Trump conquista sua segunda vitória sobre o Fed em dois dias, enquanto o IPP dos EUA cai 0,1%

Trump acaba de conquistar mais uma vitória contra o Federal Reserve, após novos dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho, divulgados na quarta-feira, mostrarem que os preços no atacado caíram 0,1% em agosto.

Essa queda inesperada abalou os mercados e tornou mais provável um corte na taxa de juros. Ela ocorreu após uma alta revisada de 0,7% em julho e ficou bem abaixo do aumento de 0,3% esperado por Wall Street. O Índice de Preços ao Produtor (IPP) acumula alta de 2,6% no último ano.

O núcleo do PPI, que exclui energia e alimentos, também caiu 0,1%, embora os economistas tivessem previsto um aumento de 0,3%.

Excluindo-se os gastos com alimentos, energia e comércio, o número mostra um aumento mensal de 0,3% e um ganho anual de 2,8%. Esse tipo de número dá ao Fed margem para cortes, especialmente após meses de discursos duros sobre a inflação.

Wall Street dispara junto com as probabilidades de corte de juros

Os contratos futuros de ações dispararam e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram após a divulgação dos dados. Os investidores reagiram rapidamente. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, agora há 100% de chance de o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) cortar as taxas de juros na próxima semana.

O último corte na taxa de juros ocorreu em dezembro, logo após a reeleição de Trump, e embora a maioria esperasse um corte de 0,25 ponto percentual, as chances de um corte maior, de 0,5 ponto percentual, subiram para 11,3% após a divulgação do relatório.

A reunião do Fed será na próxima semana e não se limitará a definir a taxa de juros — incluirá uma atualização completa sobre a visão das autoridades em relação à economia. Mas os novos dados estão aumentando a pressão. Os custos de serviços, um componente-chave da inflação que o Fed acompanha de perto, caíram 0,2%, liderados por uma queda de 1,7% nos serviços comerciais. As margens de atacado para máquinas e veículos despencaram 3,9%. Isso importa. Isso representa a perda de poder de precificação em tempo real.

Enquanto isso, os preços dos bens praticamente não se moveram, subindo apenas 0,1% no geral. Os bens essenciais subiram 0,3%. Os custos dos alimentos aumentaram 0,1%, enquanto a energia caiu 0,4%. O mercado está estável. "Em resumo, o choque inflacionário que não aconteceu está impulsionando os mercados para cima", disse Chris Rupkey, economista da Fwdbonds, acrescentando: "Quase nada impede um corte na taxa de juros agora"

A pressão de Trump aumenta à medida que os números do mercado de trabalho decepcionam

O Fed vem protelando durante todo o ano, culpando as tarifas de Trump por possíveis ameaças de inflação. Mas os dados indicam outra coisa. Os preços do tabaco, afetados pelas tarifas, subiram 2,3% em agosto. Mas essa foi uma das poucas exceções.

As taxas de gestão de carteiras, um dos fatores que impulsionaram o aumento de julho, subiram novamente 2% em agosto, embora tenham caído em relação aos 5,8% de julho. Mesmo assim, Trump continuou pressionando o Fed. Ele insistiu na redução das taxas de juros, argumentando que suas tarifas não são inflacionárias e que os EUA precisam de empréstimos mais baratos para crescer e administrar sua enorme dívida.

Após a divulgação do comunicado na quarta-feira, ele postou no Truth Social: “Acabou de sair: Sem inflação!!! 'Tarde demais', é preciso reduzir a taxa de juros, e muito, agora mesmo. Powell é um desastre total, não tem a menor ideia do que está fazendo!!! Presidentedent .”

Enquanto isso, a dor de cabeça dos dados trabalhistas do Fed está aumentando. Um relatório separado do Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS), divulgado na terça-feira, revelou que a economia criou 1 milhão de empregos a menos do que o relatado anteriormente nos 12 meses que antecedem março de 2025. Isso é um golpe duro. O Fed vinha classificando o mercado de trabalho como "sólido", mas esses números não confirmam essa afirmação.

Embora a inflação ainda esteja acima da meta de 2% do Fed, muitos no banco central acreditam que ela continuará caindo à medida que as pressões sobre o mercado imobiliário e os salários diminuírem. Mas com Trump na ofensiva, os mercados em queda e os números de emprego revisados ​​para baixo, o Fed parece não estar mais no controle da situação.