Hong Kong attire les demandes d'introduction en bourse étrangères hors de Chine, tandis que Blockdaemon teste la voie de la cotation des cryptomonnaies

Une dizaine d'entreprises étrangères ont déposé une demande de cotation à Hong Kong cette année, couvrant des secteurs allant des biotechnologies à l'infrastructure blockchain, selon un cadre de HKEX.

Si toutes les transactions se concrétisent, 2026 sera la meilleure année pour les introductions en bourse étrangères à Hong Kong depuis au moins 2020, selon les rapports.

Nous pensons qu'il s'agit du début d'un changement structurel dans la prochaine phase de cotation des sociétés internationales à Hong Kong.

– Johnson Chui, responsable des services aux émetteurs mondiaux chez HKEX

Les entreprises s'implantaient auparavant à Hong Kong pour conquérir les consommateurs de Chine continentale ou développer une marque pour la Grande Chine. Selon des responsables de la bourse, cette tendance est en train de changer.

Des demandes de renseignements sont venues de Corée du Sud, d'Indonésie, de Grande-Bretagne, de Singapour et de certaines régions d'Europe continentale, concernant à la fois les premières introductions en bourse et les doubles cotations.

Des entreprises sans chiffre d'affaires significatif en Asie sollicitent désormais des investisseurs hongkongais dans des secteurs qui n'ont rien à voir avec la Chine.

Blockdaemon pourrait être la première entreprise de cryptomonnaies à tester le chapitre 18C

Blockdaemon, une entreprise américaine d'infrastructure blockchain, entame des discussions préliminaires en vue d'une introduction en bourse à Hong Kong, sans qu'aucun calendrier ne soit encore confirmé. Si le projet se concrétise, cette cotation permettrait de vérifier si les entreprises du secteur des cryptomonnaies considèrent la ville comme une véritable alternative au Nasdaq.

Hong Kong a introduit le chapitre 18C en 2023, un cadre réglementaire pour la cotation des entreprises technologiques n'ayant pas encore atteint les seuils de rentabilité. Les candidats commerciaux doivent justifier d'un chiffre d'affaires annuel de 250 millions de dollars hongkongais et d'une capitalisation boursière de 4 milliards de dollars hongkongais.

Pour les entreprises en phase de démarrage, le seuil de valorisation est de 8 milliards de HKD, assorti de critères de recherche et développement plus stricts.

Quatorze entreprises sont entrées en bourse via cette plateforme jusqu'en mars, l'IA, la robotique et la conception de semi-conducteurs étant leurs principaux domaines d'activité ; cependant, aucune entreprise de cryptomonnaie ne l'a encore utilisée, selon les données de HKEX.

Le cadre d'agrément de la Securities and Futures Commission (SFC) pour les échanges de cryptomonnaies englobe la conservation, les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, la protection des investisseurs et les ETF crypto au comptant.

Pour les startups crypto qui envisagent de s'inscrire sur une plateforme d'échange, Hong Kong possède un atout unique dont le Nasdaq est actuellement dépourvu : une réglementation prévisible.

Quarante introductions en bourse ont permis de lever 14,1 milliards de dollars au premier trimestre

Comme Cryptopolitan l'a rapporté en décembre, Hong Kong a clôturé l'année 2025 avec plus de 300 entreprises ayant déposé une demande d'introduction en bourse.

Quarante introductions en bourse ont généré 110,4 milliards de dollars HK (14,1 milliards de dollars US) au premier trimestre, une forte hausse par rapport à la même période l'an dernier, selon HKEX. Le volume quotidien cash s'est établi en moyenne à 276,7 milliards de dollars HK, principalement grâce aux flux d'investissements via le programme Stock Connect en provenance de Chine continentale.

Kenneth Chow, responsable des marchés des capitaux actions chez Citigroup en Asie, a déclaré que Hong Kong offre aux entreprises un accès à « l'univers de capitaux le plus large possible », allant des fonds internationaux et des fonds spéculatifs aux institutions continentales et aux investisseurs particuliers.

Singapour attire les émetteurs de l'ASEAN, mais la faiblesse des volumes d'échanges a maintenu les valorisations des entreprises en croissance à un niveau bas. Londres bénéficie d'une forte présence institutionnelle, mais continue de perdre des introductions en bourse dans le secteur technologique au profit de New York.

Bien que le Nasdaq conserve sa position de plus grand vivier d'investisseurs technologiques, un changement s'opère lorsque les entreprises de cryptomonnaies doivent choisir entre sacrifier la liquidité ou la sécurité réglementaire.