Гонконг привлекает заявки на IPO из-за пределов Китая, поскольку Blockdaemon тестирует путь к крипто-листингу

Около 10 иностранных компаний подали заявки на листинг в Гонконге в этом году, охватывая все сферы — от биотехнологий до инфраструктуры блокчейна, сообщил исполнительный директор HKEX.

Если все транзакции пройдут, 2026 год станет лучшим годом для иностранных листингов в Гонконге как минимум с 2020 года, сообщают источники.

Мы считаем, что это начало структурных изменений на следующем этапе листинга международных компаний в Гонконге.

– Джонсон Чуи, глава глобальных услуг для эмитентов в HKEX

Компании ранее приходили в Гонконг, чтобы выйти на потребителей материкового Китая или создать бренд в регионе Большого Китая. По словам руководителей биржи, этот тренд меняется.

Запросы поступают из Южной Кореи, Индонезии, Великобритании, Сингапура и некоторых стран континентальной Европы, охватывая как первичные IPO, так и двойные листинги.

Компании, не имеющие значимой азиатской выручки, теперь обращаются к инвесторам Гонконга из секторов, не имеющих никакого отношения к Китаю.

Blockdaemon может стать первой крипто-компанией, тестирующей Главу 18C

Blockdaemon, американская компания по блокчейн-инфраструктуре, ведет предварительные переговоры о выходе на биржу в Гонконге, однако точные сроки пока не подтверждены. Если сделка состоится, листинг проверит, будут ли крипто-компании рассматривать город как реальную альтернативу Nasdaq.

Гонконг ввел Главу 18C в 2023 году — это рамочная структура листинга для технологических компаний, которые еще не достигли показателей прибыльности. Коммерческим заявителям требуется годовая выручка в размере 250 млн гонконгских долларов и рыночная капитализация в 4 млрд гонконгских долларов.

Для компаний на ранней стадии требования к оценке составляют 8 млрд гонконгских долларов, а также более строгие критерии в области исследований и разработок.

К марту с помощью этой платформы вышли на биржу 14 компаний, основным фокусом которых стали искусственный интеллект, робототехника и проектирование полупроводников; однако ни одна крипто-компания пока не воспользовалась ею, согласно данным HKEX.

Регуляторная лицензионная рамка Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) для криптобирж охватывает вопросы кастодиального хранения, требования по противодействию отмыванию денег (AML), защиту инвесторов и спотовые крипто-ETF.

Что касается крипто-стартапов, выбирающих биржу для листинга, в Гонконге есть нечто уникальное, чего в настоящее время не хватает Nasdaq, — предсказуемое регулирование.

Сорок IPO привлекли $14.1 млрд в Q1

Как сообщало Cryptopolitan в декабре, Гонконг завершил 2025 год с более чем 300 компаниями, подавшими заявки на листинг.

Сорок IPO привлекли 110,4 млрд гонконгских долларов ($14,1 млрд) в первом квартале, что является резким скачком по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по данным HKEX. Среднедневной оборот наличных средств составил 276,7 млрд гонконгских долларов, при этом значительную долю в этом сыграли потоки Stock Connect от инвесторов материкового Китая.

Кеннет Чау, глава рынка акций Азии в Citigroup, заявил, что Гонконг предоставляет компаниям доступ к «самому широкому возможному пулу» капитала, от международных фондов и хедж-фондов до институциональных инвесторов и розничных инвесторов материкового Китая.

Сингапур привлекает эмитентов из АСЕАН, но более низкие объемы торгов сдерживают рост оценок компаний роста. Лондон обладает глубиной институционального участия, но продолжает терять технологические листинги в пользу Нью-Йорка.

Несмотря на то, что Nasdaq сохраняет свою позицию как самый обширный пул технологических инвесторов, происходит сдвиг, когда крипто-компаниям приходится решать, пожертвовать ли ликвидностью или регуляторной безопасностью.