A Berkshire Hathaway de Warren Buffett tem superado o desempenho do Magnificent 7 desde o início de 2024

Desde janeiro de 2024, a Berkshire Hathaway superou o índice Magnificent 7, com uma valorização de 46,3%, enquanto o índice CNBC Magnificent 7 — que tracApple, Alphabet, Nvidia, Microsoft, Tesla, Meta e Amazon — subiu apenas 43,4% no mesmo período.

Essa diferença de desempenho foi relatada por Chris Verrone, chefe de pesquisa técnica e macroeconômica da Strategas, que afirmou: "Acredite ou não, teria sido melhor comprar BRK/B do que Mag 7 no início de 2024", referindo-se às ações Classe B da Berkshire Hathaway.

Essa diferença surgiu depois que o grupo de tecnologia caiu 13% no início de 2025. Todas as sete ações registraram quedas no primeiro trimestre do ano. Essa queda ocorreu enquanto a Berkshire Hathaway continuava subindo, com alta de mais de 15% em 2025 até o momento. A disparidade de desempenho agora está mais visível, visto que as sete empresas do grupo Magnificent 7 enfrentam dificuldades, enquanto a Berkshire Hathaway atinge recordes históricos.

Com o retorno das tarifas de Trump, os investidores abandonaram o setor de tecnologia

A onda de vendas no setor de tecnologia ocorreu após o aumento das preocupações econômicas nos primeiros meses do segundo mandato dodent Donald Trump. Os investidores retiraram dinheiro de ações de alto crescimento, à medida que as políticas tarifárias de Trump geravam novas apreensões.

A Casa Branca confirmou que a nova rodada de tarifas recíprocas entrará em vigor em 2 de abril, visando qualquer país que imponha tarifas sobre as importações americanas. Isso gerou instabilidade nos mercados de ações. As ações ligadas a investimentos em inteligência artificial e à indústria global foram as mais afetadas.

Entre as sete empresas, a Tesla teve a pior queda, desvalorizando quase 50% desde dezembro. A Microsoft caiu 13% em relação à sua máxima recente. A Apple recuou 14% neste ano. A Apple ainda é uma das principais participações da Berkshire Hathaway, mas Warren Buffett, agora com 94 anos, reduziu sua exposição em dois terços em 2024. Ele encerrou o ano com 300 milhões de ações, um corte que evitou perdas de bilhões de dólares para a Berkshire Hathaway quando as ações da Apple despencaram.

A queda no setor de tecnologia não foi um caso isolado. Jason Pride, chefe de estratégia de investimento e pesquisa da Glenmede, afirmou em março: “As ações do grupo Magnificent 7 caíram mais que o dobro do restante do S&P 500, o que evidencia os riscos de investir em ações que tiveram ganhos recentes”. Essa queda levou os investidores a buscarem estabilidade.

A vantagem da Berkshire Hathaway nesse cenário é sua estrutura de negócios defensiva. A empresa é dona da Geico, uma das maiores seguradoras do país, e possui centenas de bilhões em cash. Essas características atraíram investidores que precisavam de um lugar mais seguro para alocar capital.

Os lucros do setor de seguros da Berkshire Hathaway deram-lhe a vantagem

Os resultados do quarto trimestre mostraram por que a Berkshire Hathaway está superando as expectativas. Seu lucro operacional, que mede os ganhos de seus negócios, atingiu US$ 14,5 bilhões, um aumento de 71% em relação ao ano anterior. Somente seu segmento de subscrição de seguros gerou US$ 3,4 bilhões, um aumento de 302% em comparação com o mesmo período do ano passado. Esse pico nos lucros deu um novo impulso às ações, justamente quando as ações de tecnologia começaram a cair.

A mudança não se resumiu apenas aos lucros. Ela refletiu a forma como os investidores enxergam o mercado em geral. Os investidores agora têm mais detron% de seus ativos em ações, a maior participação já registrada. Mas eles não estão apostando em empresas de crescimento. Estão escolhendo empresas com balanços sólidos e renda confiável.

No início da semana, os futuros atrelados ao Dow Jones Industrial Average subiram 233 pontos, ou 0,55%. Os futuros do S&P 500 avançaram 0,67% e os do Nasdaq 100, 0,81%. Esses ganhos seguiram o fechamento de sexta-feira, que ajudou o S&P 500 a evitar uma sequência de quatro semanas de perdas.

Mesmo com esses ganhos, os investidores estão nervosos. As tarifas que entrarão em vigor em 2 de abril e a retórica da Casa Branca sobre comércio aumentaram a pressão. No fim de semana, Trump disse que poderia haver "flexibilidade" na aplicação das tarifas. Mas ele não mencionou se seriam concedidas isenções específicas, ao contrário do que havia dito anteriormente sobre excluir algumas montadoras.

O Wall Street Journal noticiou que as tarifas podem ser mais restritas do que o esperado. Um funcionário americano declarou à imprensa que as taxas poderiam evitar algumas categorias específicas da indústria. Essa notícia ajudou a acalmar um pouco os mercados, mas a incerteza ainda é bastante elevada.

Os rendimentos dos títulos subiram à medida que os investidores se preparavam para maior volatilidade

O mercado de títulos mostrou a cautela dos investidores. Após notícias de tarifas mais brandas, a demanda por títulos do Tesouro americano caiu. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu quatro pontos-base, para 4,29%. Os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos também subiram três pontos-base, para 2,80%, interrompendo cinco dias consecutivos de ganhos. Esse movimento sinalizou uma retomada temporária em direção a ativos de risco após um início de ano difícil.

Os rendimentos já haviam caído no início de 2025, quando os mercados temiam uma recessão devido ao retorno de Trump e às renovadas ameaças de guerra comercial. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos caiu de um pico de 4,80% em janeiro para o patamar atual. Mas, com o arrefecimento dos temores nesta semana, esses rendimentos começaram a subir novamente.

Esta semana, os investidores estão de olho em mais dados econômicos. Na terça-feira, o mercado receberá o relatório de confiança do consumidor. Na quinta-feira, serão divulgados os pedidos iniciais de auxílio-desemprego. Esses dados mostrarão se o sentimento do consumidor e o emprego estão se mantendo firmes sob a nova estratégia econômica de Trump.

Entretanto, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou na semana passada que os efeitos das tarifas provavelmente seriam de curto prazo. Ele não deu qualquer indício de que o banco central responderia com alterações nas taxas de juros.

Fora dos EUA, o mais recente Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) da zona do euro mostrou um pequeno aumento na atividade do setor privado. Na Alemanha, a produção cresceu no ritmo mais acelerado em 10 meses, impulsionada pela expectativa de que o aumento dos gastos governamentais compense os danos causados ​​pelas tarifas americanas. No entanto, o resultado ainda ficou aquém das expectativas dos analistas. Essa decepção fez com que os títulos alemães (Bunds) reduzissem as perdas iniciais.

A China também reagiu às medidas de Trump. No domingo, em Pequim, o primeiro-ministro Li Qiang discursou para líderes empresariais estrangeiros. Ele afirmou que a China está preparada para "choques inesperados", referindo-se à instabilidade do comércio global.

“Estamos preparados para possíveis choques inesperados, que, naturalmente, vêm principalmente de fontes externas”, disse Li. Ele acrescentou que a China manterá o multilateralismo e a cooperação global, mesmo com o aumento da pressão de Washington. Enquanto isso, a Berkshire Hathaway, de Warren, continua a se beneficiar desse cenário macroeconômico.