Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway e o investidor mais bem-sucedido do mundo, possui atualmente US$ 334 bilhões em cash e a história nos mostra que ele provavelmente não gastará nada disso em novas posições em ações, a menos que o Federal Reserve intervenha e estabilize o mercado.
O Oráculo de Omaha não fechou nenhum negócio importante este ano, apesar da queda do mercado que parece ser o cenário típico de Buffett.
Embora ele nunca tenha afirmado prever o mercado, as decisões que tomou no último ano estão se destacando. Warren vendeu ações da Apple e do Bank of America, duas de suas maiores posições, pouco antes da queda acentuada do mercado.
Agora que o índice S&P 500 caiu mais de 20% em relação às suas máximas — tecnicamente entrando em um mercado de baixa — ele ainda não mordeu a isca.
O mercado de ações dos EUA está mais caótico do que nunca
Ao longo do último ano, enquanto outros aproveitavam a alta das empresas de tecnologia ou apostavam na estabilidade das taxas de juros, Warren Buffett retirou seus investimentos e aplicou o dinheiro. E agora, com o índice Nasdaq Composite caindo 10% em duas sessões de negociação e o Dow Jones Industrial Average registrando perdas consecutivas de mais de 1.500 pontos, a reserva cash defensiva da Berkshire Hathaway está protegendo seus ativos melhor do que a maioria.
Essa é a mesma estratégia que Warren já usou antes. Em 2021, quando a pandemia da COVID-19 paralisou a economia mundial, ele tinha dezenas de bilhões prontos para serem usados. Mas não os usou. Esperou até que o Fed agisse.
“Poderíamos ter injetado US$ 50 ou US$ 75 bilhões, bem antes da intervenção do Fed”, disse Warren na reunião anual da Berkshire em 2021. “A ação de Jay Powell foi extremamente importante. Ele agiu com rapidez e firmeza em 23 de março, o que mudou a situação em que a economia havia parado.”
Em vez de recorrer a investimentos externos durante a pandemia, Warren comprou ações da própria Berkshire. A empresa gastou US$ 24,7 bilhões em recompras de ações em 2020 e outros US$ 27 bilhões em 2021.
“Não conseguimos comprar empresas tão baratas quanto conseguimos comprar a nossa própria”, disse ele na época. “E não conseguimos comprar ações tão baratas quanto conseguimos comprar as nossas próprias.” Essas foram as maiores recompras de ações da história da empresa.
A única vez em que Warren abriu os cofres durante uma crise sem esperar pelo Fed foi em 2008, quando a crise imobiliária destruiu o sistema financeiro. Foi nessa época que ele se tornou uma tábua de salvação para alguns dos maiores nomes de Wall Street.
Ele entregou US$ 5 bilhões ao Goldman Sachs logo após o colapso do Lehman Brothers. Injetou outros US$ 5 bilhões no Bank of America e também apoiou a General Electric. Mas Warren disse que não estava tentando fazer uma declaração.
“Em 2008 e 2009, a verdade é que não estávamos comprando essas coisas para fazer uma declaração ao mundo”, disse ele em 2020. “Nós as fabricamos porque nos pareceram coisas inteligentes a se fazer. E os mercados eram tais que não tínhamos muita concorrência.”
“Foi concebido para tirar proveito do que considerávamos condições muitotrac. Mas eram condições que ninguém mais estava disposto a oferecer naquele momento, porque o mercado estava em pânico.”
Warren só conseguiu realizar essas manobras porque tinha cash e podia agir rápido.
“Você se depara, em um mercado caótico, especialmente quando as pessoas precisam de grandes somas… de repente, você é solicitado a desembolsar bilhões, se quiser continuar jogando”, disse ele em 2009. “Foi a primeira vez que realmente nos vimos diante da questão: será que conseguiríamos levantar alguns bilhões de dólares rapidamente, para garantir que teríamos as necessidades cash para os compromissos de compra que assumimos?”
Agora, com esse mesmo tipo de caos de volta ao mercado graças às políticas econômicas erráticas de Trump, Warren continua sem entrar no jogo. Seu silêncio não se trata apenas de uma questão de timing. Trata-se de esperar que o Fed dê o primeiro passo.
