O dólar americano se estabiliza enquanto investidores antecipam possíveis cortes do Fed

O dólar americano, que vinha apresentando fraco desempenho, recuperou-se ligeiramente em relação às principais moedas após a divulgação dos dados de emprego nos EUA na sexta-feira, que mostraram um crescimento abaixo do esperado em julho. Os investidores também reagiram à demissão da comissária do Departamento de Estatísticas do Trabalho, Erika McEntarfer, pelodent Trump, antes da decisão do Fed sobre as taxas de juros. 

inesperada da governadora do Fed, Adriana Kugler, A renúncia e a demissão de um alto funcionário trabalhista por Trump afetaram o dólar americano, que caiu 1,5% em relação ao euro e 2% em relação ao iene japonês. O dólar também perdeu mais de 1% em relação a uma cesta de moedas globais em 1º de agosto.

No entanto, o dólar americano se recuperou em relação ao iene hoje, sendo negociado a 146,60 ienes, uma alta de 0,14%. O euro e a libra esterlina também caíram 0,2%, para US$ 1,156, e 0,1%, para US$ 1,3263, respectivamente. O dólar americano subiu ligeiramente 0,2% em relação à cesta de moedas, para 98,86.

O dólar americano também subiu 0,8% em relação ao dólar australiano em 1º de agosto, mas caiu cerca de 0,17%, para US$ 0,6465, em 4 de agosto. O dólar neozelandês também recuou 0,24%, para US$ 0,5905 na manhã de segunda-feira, enquanto o franco suíço apresentou pouca variação, cotado a 0,8041 por dólar americano. O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 2 anos caiu para a mínima de três meses, atingindo 3,659%, enquanto o rendimento dos títulos com vencimento em 10 anos caiu para a mínima de um mês, chegando a 4,206%. 

A Sycamore afirma que a reação do mercado foi "rápida e decisiva"

Os mercados estão reduzindo agressivamente os cortes precificados para 2025 (azul). Isso está impulsionando o dólar. Mas os cortes precificados até 2026 permanecem inalterados (vermelho), o que continua a conter a valorização do dólar. A capitulação total dos mercados só ocorrerá quando eles reduzirem os cortes totais até 2026… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) 1 de agosto de 2025

Tony Sycamore, analista de mercado da IG, afirmou que o mercado reagiu de forma decisiva e rápida na sexta-feira após a reviravolta dos acontecimentos. Ele destacou que o dólar americano, as ações e os rendimentos despencaram, já que os investidores perceberam uma probabilidade de 95% de um corte na taxa de juros pelo Fed em setembro.

David Doyle, chefe de economia do Macquarie Group, também confirmou os apelos para que o FOMC reduza as taxas de juros em 25 pontos-base em setembro. Ele acrescentou que os resultados do fraco relatório do mercado de trabalho dos EUA provavelmente alterarão o equilíbrio de riscos na avaliação das perspectivas do FOMC. 

A MRB Partners expressou recentemente preocupação com a escalada dos "desequilíbrios da dívida de longo prazo", argumentando que a remoção da independência do Fed levaria a esse desenvolvimento preocupante. Acrescentaram que a maximização do crescimento econômico de curto prazo por meio da política monetária poderia ter um efeito semelhante. A empresa de pesquisa privada também apontou que esses desenvolvimentos poderiam aumentar a instabilidade do sistema financeiro e da economia dos EUA.

“Isso também aumentaria a instabilidade da economia e do sistema financeiro dos EUA, desde que as consequências positivas iniciais do crescimento não fossem interrompidas por uma revolta generalizada no mercado de títulos.” ​​– MRB Partners, umadent empresa de pesquisa 

A MRB afirmou que a dívida dos EUA poderia se tornar mais volátil, visto que o governo Trump buscava maximizar o crescimento de curto prazo, vinculando perigosamente os custos de serviço às taxas de curto prazo.

A empresa de pesquisa acrescentou que a "economia" real de custos pode estar exagerada, uma vez que a curva de rendimento dos títulos do Tesouro de curto prazo se tornou "menos líquida" 

MRB alerta para um 'cenário catastrófico'

A MRB alertou para um “cenário catastrófico” caso a confiança na capacidade ou na vontade do governo americano de honrar suas dívidas diminuísse. A empresa de pesquisa também advertiu que os mercados poderiam rejeitar até mesmo os títulos do Tesouro, forçando o Fed a imprimir mais dinheiro e comprar dívida pública diretamente. A MRB sugeriu que esse desenvolvimento seria uma forma infalível de o dólar perder seu status de moeda de reserva mundial. 

O MRB afirmou que a economia dos EUA pode se tornar mais dependente da manutenção de taxas de juros de curto prazo baixas ao longo do tempo, levando à relutância do banco central em "elevar as taxas de juros", mesmo quando a inflação se torna um problema.

Ironicamente, a empresa de pesquisa afirmou que a influência do Fed sobre as atividades econômicas cotidianas do país aumentaria. Toda a economia se tornaria "hipersensível" às ações do Fed, aumentando os riscos de uma recessão não intencional. 

A MRB também salientou que o setor privado provavelmente não sairia ileso. Argumentou que essa era uma das muitas razões pelas quais Trump insistia em cortes mais profundos nas taxas de juros do Fed. No entanto, os efeitos de um “Fed politizado” provavelmente seriam sentidos no mercado de dívida.