Mercado de trabalho dos EUA pode perder um milhão de empregos em grande revisão

O mercado de trabalho dos EUA pode estar prestes a levar um golpe massivo, com economistas prevendo que o país pode perder até um milhão de empregos quando o governo revisar seus dados de emprego. 

Se essas estimativas se provarem verdadeiras, isso significaria que o crescimento do emprego relatado ao longo do último ano foi amplamente superestimado. Isso é um possível alerta para o Federal Reserve, que pode estar ainda mais atrasado na ajuste das taxas de juros do que qualquer um pensava.

Goldman Sachs e Wells Fargo não estão brincando com seus números. Ambos esperam uma revisão massiva para baixo nos dados de crescimento do emprego para o ano que termina em março. 

A Goldman Sachs está descartando a possibilidade de o número real ser até um milhão de empregos menor do que o relatado anteriormente. O Wells Fargo é um pouco mais conservador, mas ainda espera que a revisão mostre cerca de 600.000 empregos a menos, ou aproximadamente 50.000 empregos por mês. 

O JPMorgan Chase não é tão pessimista, projetando uma diminuição de cerca de 360.000 empregos. Mas não importa como você corte, isso é um inferno de muitos empregos potencialmente apagados dos livros.

Todos os olhos em Powell

Se o mercado de trabalho tem esfriado por mais tempo e de forma mais intensa do que originalmente pensado, isso pode mudar toda a narrativa para o próximo discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole, Wyoming. 

Os investidores ficarão pendurados em cada palavra dele, tentando descobrir quando e em quanto o Fed começará a cortar as taxas de juros. Uma grande revisão de perda de empregos pode empurrar o Fed a agir mais cedo do que tarde.

O Bureau of Labor Statistics (BLS) está por trás dessas revisões, e eles fazem isso todos os anos. Eles comparam suas estimativas iniciais de folha de pagamento com o Censo Trimestral de Emprego e Salários (QCEW), que é uma maneira mais precisa, mas mais lenta, de contar empregos, pois depende de registros de seguro-desemprego estaduais. 

Os dados mais recentes do QCEW, lançados em junho, já sugeriram que o mercado de trabalho pode não ser tão forte quanto se pensava anteriormente. O BLS afirma atualmente que 2,9 milhões de empregos foram adicionados entre março de 2023 e março de 2024, em média 242.000 empregos por mês. 

Mas se esta revisão vier tão alta quanto alguns estão prevendo, esses ganhos mensais podem cair para apenas 158.000. Isso ainda é decente, mas nada para escrever para casa em comparação com a febre de contratações pós-pandemia.

Nem todos estão convencidos de que a revisão será tão severa. Alguns economistas acham que a revisão pode acabar em no lado inferior das estimativas, graças ao atraso habitual no relatório.