Менеджеры фондов выбирают победителей в китайской промышленности, пока рынки соответствуют доходности S&P 500
- Индекс CSI300 Китая показал рост на 16% в этом году, сопоставимый с результатами S&P 500, а гонконгский Hang Seng вырос на 30%, что является его лучшим показателем с 2017 года.
- Управляющие фондами делают ставку на промышленные акции, такие как производители аккумуляторов, химической продукции и солнечной энергии: за три месяца в ETF на аккумуляторы поступило 13,5 млрд юаней, а в фонды химических компаний — 11,2 млрд юаней.
- Китайские акции торгуются по мультипликатору P/E всего 12 против 28 у S&P 500, что делает их привлекательными для иностранных инвесторов, которые в этом году перевели рекордные 177 млрд долларов из материкового Китая в Гонконг.
Менеджеры фондов вкладывают деньги в китайские промышленные компании, сохраняя при этом свои технологические активы, ставя на то, что двухлетний рост акций имеет потенциал, несмотря на сложные экономические условия. Более дешевые оценки и стабильная доходность возвращают иностранных инвесторов на китайские рынки.
Бенчмарк Китая CSI300 показал рост около 16% в этом году, соответствующий доходности S&P 500. Тем временем хонконгский Hang Seng вырос примерно на 30%, что ставит его на путь самого сильного годового表现 с 2017 года.
Текущая атмосфера резко отличается от прошлогоднего возбуждения после объявлений о государственной стимуляции. Недавние потрясения, особенно проблемы у застройщика China Vanke, служат напоминанием о том, что затяжной спад на рынке недвижимости продолжает создавать проблемы.
Возвращение иностранных денег на китайские рынки
Китайские акции выросли несмотря на торговое трение с Америкой, поддерживаемые государственной поддержкой, улучшением корпоративного управления и сильными ростом акций, связанных с искусственным интеллектом, после выпуска чат-бота DeepSeek. Исторический поток в 1,38 триллиона гонконгских долларов (эквивалент 177 миллиардов долларов) из материкового Китая в Гонконг помог оживить эти капитальные рынки.
Менеджер фонда Shenzhen Rongzhi Investment Ся Фэнгуан сказал, что следующий этап роста, вероятно, будет исходить от улучшения базового бизнеса и расширения прибыли. Он поддерживает усилия Пекина по борьбе с промышленной перепроизводством и разрушительной ценовой конкуренцией, известной как кампания против «внутренней гонки», ожидая, что это повысит рентабельность компаний.
Промышленные акции привлекают инвестиционный интерес
Оценки промышленных компаний привлекательны для менеджеров фондов и привлекают инвестиции.
Недавние потоки денег показывают эту тенденцию. За три месяца 13,5 миллиарда юаней (около 1,91 миллиарда долларов) переместились в биржевые фонды, следующие за индексом CSI Battery Thematic. Еще 11,2 миллиарда юаней пошли в фонды, отслеживающие субиндустриальный индекс CSI chemicals. Тем временем фонды, следующие за технологически насыщенным индексом STAR 50, увидели отток в 31,1 миллиарда юаней за тот же период.
Менеджер фонда Yuanzi Investment Management из Шанхая Сю Цзе приобрел акции компаний в сфере солнечной энергии, сталелитейной промышленности и добычи угля. «Нет никаких сомнений», что постепенный бычий рынок продолжится и в следующем году, сказал Сю, указывая на потенциальные деньги, поступающие от иностранных и местных инвесторов.
В настоящее время индекс Shanghai Composite Index и хонконгский Hang Seng торгуются примерно по 12 раз прибыли. Для сравнения, это 28 для S&P 500, 21 для японского Nikkei 225 и 21 для европейского FTSE 100 Index.
Некоторые инвесторы остаются осторожными
Иностранные инвесторы ранее беспокоились о неопределенности политики в Китае и поддерживали там меньшие позиции, пока американские и глобальные инвестиции показывали хорошие результаты. Некоторые остаются осторожными, особенно в связи с тем, что заводская активность снижалась восемь месяцев подряд по октябрь.
«Когда я говорю о Китае, мы на грани», – сказал Винченцо Ведда, глобальный главный инвестиционный директор DWS, как упоминается в отчете Reuters.
Китай прекратил публикацию данных о прямых иностранных инвестициях в реальном времени. Последние данные центрального банка показали, что иностранная собственность достигла 3,5 триллиона юаней к концу сентября, что ниже пика 2021 года в 3,9 триллиона юаней, но показывает некоторый восстановительный тренд.
Флориан Нето, глава инвестиций для Азии в Amundi, крупнейшем активном менеджере Европы, проводит различие между «старым Китаем», где экспортеры и застройщики сталкиваются с экономическими трудностями, и «новым Китаем», где компании в сфере искусственного интеллекта и биотехнологий могут ожидать роста прибыли. «Рынок, на самом деле, в основном движется новым Китаем, инновациями, технологиями и инновационными лекарствами… мы очень, очень ждем добавления дальнейшего», – сказал он.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Нур Базми
Нуор Базми работает в новостной команде Cryptopolitan, имея степень по медиаисследованиям. Нуор освещает новости о блокчейне, криптовалютах, искусственном интеллекте, крупных технологических компаниях, рынке электромобилей, глобальной экономике и изменениях в государственной политике. Она изучает маркетинг, чтобы лучше взаимодействовать с международной аудиторией.
