A bolsa de valores da Venezuela dispara 124% em cinco dias, a mais rara alta na história moderna do capitalismo

O principal índice da bolsa de valores da Venezuela (o IBVC) disparou 124% em apenas cinco dias na semana passada, um tipo de alta que quase nunca acontece em nenhuma economia, muito menos em uma com um mercado praticamente inoperante.

É claro que tudo começou logo depois que as forças de Trump capturaram ilegalmente o líder venezuelano Nicolás Maduro no fim de semana e o levaram diretamente para Washington para "responder perante a lei"

Corretores dizem que clientes internacionais estão ligando sem parar, perguntando como entrar na Venezuela antes que os preços subam ainda mais. Mas mesmo que você tenha cash para gastar, boa sorte em usá-lo, porque o mercado é minúsculo, há menos de 40 empresas listadas e a capitalização total do mercado é de apenas US$ 22,5 bilhões, usando a taxa de câmbio oficial.

Isso é troco de bolso para os padrões dos figurões de Wall Street. E claro, tem a questão do dinheiro, porque durante toda a sua existência, a Venezuela permaneceu isolada da maior parte do sistema financeiro global.

Converter dólares em bolívares já é um transtorno. E se você for um investidor estrangeiro, precisa passar pela Receita Federal do país, que é notória pela lentidão e pela burocracia excessiva.

Todd Sohn, estrategista de ETFs em Nova York, foi direto ao ponto: "Se você quisesse tentar ter acesso a ativos venezuelanos, tenho certeza de que encontraria um jeito, mas o volume é muito pequeno". Mesmo assim, Todd afirma que existe potencial para criar um pacote para investidores de varejo. E agora alguém está tentando. Esta semana, um novo pedido de ETF foi submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Ele é baseado em empresas ligadas à Venezuela; não apenas ações em Caracas, mas também empresas que fazem negócios lá. Basicamente, qualquer coisa que tenha relação com o país.

Títulos e ações disparam, mas o volume de negociações permanece baixo

Nada disso é normal para a Venezuela. Antigamente, o mercado era vibrante. Mas décadas de controle cambial, hiperinflação e políticas socialistas sob Hugo Chávez e Maduro o destruíram. Mesmo com sinais de recuperação, as sanções e as leis rígidas mantiveram bancos e seguradoras afastados, sufocando a liquidez. Isso não mudou.

Mesmo com toda a volatilidade desta semana, o volume total de negociações de ações e títulos venezuelanos ainda é ínfimo. Segundo uma fonte local, o valor mal ultrapassou US$ 200.000, considerando a taxa de câmbio paralela. E isso com o mercado em plena alta.

A prisão de Maduro acendeu o estopim. Ele agora enfrenta acusações de tráfico de drogas nos EUA e, com Donald Trump de volta à Casa Branca, tudo está mudando rapidamente. Sua destituição impulsionou os títulos da dívida venezuelana em dólares para os preços mais altos desde 2018. Isso depois que as sanções no mercado secundário foram flexibilizadas em 2023. Já há quem aposte em uma reestruturação completa da dívida.

O índice da bolsa de valores de Caracas não apenas subiu, como disparou. O salto de 124% em apenas alguns dias chegou a acionar a suspensãomatic das negociações de 13 ações diferentes. De acordo com as regras da bolsa, qualquer oscilação de preço superior a 20% em um único dia interrompe as negociações.

Entretanto, o bolívar está despencando novamente. Caiu mais de 20% esta semana no mercado paralelo, e a diferença entre as taxas oficiais e as do mercado paralelo é maior do que nunca.

As corretoras agora estão buscando alternativas desesperadamente. Algumas estão oferecendo títulos atrelados a imóveis. Outras estão estruturando operações de renda fixa denominadas em dólares. Algumas poucas estão promovendo ações de empresas de energia que ainda têm exposição à Venezuela, mas restam poucas.

Diego Celedon, do JPMorgan, resumiu a situação: “Em 2013, identificamosdentempresas com operações diretas na Venezuela; metade delas já saiu do país ou foi retirada da bolsa de valores.” Não sobrou muita coisa.