- O IPCA dos EUA subiu 3,3% em julho, o maior ganho anual desde fevereiro.
- O IPCA mensal aumentou 0.9%, superando a previsão de 0.2%.
- Os custos dos serviços dispararam, liderados pela atacado de máquinas e taxas de portfólio.
O Índice de Preços ao Produtor dos EUA subiu muito mais do que qualquer um esperava no mês passado. De acordo com o Bureau of Labor Statistics, o PPI saltou 3,3% ano a ano em julho, superando a meta de 2% do Federal Reserve e enviando uma nova onda de preocupações com a inflação pelos mercados financeiros.
Este aumento de 12 meses foi o mais alto desde fevereiro e ficou muito acima das estimativas dos economistas.
Mês a mês, o PPI subiu 0,9%, marcando o maior aumento em um único mês desde junho de 2022. Os analistas haviam previsto um aumento muito menor de 0,2%. Mesmo excluindo alimentos e energia, o PPI básico ainda subiu 0,9%, enquanto a versão do índice que exclui alimentos, energia e serviços de comércio subiu 0,6%, o maior valor desde março de 2022.
Os dados confirmaram que a inflação ainda não acabou — e está se acumulando silenciosamente na cadeia de suprimentos.
Custos de serviços impulsionam maior aumento desde 2022
O impulso veio principalmente do setor de serviços. Os preços dos serviços subiram 1,1% em julho, o maior aumento desde março de 2022. Dentro disso, as margens dos serviços de comércio estavam em alta de 2%, um salto ligado às estratégias de tarifas contínuas de Donald Trump, que agora estão afetando os preços atacadistas domésticos. Apenas o atacado de máquinas e equipamentos representou 30% desse aumento geral nos serviços, após um pico de 3,8%.
Não parou por aí. As taxas de gestão de portfólio dispararam 5,8% e os preços dos serviços de passageiros aéros subiram 1%, alimentando ainda mais o fogo da inflação. Esses aumentos aparecem antes mesmo dos consumidores tocarem nos produtos, dando um sinal claro de que as pressões de preços estão percorrendo o pipeline.
Esse impacto atingiu os mercados imediatamente. Os futuros das ações recuaram acentuadamente e os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo subiram logo após a divulgação dos números. Isso não foi apenas ruído — foi uma reação direta à inflação permanecendo mais forte do que o Fed ou os investidores estavam preparados.
Embora o PPI não receba o mesmo destaque que o relatório de inflação ao consumidor, ele alimenta o índice de despesas de consumo pessoal do Departamento de Comércio (PCE), que o Fed usa para monitorar a inflação mais de perto do que qualquer outro indicador. Essa próxima atualização chegará no final deste mês e terá muito peso na decisão de se as taxas de juros mudarão novamente.
Traders reduzem esperanças de corte de juros enquanto Fed enfrenta pressão
Até este relatório, os traders estavam praticamente certos de que o Federal Reserve reduziria as taxas de juros em sua reunião de setembro. Essa confiança baseava-se em dados anteriores de CPI que haviam saído em linha com as expectativas. Mas a surpresa do PPI de quinta-feira forçou uma repensada. A ferramenta CME FedWatch Tool mostrou uma pequena queda nas chances de um corte em setembro logo após a divulgação do relatório.
Clark Geranen, estrategista-chefe de mercado da CalBay Investments, disse que os números sugerem que as empresas ainda estão evitando repassar custos mais altos aos consumidores, pelo menos por enquanto. “As empresas podem começar a reverter o curso em breve e começar a repassar esses custos aos consumidores”, alertou Clark.
Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, disse que o relatório foi “uma surpresa mais do que indesejada” e afirmou que poderia abalar a confiança em um corte garantido no próximo mês. Ele também apontou que a inflação está “correndo pela economia, mesmo que ainda não tenha sido sentida pelos consumidores.”
Ao mesmo tempo, o Bureau of Labor Statistics está enfrentando problemas internos. No início deste mês, o presidente Trump demitiu o comissário do BLS e anunciou planos para nomear E.J. Antoni, um economista da Heritage Foundation, para liderar a agência. E.J. tem sido abertamente crítico do BLS e levantou a ideia de suspender o relatório mensal de empregos não agrícolas até que sua precisão seja confirmada.
A divulgação do PPI de julho foi também a primeira a refletir mudanças internas importantes no BLS. Devido a cortes orçamentários e reduções de pessoal, a agência foi forçada a eliminar cerca de 350 categorias de preços de seu sistema de coleta de dados. Esses cortes podem afetar o quão precisas serão as leituras futuras de inflação e levantar ainda mais dúvidas sobre os números nos quais o mercado confia.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
