AWS от Amazon лидирует на рынке облачных вычислений, однако замедление темпов роста заставляет некоторых инвесторов проявлять осторожность

Amazon Web Services по-прежнему лидирует в облачном бизнесе, но ее последние результаты вызывают беспокойство у некоторых инвесторов.

В 2025 году AWS остается крупнейшей составляющей прибыльной машины Amazon, однако темпы ее роста начинают отставать. Хотя компания получилаtronвыручку во втором квартале, этот импульс затмевается гораздо более быстрым ростом Microsoft Azure и Google Cloud.

Мэтт Гарман, нынешний генеральный директор AWS, заявил в программе Opening Bid , что компания находится еще на ранней стадии своего развития. «Мы находимся на самых ранних этапах, но в этой технологии заложен огромный потенциал», — сказал Мэтт.

Он добавил, что AWS разрабатывает инструменты, предназначенные для стартапов, крупных корпораций и государственных учреждений, для создания программного обеспечения на основе искусственного интеллекта и того, что он назвал «агентными рабочими процессами». Но это обещание не привело к росту акций. Акции Amazon выросли всего на 4,5% к 2025 году, в то время как индекс S&P 500 поднялся на 12%.

Azure растет быстрее, в то время как AWS стремится увеличить свои мощности

В квартале с апреля по июнь выручка AWS составила 30,9 млрд долларов, что на 17,5% больше, чем годом ранее. Это небольшая победа над прогнозируемыми аналитиками 30,8 млрд долларов. Но по сравнению с 39-процентным скачком выручки Azure до 29,9 млрд долларов, лидерство AWS выглядит гораздо менее уверенным.

Компания Google Cloud также продемонстрировала впечатляющие результаты, достигнув выручки в 13,6 млрд долларов во втором квартале после роста на 32%, что превзошло ожидания в 13,14 млрд долларов.

Всё это вызвало дискуссию о том, сможет ли Amazon и дальше удерживать лидирующие позиции. Недавний рост Azure был обусловлен партнерством с OpenAI, чего у Amazon в настоящее время нет.

Вместо этого AWS делает ставку на партнерство с Anthropic, надеясь, что растущий спрос как на генеративный ИИ, так и на более традиционные корпоративные потребности даст ей преимущество.

Брайан Новак, старший аналитик Morgan Stanley, указал на это в записке для клиентов. Он ожидает, что выручка AWS может вырасти более чем на 20% в 2026 году, при условии успешного завершения предстоящего расширения центров обработки данных.

Брайан предупредил, что все это не будет иметь значения, если Amazon не сможет решить проблемы со своей инфраструктурой. Он сказал: «Для того чтобы эти рабочие нагрузки и доход поступали, AWS по-прежнему приходится преодолевать ограничения пропускной способности», перечислив такие проблемы, как нехватка чипов, задержки с доставкой кабелей и проблемы с электропитанием.

Однако Morgan Stanley считает, что AWS добивается прогресса в решении этих проблем. Брайан повысил целевую цену акций Amazon до 300 долларов, при этом наилучший сценарий — 350 долларов, исходя из предположения, что AWS завершит расширение и продемонстрирует болееtronрост.

Расходы растут, клиенты колеблются

Amazon также вкладывает значительные средства в новое оборудование. Мэтт отметил, что одним из ключевых нововведений компании являются специально разработанные чипы для искусственного интеллекта. Эти чипы призваны помочь разработчикам создавать приложения с глубокой интеграцией ИИ.

«Мы считаем, что именно сочетание искусственного интеллекта и корпоративных данных обеспечит многим нашим клиентам ту ценность, которую они ищут», — сказал Мэтт.

Тем не менее, капитальные затраты, как ожидается, резко возрастут в 2025 и 2026 годах. Это порождает дополнительные вопросы. Некоторые аналитики не уверены, действительно ли инвестиции AWS позволят закрепить за собой клиентов, особенно учитывая, что Microsoft, Google и Oracle борются за большую долю того же рынка.

Том Форте из Maxim Group и Брэд Эриксон из RBC Capital в интервью Yahoo Finance отметили, что решающим фактором является время. Большинство компаний не готовы к полномасштабному внедрению продуктов на основе ИИ. «Многие клиенты все еще экспериментируют», — сказали они. Это означает, что спрос существует, но пока не отражается в цифрах.

Том также отметил, что стартапы делают клиентскую базу AWS более непредсказуемой. Их расходы на облачные услуги сильно зависят от циклов привлечения инвестиций. Когда финансирование иссякает, использование услуг также сокращается. Такая волатильность создает риски для будущих доходов Amazon от облачных услуг.