Азиатские рынки пострадали от распродаж технологических компаний на фоне исчерпания ажиотажа вокруг ИИ и противоречивых сигналов центральных банков

На этой неделе азиатские фондовые рынки резко упали, поскольку инвесторы наконец-то остыли от ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и попытались понять, что же, черт возьми, планируют центральные банки.

Ралли, начавшееся в начале года, продлилось недолго, поэтому трейдеры, гонявшиеся за прибылью от технологических компаний в Азии, теперь наблюдают, как их позиции рушатся.

По данным Bloomberg, прошлогодний фаворит рынка, индекс MSCI Asia, превзошел все основные мировые индексы почти на пять пунктов. Однако эта череда побед столкнулась с непреодолимым препятствием. Сильная зависимость Азии от глобальной цепочки поставок ИИ означает, что все, что влияет на акции компаний Уолл-стрит, сразу же попадает в Азию. И сейчас никто не знает, просто ли торговля ИИ делает перерыв или же полностью исчерпала себя.

Китай наращивает финансирование разработки микросхем на местном рынке, в то время как Корея и Тайвань сталкиваются в технологической войне

Акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, в прошлую пятницу подняли азиатский технологический индекс до рекордного максимума. Теперь инвесторы отступают. В прошлом году все хотели получить свою долю. В этом году они нервничают.

Проблема в том, что большая часть этого роста была достигнута за счет нескольких компаний, особенно на Тайване и в Южной Корее.

Некоторые по-прежнему надеются, что Азия предоставит им лучшие возможности для внедрения ИИ благодаря более низким ценам. Но другие предупреждают, что слишком многое зависит от слишком малого числа игроков.

Кен Вонг, управляющий портфелями азиатских акций в компании Eastspring в Гонконге, сказал: «Мы говорим скорее об усталости от ИИ, а не о пузыре». Он отметил, что если компании сократят расходы или если прибыль начнет снижаться, для некоторых из этих акций все будет кончено.

В то время как всё это происходит, Китай движется в противоположном направлении, работая над масштабным пакетом мер поддержки производителей микросхем на сумму 70 миллиардов долларов.

Две крупные компании (MetaX Integrated Circuits Shanghai и Moore Threads Technology) провели впечатляющие публичные размещения акций. Это вызвало настоящий ажиотаж. Теперь все хотят в этом поучаствовать. Подразделение Baidu по производству чипов для искусственного интеллекта и GigaDevice Semiconductor планируют новые размещения.

Почему вливаются такие большие деньги? Потому что они дешевые. Акции технологических компаний, котирующихся на Гонконгской бирже, торгуются по цене, в 19 раз превышающей прогнозируемую прибыль. Индекс Nasdaq 100 находится на отметке 25. Этого разрыва достаточно, чтобы привлечь внимание.

Распространяется путаница с процентными ставками, а инвесторы переходят на более слабые рынки

Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки дважды в этом году. Это окажет давление на центральные банки от Индии до Таиланда, чтобы они последовали этому примеру. Идея состоит в том, чтобы помочь экономикам расти быстрее. Но не все с этим согласны.

Банк Японии подвергается критике за повторное повышение процентных ставок. Йена слишком слаба, а инфляция слишком высока. Центральный банк Новой Зеландии заявляет, что пока прекратил снижение ставок. Австралия готовится к очередному повышению. Эта неопределенность заставляет трейдеров гадать.

Дилин Ву из Pepperstone заявил, что стратегия Индии по снижению процентных ставок может помочь ее фондовому рынку. Он также отметил, что Таиланд, Малайзия и даже Китай могут выиграть, если их центральные банки смягчат политику. Но компании, обремененные долгами? У них проблемы.

В прошлом году толпа, гонявшаяся за акциями компаний, занимающихся искусственным интеллектом, теперь роется в куче мусора в поисках чего-нибудь с потенциалом роста. Индийский индекс Nifty 50 вырос всего на 10,5% в 2025 году. Это был худший результат по сравнению с индексом MSCI Asia Pacific с 1998 года. Теперь же акции недооценены. Снижение налогов и возможное снижение процентных ставок могут изменить ситуацию.

Индонезия тоже привлекает к себе внимание. Ее правительство все еще пытается увеличить расходы, и это может помочь. Юго-Восточная Азия в прошлом году отстала. Трейдеры считают, что она, наконец, может наверстать упущенное.

Синь-Яо Нг, управляющий активами в Aberdeen, сказал: «Индия и страны АСЕАН интересны тем, что в них практически не используется искусственный интеллект». Он следит за компаниями с хорошим cash потоком, низким уровнем риска и высокими дивидендами.

Затем есть Южная Корея, которая в прошлом году показала невероятный рост, когда ее акции выросли на 76% с начала года благодаря эйфории от искусственного интеллекта и ажиотажу вокруг рыночных реформ. Буквально в эту пятницу Cryptopolitan сообщила , что корейский индекс Kospi прибавил еще 2,3%, преодолев отметку в 4300 пунктов. Президентdent Чжэ Мён хочет, чтобы он достиг 5000.

Samsung процветает. Компания достигла очередного исторического максимума после того, как один из генеральных директоров заявил, что клиенты говорят: «Samsung вернулся». Этот ажиотаж усилился, когда данные показали, что экспорт полупроводников из Кореи в декабре вырос на 43%. Между Samsung и SK Hynix в Азии по-прежнему есть сильные игроки в глобальной гонке искусственного интеллекта.