A agenda econômica de Trump deixou Wall Street em êxtase, levando o mercado de ações a territórios perigosos. O índice S&P 500 está batendo recordes, registrando 53 máximas apenas neste ano.
Os investidores de varejo estão apostando tudo, investindo cautela e cash nos setores mais arriscados do mercado. Mas as políticas de Trump podem acender a faísca que incendeia esse mercado supervalorizado.
Imagine guerras comerciais protecionistas, inflação galopante e cortes de impostos corporativos — tudo isso em um contexto de caos geopolítico e aumento das taxas de juros.
E embora o mercado pareça estar adorando o caos, nem todos compartilham desse sentimento. O índice Russell 2000, de pequenas empresas, que por muito tempo apresentou desempenho inferior, tornou-se repentinamente o queridinho de Wall Street. Acumulou alta de 20% neste ano, superando o ganho de 26% do S&P 500. Os investidores estão apostando alto na doutrina "América Primeiro" de Trump, que prioriza empresas com foco no mercado interno.
Ações de pequena capitalização e tecnologia: uma bolha se formando?
As ações de empresas de pequena capitalização se agarraram à retórica da guerra comercial de Trump como se fosse uma tábua de salvação. A lógica é simples: menos exposição aos mercados internacionais significa menos risco em um mundo protecionista. Mas eis o problema: os lucros dessas empresas são fracos, e o aumento dos custos de empréstimo poderipple essas companhiasdent de dívida.
E depois há a tecnologia — semicondutores, para ser mais exato. A histeria em torno da inteligência artificial fez as ações de empresas de chips dispararem, mas a festa pode ter acabado. Guerras comerciais se aproximam, e as fabricantes de chips, com suas cadeias de suprimentos globais, são alvos fáceis. O setor de tecnologia, que liderou o mercado por anos, agora está apresentando um desempenho inferior.
Jonathan Krinsky, da BTIG, alertou : "Os investidores otimistas precisam ver os semicondutores se estabilizarem para evitar um colapso maior em 2025." Em outras palavras, o setor de tecnologia pode ser a peça que inicia a reação em cadeia.
Os efeitos explosivos da crise econômica de Trump não são um problema exclusivo dos EUA. Os mercados emergentes também estão se preparando para o impacto. A África do Sul, no entanto, se destaca, tendo conseguido reduzir a inflação para 2,8% — um valor muito inferior ao pico de 7,8% registrado após a pandemia. Seus títulos oferecem retornos atraentes e seu mercado de ações está superando o de seus pares.
Os investidores estão todos dentro
Os investidores de varejo estão agindo como se fosse 1999, injetando cash em ações em níveis recordes. Dados do Bank of America mostram que as participações acionárias das famílias estão em um patamar histórico. Risco? Que risco? Todos apostam que o mercado continuará subindo, mas a história mostra o contrário.
Eric Diton, da Wealth Alliance, disse: "Sabemos pela história que, quando os investidores estão muito otimistas, a questão é: quem resta para impulsionar o mercado para cima?"
Os investidores institucionais também estão investindo pesado, impulsionando o S&P 500 a ganhos anuais consecutivos de mais de 20% em 2023 e 2024. Esse tipo de sequência não acontecia desde a bolha da internet.
No entanto, as avaliações estão subindo a níveis estratosféricos e o otimismo está nas alturas. O mercado em geral parece imparável, não é?
A escolha de Trump para Secretário do Tesouro, Scott Bessent , chegou a tranquilizar alguns investidores com sua postura moderada em relação às propostas econômicas. Mas não podemos ignorar o elefante na sala: o sonho de Trump de assumir o controle do Federal Reserve . Isso corre o risco de desestabilizar a economia americana e, consequentemente, nossos mercados.
