Управляющие фондами выбирают лидеров китайской промышленности, поскольку рынки соответствуют доходности S&P 500

Управляющие фондами вкладывают деньги в промышленные компании Китая, сохраняя при этом свои технологические активы, рассчитывая на то, что двухлетний рост акций сохранит устойчивость, несмотря на сложные экономические условия. Более низкие оценки и стабильная доходность привлекают иностранных инвесторов обратно на китайские рынки.

Китайский индекс CSI300 с начала года показал рост примерно на 16%, что соответствует доходности индекса S&P 500. Тем временем гонконгский Hang Seng вырос примерно на 30%, что позволяет tractronгодовых показателей с 2017 года.

Нынешняя атмосфера резко отличается от прошлогоднего ажиотажа, вызванного объявлением правительства о стимулирующих мерах. Недавние потрясения, особенно проблемы с девелоперской компанией China Vanke, служат напоминанием о том, что затянувшийся спад на рынке недвижимости продолжает создавать проблемы.

Иностранные деньги возвращаются на китайские рынки

Китайские акции выросли, несмотря на торговые трения с Америкой, чему способствовали государственная поддержка, улучшение методов корпоративного управления и значительныйtronакций компаний, связанных с искусственным интеллектом, после запуска чат-бота DeepSeek. Историческая сумма в 1,38 триллиона гонконгских долларов, что эквивалентно 177 миллиардам долларов США, поступила из материкового Китая в Гонконг, способствуя оживлению этих рынков капитала.

Управляющий инвестиционным фондом Shenzhen Rongzhi Ся Фэнгуан заявил, что следующий этап роста, вероятно, будет обусловлен улучшением основных бизнес-процессов и ростом прибыли. Он поддерживает усилия Пекина по борьбе с избыточными производственными мощностями и разрушительной ценовой конкуренцией, известные как кампания против инволюции, и ожидает, что это повысит рентабельность компаний.

Промышленные акции привлекают инвестиционный интерес

Оценки промышленных компаний привлекательны для управляющих фондами иtracинвестиций.

Недавние денежные потоки отражают эту тенденцию. За три месяца 13,5 млрд юаней (около 1,91 млрд долларов США) поступили в биржевые инвестиционные фонды (ETF), следующие за индексом CSI Batterymatic . Ещё 11,2 млрд юаней поступили в фонды, tracиндекс химической промышленности CSI. В то же время, из фондов, отслеживающих технологический индекс STAR 50, за тот же период ушло 31,1 млрд юаней.

Управляющий шанхайским фондом Yuanzi Investment Management Сюй Цзе приобрел компании в сфере солнечной энергетики, сталелитейной промышленности и угледобычи. «Нет никаких сомнений», что постепенный рост рынка продолжится и в следующем году, сказал Сюй, указав на потенциальный приток средств от иностранных и местных инвесторов.

В настоящее время индекс Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng торгуются примерно в 12 раз выше чистой прибыли. Для сравнения, S&P 500 имеет этот показатель в 28 раз, японский Nikkei 225 — в 21 раз, а европейский индекс FTSE 100 — в 21 раз.

Некоторые инвесторы сохраняют осторожность

Ранее иностранные инвесторы беспокоились о политической неопределенности в Китае и сохраняли там меньшие позиции, в то время как американские и мировые инвестиции показали хорошие результаты. Некоторые сохраняют осторожность, особенно учитывая снижение активности в промышленности в течение восьми месяцев подряд, вплоть до октября.

«Когда я говорю о Китае, мы колеблемся», — заявил Винченцо Ведда, глобальный директор по инвестициям DWS, как указано в сообщении Reuters.

Китай прекратил публиковать данные об иностранных инвестициях в режиме реального времени. Согласно последним данным центрального банка, объём иностранного капитала к концу сентября достиг 3,5 трлн юаней, что ниже пикового значения 2021 года в 3,9 трлн юаней, но демонстрирует некоторое восстановление.

Флориан Нето, руководитель отдела инвестиций в Азию в Amundi, крупнейшей в Европе компании по управлению активами, различает «старый Китай», где экспортёры и разработчики сталкиваются с экономическими трудностями, и «новый Китай», где компании, занимающиеся искусственным интеллектом и биотехнологиями, могут рассчитывать на рост прибыли. «Фактически, рынок в основном движим новым Китаем, инновациями, технологиями и инновационными препаратами… мы очень и очень рассчитываем на дальнейшее развитие», — сказал он.