S&P 500 atinge novo recorde no fechamento enquanto Wall Street precifica um relatório de empregos ideal

O S&P 500 fechou em um máximo histórico na quinta-feira, encerrando o dia em 6.502, alta de 0,83%, após um rally no final da tarde que impulsionou as ações em geral.

Os traders de Wall Street superaram os números de emprego do setor privado abaixo do esperado e fizeram grandes apostas de que os dados de emprego do governo de sexta-feira abrirão as portas para um corte de juros do Federal Reserve.

De acordo com a Bloomberg, os traders querem um número que justifique o afrouxamento sem desencadear pânico sobre uma desaceleração. O Nasdaq Composite ganhou 0,98% para terminar em 21.707,69, enquanto o Dow Jones Industrial Average fechou com alta de 350,06 pontos, ou 0,77%, em 45.621,29.

A decisão veio horas após o relatório de salários privados do ADP mostrar apenas 54.000 novos empregos para agosto, bem abaixo dos 75.000 que os economistas esperavam, e o número também caiu em relação aos 106.000 revisados de julho.

Em vez de derrubar o mercado, o resultado fraco animou os traders, que agora o veem como suave o suficiente para o Fed agir, mas não ruim o suficiente para gritar recessão.

Apostas em corte de juros do Fed explodem após relatório do ADP

Os mercados responderam instantaneamente. Os traders aumentaram as chances de um corte de juros em 17 de setembro para 97%, com base na ferramenta FedWatch do CME Group. Eles estão precificando a ideia de que o Fed agora tem cobertura suficiente para tomar uma medida.

As ações subiram em todos os setores com a ideia de que dados fracos significam política mais frouxa, o cenário que os traders esperavam há meses.

Os Estados Unidos estão operando com dívida crescente, déficits em alta e interferência crescente na independência do banco central.

Apesar de todo esse ruído, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA manteve sua posição, com o rendimento de 10 anos caindo mais de um terço de ponto este ano, em contraste com os rendimentos mais altos no Reino Unido, França e Japão, onde os investidores se retiraram devido a preocupações fiscais.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caíram mais de 0,33% este ano, superando todos os outros grandes mercados de títulos. Mesmo os títulos dos EUA de 30 anos subiram apenas cerca de 0,125% em 2025, muito menos que o aumento de 0,5% no Reino Unido, 0,75% na França e um pleno 1,0% no Japão. Enquanto a Europa e a Ásia lutavam com o aumento do medo da dívida, os títulos dos EUA permaneceram firmes.

A volatilidade dos títulos também tem diminuído. Uma medida-chave das oscilações do mercado de títulos do Tesouro agora está próxima de seu mínimo de três anos, mostrando que os traders não estão entrando em pânico… ainda. Isso apesar de toda a pressão que Washington está exercendo sobre o Fed para manter as taxas baixas e o empréstimo barato.

Ed Yardeni, fundador da Yardeni Research, disse: “O mercado de títulos tem estado calmo.” Ele acrescentou que, mesmo com o pesado fardo fiscal e a interferência política, os EUA ainda “se destacam como notavelmente estáveis.” Yardeni é conhecido por cunhar o termo “vigilantes dos títulos” na década de 1980 para descrever investidores que punem a política fiscal imprudente despejando títulos do governo. Mas agora, ele diz que esse grupo não está por aqui nos Estados Unidos.

Mercado de títulos se prepara para pressão de QE da equipe de Trump

Ainda assim, há sinais de que a calma pode não durar. O título de 10 anos caiu recentemente abaixo de 4,17%, a primeira vez desde maio, apenas quando mais dados sugerem crescimento de emprego mais lento. Com a Europa em pausa e o Japão olhando para aumentar as taxas, a pressão está aumentando nos EUA para fazer algo.

Stephen Jen, diretor-executivo da Eurizon SLJ Capital, prevê que:

“A próxima pressão pode ser sobre QE, e se eu estivesse na administração Trump, eu apenas pressionaria o Fed a considerar readotá-lo.”

William Dudley, ex-presidente do Federal Reserve de Nova York, disse à Bloomberg TV: “Os mercados ainda estão bastante confortáveis com isso. Provavelmente um pouco confortáveis demais, dado o fato de o presidente tentar influenciar tanto a política monetária. Mas como isso se desenrolará, há um longo caminho a percorrer.”

Michael Cudzil, da Pimco, acrescentou que o Fed também poderia começar a reinvestir títulos lastreados em hipotecas que estão vencendo, como uma maneira de esfriar os mercados habitacionais.

No momento, o Fed está fazendo o oposto, permitindo que até $5 bilhões em títulos do Tesouro e $35 bilhões em dívida hipotecária vençam a cada mês sem reinvestimento, uma política conhecida como aperto quantitativo.

Yardeni alertou que qualquer movimento do Fed para comprar títulos ou alterar a emissão de títulos do Tesouro pode apenas ganhar tempo. A menos que o Congresso comece a cortar gastos ou aumentar impostos, os EUA podem perder a paciência dos investidores. E quando isso acontecer, não será um comunicado à imprensa, aparecerá no mercado.

“Os vigilantes dos títulos estão na Europa e no Japão”, disse Yardeni. “Eles estão lá, apenas não aqui. Isso pode mudar bem rapidamente.”