Trump marca segunda vitória sobre o Fed em dois dias enquanto PPI dos EUA cai 0,1%

Trump acabou de conseguir outro vitória contra o Federal Reserve, depois que novos dados do Bureau of Labor Statistics na quarta-feira mostraram que os preços no atacado caíram 0,1% em agosto.

Essa queda inesperada deu um susto aos mercados e tornou um corte nas taxas de juros mais provável. Seguiu-se um aumento revisado de 0,7% em julho e ficou bem abaixo do aumento de 0,3% esperado pela Wall Street. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) agora está em alta de 2,6% no último ano.

O PPI subjacente, que exclui energia e alimentos, também caiu 0,1%, mesmo que os economistas tivessem previsto outro ganho de 0,3%.

Quando alimentos, energia e comércio são todos removidos, o número mostra um aumento mensal de 0,3% e um ganho ano a ano de 2,8%. Esse é o tipo de número que dá ao Fed espaço para cortar, especialmente após meses de discurso duro sobre inflação.

Wall Street sobe junto com as chances de corte de taxas

Os futuros das ações saltaram e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram após a divulgação dos dados. Os traders reagiram rápido. De acordo com a Ferramenta CME FedWatch, agora há 100% de chance de que o Comitê Federal de Mercado Aberto corte as taxas na próxima semana.

O último corte nas taxas de juros ocorreu em dezembro, logo após Trump vencer sua reeleição, e embora a maioria espere um corte de um quarto de ponto, as chances de um corte maior de meio ponto subiram para 11,3% após o relatório.

A reunião do Fed é na próxima semana, e não é apenas uma decisão sobre taxas — incluirá uma atualização completa sobre como os funcionários veem a economia. Mas os novos dados estão aumentando a pressão. Os custos dos serviços, uma parte chave da inflação que o Fed observa de perto, caíram 0,2%, liderados por uma queda de 1,7% nos serviços de comércio. As margens no atacado de máquinas e veículos despencaram 3,9%. Isso importa. Isso é o desaparecimento do poder de precificação em tempo real.

Enquanto isso, os preços dos bens mal se moveram, subindo apenas 0,1% no geral. Os bens básicos estavam em alta de 0,3%. Os custos dos alimentos subiram 0,1%, enquanto a energia caiu 0,4%. Está plano lá fora. “Líqua, líquida, o choque de inflação que não foi está impulsionando os mercados para cima”, disse Chris Rupkey, economista da Fwdbonds, acrescentando: “Quase nada pode impedir um corte nas taxas de juros de acontecer agora.”

A pressão de Trump aumenta enquanto os números do trabalho decepcionam

O Fed tem arrastado os pés o ano todo, culpando os tarifas de Trump por possíveis ameaças de inflação. Mas os dados estão dizendo outra coisa. Os preços do tabaco, que são afetados pelas tarifas, saltaram 2,3% em agosto. Mas essa foi uma das poucas exceções.

As taxas de gestão de portfólio, um motor do pico de julho, subiram novamente 2% em agosto, embora abaixo dos 5,8% em julho. Ainda assim, Trump continuou atacando o Fed. Ele pressionou por taxas mais baixas, argumentando que suas tarifas não são inflacionárias e que os EUA precisam de empréstimos mais baratos para crescer e gerenciar sua dívida maciça.

Após o lançamento de quarta-feira, ele postou no Truth Social: “Apenas saiu: Sem Inflação!!! ‘Muito Tarde’ deve baixar a TAXA, GRANDE, agora. Powell é um desastre total, quem não tem uma pista!!! Presidente DJT.”

Enquanto isso, o problema de dados do trabalho do Fed está crescendo. Um relatório separado do BLS de terça-feira revelou que a economia adicionou 1 milhão de empregos a menos do que relatado anteriormente nos 12 meses que antecederam março de 2025. Isso é um golpe. O Fed tem chamado o mercado de trabalho de “sólido”, mas esses números não sustentam isso.

Mesmo que a inflação ainda esteja acima da meta de 2% do Fed, muitos no banco central acreditam que ela continuará caindo à medida que as pressões habitacionais e salariais diminuírem. Mas com Trump na ofensiva, os mercados mudando e os números de empregos revisados para baixo, o Fed não parece mais estar no controle.