Неудержимый рост цен на золото достиг новых максимумов, в то время как Bitcoin остается на прежнем уровне

Золото демонстрирует стремительный рост, устанавливая один рекорд за другим. Фьючерсы на этот металл в понедельник достигли внутридневного максимума в 2617,40 долларов за унцию, что на 26% больше, чем в прошлом году. 

Этот рост позволил золоту значительно опередить рост индекса S&P 500 на 18%. По данным FactSet, этот год обещает стать лучшим для золота с 2010 года, когда его цена выросла почти на 30%.

Рост цен на золото обусловлен ожиданиями скорого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Ожидается, что центральный банк снизит базовую ставку как минимум на 25 базисных пунктов, возможно, и больше. 

Инструмент FedWatch от CME Group показывает 65%-ную вероятность снижения ставки на полпроцента. В условиях замедления инфляции и снижения процентных ставок инвесторы ищут убежище в золоте.

Goldman Sachs ожидает, что эта тенденция сохранится, и прогнозирует целевую цену в 2700 долларов за унцию к началу 2025 года.

Золотые ETF произвели фурор

Лина Томас, стратег по сырьевым товарам в Goldman Sachs, отметила, что, несмотря на снижение процентной ставки ФРС, цены на золото все еще имеют потенциал роста благодаря спросу со стороны центральных банков и защите металла от геополитических рисков. В своей аналитической записке она написала:

«Хотя мы видим некоторое тактическое снижение цен на золото в базовом сценарии наших экономистов, предполагающем снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов в среду, мы подтверждаем нашу рекомендацию по долгосрочным позициям на рынке золота и целевую цену в 2700 долларов за тройскую унцию к началу 2025 года, учитывая структурно возросший спрос со стороны центральных банков, постепенный рост за счет снижения процентных ставок и преимущества золота как хеджирующего актива против геополитических, финансовых и рецессионных рисков»

Инвесторы в ETF начинают обращать на это внимание: такие фонды, как SPDR Gold Shares ETF (GLD), показали рост почти на 25% в этом году. 

Фонды VanEck Gold Miners (GDX) и VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) также демонстрируют стремительный рост, показав прирост в 28% и 29% соответственно.

Томас добавил, что, хотя ETF-фонды медленно реагируют на рост цен на золото, снижение процентных ставок ФРС, вероятно, со временем приведет к увеличению капитала в ETF-фонды.

Bitcoin с трудом удаётся угнаться за темпами роста

В то время как золото бьет рекорды, Bitcoin застрял на месте. 

Лидер криптовалютного рынка закрылся на отметке $59 200, показав рост всего на 0,83% за день. Объем торгов увеличился на 4,49%, демонстрируя некоторую активность, но это не привело к резкому росту.

Общая рыночная капитализация немного выросла и достигла 2,05 триллиона долларов, по сравнению с 2,02 триллиона долларов ранее.

Обменные резервы Bitcoinв долларах США остаются неизменными с апреля 2022 года, поэтому существенных движений при входе или выходе с бирж не наблюдалось.

Вероятно, такое отсутствие активности свидетельствует о том, что трейдеры занимают выжидательную позицию, ожидая четкого сигнала к покупке или продаже.

Индекс соотношения предложения стейблкоинов (SSR), измеряющий предложение стейблкоинов относительно Bitcoin, находится на самом низком уровне в этом году.

Низкий показатель SSR обусловлен скорее вялой активностью на рынке альткоинов, чем самим BTC. Другими словами, альткоины отстают, и это тянет за собой вниз и Bitcoin .

Несмотря на эти условия, розничные инвесторы становятся более агрессивными, особенно в последние несколько месяцев, когда Bitcoin отскочил от своих минимумов. 

Чем выше кредитное плечо, тем ниже волатильность

Расчетный коэффициент кредитного плеча для Bitcoinна разных биржах растет. Очевидно, что трейдеры берут на себя больший риск, заимствуя средства для увеличения своих позиций в надежде на прорыв. 

Данные о фактической цене Bitcoin показывают, что владельцы, инвестировавшие его менее шести месяцев, приобрели его по ценам в диапазоне от 57 816 до 66 976 долларов.

Это относительно высокие уровни, а это значит, что многие инвесторы сохранили позиции, которые они приобрели недавно, и надеются на рост цен.

Но вот в чем дело. Некоторые аналитики рынка и экономисты даже не считают, что снижение процентной ставки ФРС существенно повлияет на криптовалюты.

Если Джером Пауэлл и его команда решатся на значительное снижение процентной ставки, например, на 50 базисных пунктов, это будет означать, что американская экономика находится в гораздо более плачевном состоянии, чем мы предполагали, что, в свою очередь, вызовет панику у инвесторов.

Они начнут сбрасывать всё подряд. Акции, криптовалюты. Однако, как показывают многочисленные опросы, общее мнение экономистов склоняется к тому, что банк снизит процентную ставку до 25 базисных пунктов. Так что, возможно, нет никаких реальных причин для беспокойства.