A SpaceX prepara uma emissão de títulos de US$ 20 bilhões para refinanciar a dívida da aquisição da xAI

A SpaceX planeja levantar pelo menos US$ 20 bilhões por meio de sua primeira emissão de títulos com grau de investimento, com teleconferências com investidores previstas para a próxima semana, segundo a Reuters e a Bloomberg. A empresa, que recentemente abriu seu capital, busca substituir o financiamento temporário vinculado à aquisição da startup de IA de Elon Musk, a xAI.

A venda de títulos ajudaria a refinanciar um empréstimo de US$ 20 bilhões obtido pela SpaceX junto a cinco bancos de Wall Street no início deste ano, após a aquisição da xAI em fevereiro. Esse empréstimo, com vencimento previsto para setembro de 2027, representa a maior parte da dívida de longo prazo da empresa, que era de US$ 29,1 bilhões em 31 de março, segundo o documento de abertura de capital da SpaceX enviado à SEC.

Os bancos de Wall Street envolvidos são o Bank of America, o Citigroup, o JPMorgan Chase, o Goldman Sachs e o Morgan Stanley, e espera-se que esses mesmos bancos gerenciem a emissão de títulos.

A IA da SpaceX é um buraco negro para o capital

A oferta de títulos ocorre após a estreia estrondosa da SpaceX na Nasdaq na semana passada, que elevou sua avaliação para bem mais de US$ 2 trilhões e tornou oficialmente Musk o primeiro trilionário do mundo.

As ações subiram acentuadamente nas duas primeiras sessões de negociação, antes de recuarem, caindo 6% na quinta-feira, enquanto os investidores continuam avaliando se a avaliação resistirá às pressões, dado o custo da expansão da inteligência artificial da empresa.

As ambições da SpaceX em IA exigem investimentos de dezenas de bilhões em data centers, energia e hardware de computação. A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões no primeiro trimestre de 2026, com uma receita de US$ 4,69 bilhões, em comparação com um prejuízo de US$ 528 milhões e uma receita de cerca de US$ 4 bilhões no ano anterior.

A Alphabet, empresa controladora do Google, comprometeu-se a investir US$ 30 bilhões em poder computacional em um contrato de computação em nuvem que se estende até meados de 2029, e a Anthropic possui um acordo de aproximadamente US$ 45 bilhões com duração de cerca de três anos. Esses doistracgigantescos serão importantes fontes de receita futura para a empresa.

As classificações de crédito estão favoráveis

Na quinta-feira, as três principais agências de classificação de risco avaliaram a SpaceX: a Moody's atribuiu a classificação Baa1, a Fitch, BBB+, e a S&P Global Ratings, um nível abaixo, BBB. Todas as classificações estão confortavelmente acima do nível de alto risco, o que deve tornar os títulostracpara um amplo leque de investidores institucionais, dando à empresa acesso a custos de financiamento mais baixos.

“A empresa provavelmente vai querer estabelecer um tracnos mercados de dívida em breve”, disse o analista da CreditSights, Matt Woodruff, à Bloomberg antes da possível venda. “Eles precisarão de dinheiro no futuro para despesas de capital, então, dessa perspectiva, quanto antes, melhor.”

A SpaceX divulgou em seu pedido de IPO que os gastos de capital aumentarão "substancialmente" e que planeja recorrer a "uma gama de soluções de financiamento de dívida e capital próprio" para os investimentos futuros da empresa.