Dólar dos EUA estabiliza enquanto investidores antecipam possíveis cortes do Fed

Um dólar dos EUA com desempenho fraco recuperou-se ligeiramente contra as principais moedas, já que os dados de emprego dos EUA de sexta-feira mostraram crescimento abaixo do esperado em julho. Os investidores também reagiram ao demitimento pelo presidente Trump da comissária do Bureau of Labor Statistics, Erika McEntarfer, antes da decisão do Fed sobre as taxas de juros. 

A inesperada renúncia da governadora do Fed Adriana Kugler e o demitimento por Trump de um alto funcionário do trabalho deram um golpe no dólar dos EUA, fazendo-o cair 1,5% contra o Euro e 2% contra o Iene japonês. O dólar dos EUA também perdeu mais de 1% contra uma cesta de moedas mundiais em 1º de agosto.

No entanto, o greenback recuperou-se contra o Iene hoje, negociando a 146,60 Ienes, 0,14% mais alto. O Euro e a Libra Esterlina também caíram 0,2% para US$ 1,156 e 0,1% para US$ 1,3263, respectivamente. O dólar dos EUA aumentou ligeiramente 0,2% contra a cesta de moedas para 98,86.

O greenback também subiu 0,8% em 1º de agosto contra o dólar australiano, mas recuou cerca de 0,17% para US$ 0,6465 em 4 de agosto. O dólar da Nova Zelândia também caiu 0,24% para US$ 0,5905 na manhã de segunda-feira, enquanto o Franco suiço viu pouca mudança, sendo trocado a 0,8041 por dólar dos EUA. O rendimento da dívida pública dos EUA de 2 anos caiu para uma mínima de três meses de 3,659%, enquanto o rendimento da dívida de 10 anos caiu para uma mínima de um mês de 4,206%. 

Sycamore diz que a reação do mercado foi 'rápida e decisiva'

Os mercados estão reduzindo agressivamente os cortes de juros precificados para 2025 (azul). Isso está impulsionando o Dólar. Mas os cortes precificados até 2026 permanecem inalterados (vermelho), o que ainda está abrandando a valorização do Dólar. A capitulação total dos mercados só ocorrerá quando eles reduzirem o total de cortes até 2026… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) agosto 1, 2025

Tony Sycamore, analista de mercado da IG, disse que o mercado reagiu de forma decisiva e rápida na sexta-feira após a virada dos eventos. Ele apontou que o dólar dos EUA, as ações e os rendimentos despencaram, à medida que os investidores viram uma chance de 95% de um corte de taxa do Fed em setembro.

David Doyle, chefe de Economia do Grupo Macquarie, também confirmou as chamadas para o FOMC cortar as taxas em 25 pontos base em setembro. Ele acrescentou que os resultados do relatório fraco do mercado de trabalho dos EUA provavelmente alterariam o equilíbrio de riscos para a avaliação do FOMC sobre suas perspectivas. 

A MRB Partners expressou recentemente preocupações sobre a escalada de 'desequilíbrios de dívida de longo prazo', argumentando que remover a independência do Fed levaria a esse desenvolvimento inquietante. Eles acrescentaram que maximizar o crescimento econômico de curto prazo por meio da política monetária poderia ter um efeito semelhante. A empresa de pesquisa de propriedade privada também destacou que esses desenvolvimentos poderiam aumentar a instabilidade do sistema financeiro e da economia dos EUA.

“Isso também aumentaria a instabilidade da economia e do sistema financeiro dos EUA, desde que as consequências positivas iniciais de crescimento não fossem abortadas por um motim total do mercado de títulos.” – MRB Partners, uma empresa de pesquisa independente 

A MRB afirmou que a dívida dos EUA poderia se tornar mais volátil à medida que a administração Trump buscava maximizar o crescimento de curto prazo vinculando perigosamente os custos de serviço a taxas de curto prazo.

A empresa de pesquisa acrescentou que as 'poupanças' reais de custo poderiam ser exageradas, já que a curva de rendimento para títulos do tesouro de curto prazo se tornou 'menos líquida'. 

MRB alerta para 'um cenário terrível'

A MRB alertou de um “cenário terrível” se a fé na capacidade ou disposição do governo dos EUA de pagar suas dívidas enfraquecesse. A empresa de pesquisa também advertiu que os mercados poderiam evitar até mesmo títulos do tesouro de curto prazo e forçar o Fed a imprimir mais dinheiro e comprar dívida governamental diretamente. A MRB sugeriu que esse desenvolvimento era uma maneira certa de o greenback perder seu status como moeda de reserva mundial. 

A MRB disse que a economia dos EUA poderia se tornar mais dependente de taxas de juros de curto prazo permanecerem baixas ao longo do tempo, levando à relutância do banco central em “elevar as taxas de política”, mesmo quando a inflação se tornasse um problema.

Ironicamente, a empresa de pesquisa afirmou que a influência do Fed sobre as atividades econômicas diárias do país aumentaria. Toda a economia se tornaria “hipersensível” aos movimentos do Fed, aumentando os riscos de uma recessão não intencional. 

A MRB também apontou que o setor privado provavelmente não sairia ileso. Ela argumentou que esta é uma das muitas razões pelas quais Trump insistiu em cortes mais profundos das taxas do Fed. No entanto, os efeitos de um “Fed politizado” provavelmente seriam observados no mercado de dívida.