сравнив США с «европейскими родственниками». Он также охарактеризовал Европу как «более безопасную и предсказуемую», добавив, что рынки там «могут продолжать расти благодаря текущему импульсу».

Джим говорит, что ему не нравится подход «продавайте Америку». Он заявил, что инвесторам следует корректировать портфели, а не выходить из рынка. Во время выпуска от 3 апреля Mad Money, сразу после первой волны тарифов Трампа, он посоветовал людям покупать другие акции и сократить exposure к более рискованным.

Он ищет внутренние компании, которые не рухнут во время замедления. Его идеальные выборы? Компании с ценовой властью, сильным спросом, низким кредитным риском и устойчивостью даже при спаде экономики.

Хотя некоторые инвесторы тяготеют к международным рынкам, у них может уже быть это exposure без их ведома. Многие компании S&P 500 генерируют большую часть выручки за рубежом, что означает, что американские акции более глобально связаны, чем думает большинство людей.