Ироничная причина, по которой акции искусственного интеллекта (ИИ) Nvidia могут сильно отстать от рынка в 2024 году

На протяжении последних 30 лет инвесторы не испытывали недостатка в новых трендах, за которые можно было бы зацепиться. В 2023 году ничто не привлекало внимание инвесторов так сильно, как искусственный интеллект (ИИ).

Революция ИИ: триллионная возможность

Простыми словами, ИИ использует программное обеспечение и системы для выполнения задач, которые обычно контролируются или выполняются людьми. Ключ к успеху ИИ заключается во внедрении машинного обучения, которое позволяет программному обеспечению и системам учиться и становиться более эффективными в выполнении своих задач с течением времени. Эта способность к эволюции дает решениям на базе ИИ применение практически во всех секторах и отраслях.

Как вы можете себе представить, финансовые показатели, связанные с ИИ, столь же велики, как и ожидания инвесторов. Отчет PwC оценивает дополнительный экономический вклад искусственного интеллекта в 15,7 трлн долларов к 2030 году. Включает в себя оценочные 6,6 трлн долларов в виде повышенной производительности, а также 9,1 трлн долларов стимула со стороны потребления. Хотя есть ряд компаний, которые выиграли от роста ИИ, ни одна не выделяется так сильно, как специалист по графическим процессорам (ГП) Nvidia (NVDA -2,89%).

Взлет Nvidia в сфере ИИ

Когда начался финансовый 2024 год Nvidia (финансовый год Nvidia начинается в начале февраля), Уолл-стрит ожидала, что компания продемонстрирует рост продаж в высоком однозначном диапазоне на протяжении всего года. Всего после двух кварталов консенсус-прогноз аналитиков теперь предполагает рост продаж на 103% в 2024 году. Мы говорим о том, что прогнозы продаж были пересмотрены с чуть менее 30 млрд долларов до почти 55 млрд долларов всего за семь месяцев. Это не мелочь.

Хотя Nvidia и наблюдала умеренный рост в своем игровом сегменте, практически весь этот рост связан с доходом от центров обработки данных. ГП Nvidia A100 и H100 доминируют в высокопроизводительных центрах обработки данных. Поскольку программное обеспечение и системы ИИ требуют принятия решений за доли секунды, Nvidia, похоже, утвердилась в качестве инфраструктурной основы революции ИИ.

Непредвиденные последствия успеха

Однако, несмотря на подавляющий успех Nvidia, в следующем году она может сильно отстать от рынка по очень ироничной причине: расширение производства ИИ-ГП.

Основная причина взлетных продаж центров обработки данных Nvidia заключается в том, что производство ее ГП A100 и H100 находится на пределе. Быстрый взгляд на операционные результаты компании за второй квартал финансового года показывает, что себестоимость выручки за первую половину (по всем сегментам) фактически снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что это говорит инвесторам, так это то, что дефицит ГП, ускоренных ИИ, и значительная ценовая власть являются тем, что в совокупности повысили валовую маржу Nvidia.

Парадокс успеха: дефицит ИИ-ГП Nvidia

Хотя доминирование Nvidia в сфере ИИ очевидно, в тени скрывается замкнутый круг. Сам успех, который вывел компанию на передний край революции ИИ, может стать ее ахиллесовой пятой в 2024 году.

Растущий спрос на ИИ-ГП

Взрывной спрос на приложения ИИ оказал огромное давление на Nvidia, заставив ее производить больше специализированных для ИИ ГП. Поскольку ее ГП A100 и H100 являются предпочтительным выбором для центров обработки данных, компании трудно успевать за спросом. В результате дефицит этих ГП привел к росту цен, что значительно способствовало высокой валовой марже Nvidia.

Производственные мощности на пределе

Одним из верных признаков производственных ограничений Nvidia является снижение себестоимости выручки во втором квартале финансового года. Это предполагает, что Nvidia производит ГП на полной мощности, не оставляя места для дальнейшего расширения. По сути, неспособность Nvidia удовлетворить растущий спрос на ИИ-ГП из-за производственных ограничений может помешать ее потенциалу роста в 2024 году.

Потенциальные сбои в цепочке поставок

По мере того как Nvidia выжимает из своих производственных возможностей все соки, она становится более уязвимой к сбоям в цепочке поставок. Любые задержки в цепочке поставок, такие как нехватка полупроводников или производственные узкие места, могут иметь каскадный эффект на способность Nvidia своевременно доставлять ИИ-ГП своим клиентам.

Риск того, что конкуренты укрепят свои позиции

При максимальном использовании производственных мощностей Nvidia конкуренты могут увидеть возможность завоевать долю рынка в сфере ИИ-ГП. Такие конкуренты, как AMD и Intel, могут воспользоваться дисбалансом спроса и предложения, предлагая альтернативные решения, что потенциально подорвет доминирующее положение Nvidia.

Преодоление предстоящих вызовов

Для Nvidia 2024 год представляет собой уникальный набор вызовов, несмотря на огромные возможности, представленные революцией ИИ. Чтобы успешно справиться с этими вызовами, Nvidia, возможно, придется рассмотреть несколько стратегий:

Инвестировать в расширение производства: Чтобы удовлетворить растущий спрос на ИИ-ГП, Nvidia следует рассмотреть значительные инвестиции в расширение производственных мощностей. Это не только поможет смягчить дефицит предложения, но и позиционирует компанию для устойчивого роста на рынке ИИ.

Диверсифицировать продуктовый портфель: Nvidia следует изучить возможность диверсификации своих продуктов для ИИ, чтобы охватить более широкий круг клиентов. Это может включать разработку более доступных ГП для малых предприятий и стартапов, тем самым расширяя клиентскую базу.

Укрепить устойчивость цепочки поставок: Проактивное решение потенциальных проблем с цепочкой поставок имеет решающее значение. Nvidia следует работать над созданием более устойчивой цепочки поставок, диверсифицируя поставщиков и обеспечивая критически важные компоненты.

Продолжать исследования и разработки: Сохранение лидерства в области технологий ГП является необходимым условием. Nvidia следует продолжать инвестировать в исследования и разработки, чтобы внедрять инновации и сохранять конкурентное преимущество перед конкурентами.

Путь Nvidia к вершине рынка ИИ-ГП был поистине замечательным. Однако по мере ускорения спроса на ИИ компания сталкивается с иронией потенциального отставания из-за собственного успеха. Решение проблем с производственными ограничениями и уязвимостей цепочки поставок будет иметь решающее значение для определения того, сможет ли Nvidia продолжать процветать в революции ИИ 2024 года и в будущем. Пока инвесторы внимательно наблюдают, способность Nvidia адаптироваться и преодолевать эти вызовы будет иметь решающее значение для формирования ее будущего в ландшафте ИИ.