Министр финансов Скотт Бессент заявил в четверг, что рынок облигаций дает понять Федеральной резервной системе о необходимости ускорить снижение процентных ставок в преддверии его еженедельной встречи с председателем Джеромом Пауэллом.
В четверг, выступая на телеканале Fox Business Network, Скотт отметил, что доходность двухлетних казначейских облигаций упала ниже ставки федеральных фондов, что обычно означает, что трейдеры ожидают скорого снижения ставок центральным банком.
«Мы видим, что двухлетние процентные ставки сейчас ниже ставок по федеральным фондам, а это сигнал рынка о том, что, по мнению рынка, ФРС должна их снизить», — сказал Скотт.
На момент публикации доходность двухлетних облигаций снизилась до 3,7%, упав примерно на пять базисных пунктов за день. По данным CNBC,
В настоящее время официальный диапазон процентных ставок ФРС составляет от 4,25% до 4,50%, оставаясь неизменным с момента снижения ставок на целый процентный пункт в конце прошлого года.
Скотт, занимающий пост министра финансов США, заявил, что эти цифры важны, поскольку он еженедельно общается с председателем ФРС Джеромом Пауэллом. И это падение доходности будет в центре внимания их следующей встречи. Он сказал, что рынок облигаций посылает «довольно прямой сигнал»
Трейдеры ожидают снижения процентной ставки на полный процентный пункт, в то время как ФРС медлит
Разрыв между процентной ставкой ФРС и доходностью двухлетних казначейских облигаций растет уже два месяца подряд. Это расширение разрыва отражает ставки инвесторов на дальнейшее развитие денежно-кредитной политики.
Данные CME показывают, что участники рынка облигаций начали делать ставки на полное снижение процентной ставки на 1% до конца года. Это вдвое больше, чем показывают собственные прогнозы ФРС.
Скотт заявил, что его приоритеты, как и приоритеты администрации Трампа, смещаются в сторону 10-летних казначейских облигаций. Именно они больше всего влияют на потребительское кредитование — ипотечные кредиты, автокредиты и кредиты для бизнеса.
В пятницу утром доходность 10-летних облигаций упала до 4,148%, снизившись более чем на два базисных пункта. Доходность 2-летних облигаций также снизилась более чем на один базисный пункт, составив 3,607%.
Начиная с пятницы, предшествовавшей инаугурации Трампа в январе, доходность 10-летних облигаций упала на 0,5%. Однако в последнее время наблюдается крайняя волатильность, и, по словам Скотта, это связано с непредсказуемым введением Белым домом пошлин.
Пока Скотт следит за процентными ставками, инвесторы trac, что именно предпримет ФРС на своем заседании 6-7 мая. В настоящее время инструмент CME FedWatch показывает 95%-ную вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений на следующей неделе. Но что будет дальше? Рынки по-прежнему ожидают четырех снижений ставок до конца 2025 года. Существует явный разрыв между тем, что говорят официальные лица, и тем, чего ожидают инвесторы.
Это давление усиливается, когда в дело вступает инфляция. В среду индекс потребительских расходов (предпочитаемый ФРС показатель инфляции) показал рост на 3,6% за квартал.
Это значительно выше, чем 2,4%, зафиксированные в прошлом квартале. Даже базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей) вырос на 3,5%. Это не тот уровень инфляции, который позволяет легко оправдать снижение процентных ставок.
