A Berkshire Hathaway de Warren Buffett tem superado as Magnificent 7 desde o início de 2024

A Berkshire Hathaway superou as Magnificent 7 desde janeiro de 2024, ganhando 46,3%, enquanto o Índice Magnificent 7 da CNBC — que rastreia Apple, Alphabet, Nvidia, Microsoft, Tesla, Meta e Amazon — subiu apenas 43,4% no mesmo período.

Essa lacuna de desempenho foi relatada por Chris Verrone, que é chefe de pesquisa técnica e macroeconômica na Strategas, e ele disse: “Acredite ou não, você teria sido melhor comprando BRK/B do que as Mag 7 para começar ’24,” referindo-se às ações de Classe B da Berkshire Hathaway.

Essa diferença veio após o grupo de tecnologia cair 13% ao entrar em 2025. Todas as sete dessas ações caíram no primeiro trimestre do ano. Essa queda ocorreu enquanto a Berkshire Hathaway continuava a subir, com mais de 15% de alta em 2025 até agora. A lacuna de desempenho agora é mais visível à medida que as Magnificent 7 lutam e a Berkshire Hathaway atinge máximas históricas.

Investidores saíram da tecnologia quando as tarifas de Trump retornaram

A venda no setor de tecnologia seguiu as crescentes preocupações econômicas nos primeiros meses do segundo mandato do presidente Donald Trump. Os investidores retiraram dinheiro de nomes de alto crescimento à medida que as políticas tarifárias de Trump criaram novas preocupações.

A Casa Branca confirmou que a nova rodada de tarifas recíprocas começará em 2 de abril, direcionada a qualquer país que imponha impostos sobre as importações dos EUA. Isso criou instabilidade nos mercados de ações. As ações ligadas aos gastos de IA e à manufatura global sofreram os maiores golpes.

A Tesla teve a pior queda entre as sete, caindo quase 50% desde dezembro. A Microsoft caiu 13% de seu alto recente. A Apple caiu 14% este ano. A Apple ainda é uma das principais participações da Berkshire Hathaway, mas Warren Buffett, que agora tem 94 anos, reduziu sua exposição em dois terços em 2024. Ele terminou o ano com 300 milhões de ações, um corte que salvou a Berkshire Hathaway de bilhões de dólares em perdas quando as ações da Apple caíram.

A retração na tecnologia não foi isolada. Jason Pride, chefe de estratégia de investimento e pesquisa na Glenmede, disse em março: “As ações das Magnificent 7 caíram mais do que o dobro do resto do S&P 500, destacando os riscos de perseguir os vencedores recentes.” Essa queda levou os investidores a procurar estabilidade.

A vantagem da Berkshire Hathaway neste clima é sua estrutura de negócios defensiva. A empresa possui a Geico, uma das maiores operações de seguros do país, e está sentada sobre centenas de bilhões em dinheiro. Essas qualidades atraíram traders que precisavam de um lugar mais seguro para estacionar capital.

Os lucros de seguros da Berkshire Hathaway deram a ela a vantagem

Os lucros do quarto trimestre mostraram por que a Berkshire Hathaway está superando. Seu lucro operacional, que mede os lucros de seus negócios, atingiu US$ 14,5 bilhões, um aumento de 71% ano a ano. Seu segmento de subscritores de seguros sozinho ganhou US$ 3,4 bilhões, um aumento de 302% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse pico de lucros deu mais um impulso à ação à medida que as ações de tecnologia começaram a cair.

A mudança não foi apenas sobre lucros. Refletiu como os traders viam o mercado mais amplo. Os investidores agora têm mais de 50% de seus ativos em ações, a maior participação já registrada. Mas eles não estão apostando em nomes de crescimento. Eles estão escolhendo empresas com balanços fortes e renda confiável.

Quando a semana começou, os futuros vinculados ao Índice Industrial Dow Jones subiram 233 pontos ou 0,55%. Os futuros do S&P 500 subiram 0,67% e os futuros do Nasdaq 100 subiram 0,81%. Esses ganhos seguiram um fechamento de sexta-feira que ajudou o S&P 500 a evitar uma sequência de quatro semanas de perdas.

Mesmo com esses ganhos, os investidores estão nervosos. As próximas tarifas de 2 de abril e a retórica da Casa Branca sobre comércio adicionaram pressão. Durante o fim de semana, Trump disse que poderia haver “flexibilidade” na forma como as tarifas são aplicadas. Mas ele não disse que nenhuma isenção específica seria concedida, semelhante à sua conversa anterior sobre a exclusão de alguns montadores de automóveis.

O Wall Journal relatou que as tarifas podem ser mais estreitas do que o esperado. Um funcionário dos EUA disse à imprensa que os impostos podem evitar algumas categorias específicas da indústria. Esse relatório ajudou a acalmar os mercados ligeiramente, mas a incerteza ainda é bastante alta.

Os rendimentos dos títulos subiram enquanto os traders se preparavam para mais volatilidade

O mercado de títulos mostrou o quão cautelosos os traders estão. Após relatórios de tarifas mais estreitas, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA caiu. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu quatro pontos base para 4,29%. Os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos também subiram três pontos base para 2,80%, quebrando cinco dias consecutivos de ganhos. Esse movimento sinalizou um balanço temporário de volta para ativos de risco após um início difícil do ano.

Os rendimentos já haviam caído no início de 2025 quando os mercados temiam uma recessão devido ao retorno de Trump e às ameaças renovadas de guerra comercial. O rendimento dos EUA de 10 anos caiu de um alto de 4,80% em janeiro para onde está agora. Mas à medida que os medos diminuíram ligeiramente esta semana, esses rendimentos começaram a subir novamente.

Esta semana, os investidores estão observando mais dados econômicos. Na terça-feira, o mercado receberá o relatório de confiança do consumidor. Na quinta-feira, eles verão as solicitações iniciais de seguro-desemprego. Isso mostrará se o sentimento do consumidor e o emprego estão se mantendo sob a nova estratégia econômica de Trump.

Enquanto isso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na semana passada que os efeitos das tarifas provavelmente seriam de curto prazo. Ele não deu nenhuma dica de que o banco central responderia com mudanças nas taxas de juros.

Fora dos EUA, o último Índice de Gerentes de Compras (PMI) para a zona do euro mostrou um pequeno aumento na atividade do setor privado. Na Alemanha, a produção cresceu no ritmo mais rápido em 10 meses, impulsionada pela esperança de que mais gastos do governo compensarão qualquer dano das tarifas dos EUA. No entanto, o resultado ainda ficou abaixo das expectativas dos analistas. Essa decepção fez com que os bunds alemães recuperassem as perdas iniciais.

A China também respondeu às medidas de Trump. No domingo em Pequim, o primeiro-ministro Li Qiang se dirigiu a líderes empresariais estrangeiros. Ele disse que a China está preparada para “choques inesperados”, referindo-se à instabilidade do comércio global.

“Temos preparações para possíveis choques inesperados, que, é claro, vêm principalmente de fontes externas”, disse Li. Ele acrescentou que a China se manterá no multilateralismo e na cooperação global, mesmo à medida que a pressão de Washington aumenta. Enquanto isso, a Berkshire Hathaway de Warren continua a se beneficiar desse cenário macro.