Федеральная резервная система заявляет, что при необходимости применит вливания ликвидности для стабилизации фондовых рынков

Федеральная резервная система заявляет о готовности влить ликвидность в финансовую систему в случае обвала рынков. Об этом заявила президент Федерального резервного банка Бостонаdent Коллинз в интервью Financial Times , что центральный банк «абсолютно готов» принять меры, если ситуация выйдет из-под контроля.

Сьюзан заявила, что текущая ситуация пока выглядит стабильной, и что «рынки продолжают хорошо функционировать». Но она ясно дала понять, что ФРС не закрывает глаза на происходящее. «В целом мы не видим проблем с ликвидностью, — сказала она. — Но у нас есть инструменты для решения проблем, связанных с функционированием рынка или ликвидностью, если таковые возникнут»

«Нам приходилось довольно быстро развертывать различные инструменты», — сказала Сьюзан, имея в виду прошлые экстренные меры. «Мы, безусловно, будем готовы сделать это, если потребуется». Она предупредила, что инфляция может остаться выше 3% в этом году, и заявила, что снижение процентных ставок не будет основным методом, если ситуация выйдет из-под контроля.

«Основной инструмент денежно-кредитной политики, основанный на процентных ставках, безусловно, не единственный в нашем арсенале», — сказала Сьюзан. «И, вероятно, это не лучший способ решения проблем ликвидности или функционирования рынка».

Уолл-стрит обеспокоена проблемами ликвидности

Тем временем Уолл-стрит уже ожидает помощи со стороны ФРС. Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, заявил в ходе телефонной конференции в пятницу, что он видит потенциальный взрыв на рынке казначейских облигаций. «На рынках казначейских облигаций возникнет суматоха из-за всех этих правил и положений», — сказал Джейми. Он ожидает, что ФРС в конечном итоге вмешается, но «не раньше, чем они начнут немного паниковать»

Волатильность уже породила предположения о том, что хедж-фонды закрывают несколько рискованных сделок. Одна из них — это торговля на разрыве цен между доходностью cash облигаций и фьючерсами. Другая — это спред-сделки между доходностью казначейских облигаций и свопами. Если эти сделки будут закрыты слишком быстро, это может подорвать ценовую стабильность и вынудить центральный банк провести очередную операцию по спасению рынка.

Последний раз подобное произошло в марте 2020 года, когда COVID-19 вызвал полный обвал рынка казначейских облигаций. Инвесторы быстро выводили средства, сбрасывая позиции и замораживая торговлю. Тогда ФРС пришлось вмешаться, пообещав выкупить облигации на триллионы долларов и открыв экстренные кредитные возможности для рынка РЕПО. Джейми сказал, что без новых изменений в политике мы можем снова стать свидетелями подобного обвала.

«Когда рынки сильно волатильны, спреды очень широки, а ликвидность казначейских облигаций низкая, это влияет на все остальные рынки капитала», — сказал. «Именно поэтому это делается, а не в качестве услуги банкам».

Одно из возможных решений, которое сейчас обсуждается, — исключение казначейских облигаций из дополнительного коэффициента левериджа (SLR), который используется для расчета требований к капиталу банков. Это изменение позволило бы банкам держать больше государственных облигаций без ущерба для их балансов.

«Если они это сделают, спреды вырастут, и активнее будут трейдеры», — сказал Джейми. «Если же нет, ФРС придется выступать в роли посредника, что, на мой взгляд, является плохой политической идеей»

Между тем, Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, заявил в пятницу в интервью CNBC, что, по его мнению, экономика США уже близка к рецессии или находится в ней. Выступая в программе «Squawk on the Street», Ларри сказал, что рост, возможно, уже скатился в минус. «Я думаю, что мы очень близки к рецессии, если не уже находимся в ней», — сказал он.

Страх возник после того, как Трамп на прошлой неделе ввел очередной раунд пошлин, что спровоцировало распродажу на фондовом рынке и подорвало доверие инвесторов. Затем Трамп объявил о 90-дневной паузе в введении некоторых импортных пошлин. Но Ларри сказал, что эта задержка ничего не изменила. «Я думаю, вы увидите повсеместное замедление, пока не появится больше определенности», — сказал Ларри. «А теперь у нас 90-дневная пауза в отношении взаимных пошлин — это означает более длительную и повышенную неопределенность»

Тем не менее, Ларри сказал, что не считает этот кризис тем, который обрушит всю финансовую систему.