As ações americanas abriram em alta, com a perspectiva de calmaria pós-feriados e o sentimento do mercado permanecendo firme.

O JPMorgan voltou a adotar o plano de cortes orçamentários em dezembro.

Após preverem brevemente um atraso, Michael Feroli e sua equipe no JPMorgan Chase agora preveem que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros no próximo mês, seguindo novos sinais de altos funcionários do Fed, incluindo John Williams,dent do Fed de Nova York.

Até então, o JPM previa uma mudança em janeiro, especialmente após o atraso na divulgação do relatório de empregos de setembro, que gerou certa incerteza. Mas essa perspectiva mudou.

Em uma nota enviada na quarta-feira, Michael disse que as recentes declarações do Fed inclinaram a balança: "Agora acreditamos que a última rodada de declarações do Fed aumenta as chances de o Comitê decidir cortar as taxas de juros daqui a duas semanas."

A última reunião do FOMC do ano está marcada para 9 e 10 de dezembro, e o JPMorgan agora prevê dois cortes de 0,25 ponto percentual, um em dezembro e outro em janeiro.

Isso está em linha com as expectativas do mercado, já que os contratos futuros de Fed Funds agora indicam uma probabilidade de 80% de um corte de 25 pontos-base na próxima semana, um aumento acentuado em relação às probabilidades abaixo de 30% observadas na semana passada.

A recente queda do Bitcoiné um teste psicológico. O maior criptoativo do mundo caiu mais de 20% neste mês, atualmente cotado perto de US$ 89.800, e está quase 30% abaixo de sua máxima do início de outubro, acima de US$ 126.000.

Segundo o analista Ed Engel, da Compass Point, a onda de vendas está sendo impulsionada por pânico entre os investidores mais recentes, especialmente aqueles que compraram por meio de ETFs Bitcoin negociados à vista nos EUA.

Muitos desses investidores entraram com mais de US$ 100 mil e agora, com os prejuízos se acumulando, estão correndo para cash investimentos.

Ao mesmo tempo, o mercado também está absorvendo liquidações forçadas de posições alavancadas em criptomoedas, à medida que os investidores migram para ativos de "aversão ao risco", como o ouro, em meio a dados macroeconômicos incertos e oscilações na avaliação de ações de inteligência artificial.

Existe ainda outro ponto de pressão: o ciclo de redução pela metade Bitcoin . A cada quatro anos, as recompensas por bloco são reduzidas pela metade, sendo a mais recente prevista para 2026, e embora isso tenha como objetivo tornar Bitcoin mais escasso, também gerou teorias controversas sobre ciclos de preços previsíveis.

Alguns investidores de longo prazo estão aproveitando este momento para reduzir suas posições, apostando nos picos impulsionados pelo halving.

A Compass Point afirma que Bitcoin se recuperou a partir da "Média Real do Mercado" de US$ 82 mil, um nível que reflete o custo médio para investidores em ETFs neste ciclo.

Mas Engel alerta que talvez seja necessário mais sofrimento para realmente liquidar o mercado. Ele está atento a sinais como acúmulo líquido por parte de investidores de longo prazo e taxas de financiamento perpétuo negativas, que indicam que posições compradas com alavancagem excessiva foram zeradas.

“Os mercados de baixa do Bitcoin normalmente terminam após a transferência de riqueza para detentores mais fiéis”, escreveu Ed, acrescentando que, até lá, Bitcoin pode continuar a cair até o final do ano.

O mercado de títulos manteve-se calmo na quarta-feira, mesmo com os investidores analisando novos dados econômicos e especulando sobre quem poderia assumir a presidência do Federal Reserve no futuro.

O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos praticamente não se alterou, mantendo-se em 4,002%, enquanto o rendimento dos títulos com vencimento em 30 anos caiu ligeiramente para 4,649%.

No curto prazo, o rendimento dos títulos de 2 anos subiu ligeiramente para 3,487%, sugerindo alguma rigidez nas expectativas de taxas de juros no curto prazo. Os rendimentos movem-se inversamente aos preços, e um ponto base equivale a 0,01%.

Entretanto, um número surpreendentemente baixo de pedidos de seguro-desemprego adicionou uma complicação ao cenário. O Departamento do Trabalho informou que apenas 216 mil americanos entraram com pedido de seguro-desemprego na semana encerrada em 22 de novembro, o menor número desde abril e bem abaixo da previsão de 225 mil feita por economistas consultados pela Dow Jones.

Esse é o tipo de dado que torna mais difícil para o Fed mudar de estratégia muito cedo, apesar do aumento nas apostas em cortes de juros nesta semana.

Mas o verdadeiro suspense em Wall Street também gira em torno de nomeações. Scott Bessent, secretário do Tesouro, disse à CNBC na terça-feira que Donald Trump está "muito perto" de nomear um novo presidente do Fed, faltando apenas uma entrevista.

Scott acrescentou: "É prerrogativa dele decidir se será antes das festas de Natal ou no ano novo", mas enfatizou que "as coisas estão progredindo muito bem".

As ações da Oracle dispararam na quarta-feira, subindo mais de 4% depois que Brad Zelnick, do Deutsche Bank, reforçou sua recomendação otimista e fez questão de anunciá-la em alto e bom som.

Brad informou aos clientes que manterá sua recomendação de compra e preço-alvo de US$ 375, o que implica uma valorização expressiva de mais de 90% em relação aos níveis atuais. Esse valor está bem acima da média de US$ 345 entre outros analistas consultados pela LSEG.

Brad não está ignorando os riscos, no entanto. Ele reconheceu que o múltiplo atual de 27x do lucro por ação (EPS) da Oracle para 2026 está pressionado pelos custos iniciais de construção de sua infraestrutura de nuvem de IA, o que, segundo ele, tem mantido os investidores cautelosos. Mas é exatamente aí que ele vê a discrepância.

Em suas palavras, “a oportunidade muito real” vem da carteira de projetos OpenAI da Oracle, que ele descreveu como tendo umtronretorno sobre o investimento, já avançando conforme o planejado e uma clara validação da posição da Oracle em infraestrutura de IA em grande escala.

E com a recente queda das ações, Brad vê isso como uma oportunidade. Ele classificou a relação risco-recompensa como "troninclinada para o lado positivo", especialmente ao se analisar os negócios da Oracle em sua totalidade.

Bitcoin recuperou-se acima de US$ 90.000 na quarta-feira, recuperando-se da forte queda de outubro, mas essa recuperação não se parece em nada com a montanha-russa das criptomoedas da velha guarda.

Em vez de oscilações bruscas e frenesi no varejo, a medida mais recente reflete o controle cada vez maior de Wall Street sobre a forma como o risco flui pelo sistema.

Mesmo após a queda de 36% desde a máxima histórica de outubro, a volatilidade implícita praticamente não se alterou, demonstrando o quanto a institucionalização das criptomoedas mudou as regras do jogo.

Em 2021, as quedas do Bitcoinforam violentas e desordenadas. Levou mais de um ano para atingir o fundo do poço e outros 15 meses para recuperar o pico. Desta vez, a correção foi acentuada, mas ordenada.

Leituras de volatilidade mais baixas sugerem que os investidores não estão mais pagando caro para se protegerem, um sinal de que as expectativas de preços estão se estabilizando, mesmo diante de grandes perdas.

O cenário macroeconômico está desempenhando um papel crucial. Com as probabilidades de corte de juros pelo Fed em dezembro subindo para mais de 80%, ante 42% na semana passada, Bitcoin, assim como outros ativos de risco, está se beneficiando.

Mas o estrago em outubro foi real. Este foi o pior mês do Bitcoindesde o colapso de 2022 e a maior queda pós-ETF até o momento. Os investidores retiraram quase US$ 3,6 bilhões dos 12 ETFs Bitcoin negociados à vista nos EUA, o maior fluxo de saída mensal desde sua estreia.

E ainda assim? Esses mesmos ETFs podem estar atenuando o caos. Eles agora representam mais de US$ 40 bilhões em posições em aberto, com o volume de opções dobrando em relação ao ano passado, não sendo mais apenas o domínio de viciados em alavancagem offshore.

Enquanto os mercados subiam durante o feriado de Ação de Graças, Dubravko Lakos-Bujas, do JPMorgan, estava ocupado olhando além do peru e do recheio, diretamente para 2026.

Dubravko acaba de estabelecer uma meta de 7.500 pontos para o índice S&P 500 no final daquele ano.

Isso representa um aumento de 10,9% em relação ao fechamento de terça-feira, impulsionado pelo que ele considera uma combinação de lucros de dois dígitos, mais dois cortes nas taxas de juros pelo Fed e, em suas palavras, uma "pausa prolongada".

Mas esse é apenas o cenário base. Dubravko afirmou que, se o Fed afrouxar a política monetária mais do que o esperado, o S&P 500 poderá ultrapassar os 8.000 pontos, o que representa um ganho de 18% em relação aos níveis atuais.

Ele acredita que os mercados já estão percebendo isso, escrevendo que, apesar de toda a preocupação recente com a avaliação da IA, esses múltiplos estão "antecipando corretamente um crescimento de lucros acima da média", especialmente com um boom de investimentos em IA e uma política fiscal mais flexível no horizonte.

As expectativas de corte de juros dispararam esta semana, especialmente após a divulgação de dados econômicos fracos nos EUA. A ferramenta FedWatch da CME agora mostra que os investidores precificam uma probabilidade superior a 80% de um corte de 25 pontos-base em dezembro.

Quanto às compras, a nova cesta de beneficiários de IA/data centers do JPMorgan inclui Amazon, Nvidia e Alphabet.

Até agora em 2025, a Amazon teve um desempenho fraco, com um ganho de apenas 4,7%, enquanto a Nvidia disparou 32%, mesmo depois de ter perdido mais de 12% em novembro. E a Alphabet? Está em alta, com um crescimento de 70% em 2025 e quase dobrou de valor em apenas seis meses.

As ações subiram novamente na quarta-feira, consolidando o quarto dia consecutivo de ganhos, enquanto Wall Street entrava em clima de férias com uma rara dose de calma.

O Dow Jones subiu 363 pontos, ou 0,8%, enquanto o S&P 500 avançou 0,8% e o Nasdaq teve alta de 0,9%, colocando os três índices a tracde seutrondesempenho semanal em meses.

A Oracle foi o destaque, com alta de mais de 4% após o Deutsche Bank reforçar sua perspectiva otimista. Essa recomendação ajudou a reavivar o entusiasmo em torno das ações de inteligência artificial, com a Nvidia se recuperando em quase 2% e a Microsoft subindo mais de 2% no início do pregão.

Neste ponto da semana, o S&P 500 subiu mais de 3%, o Dow Jones avançou quase 3% e o Nasdaq ganhou mais de 4%, caminhando para seu melhor desempenho desde meados de maio.