‘Tanto sucesso’ no meio do massacre da segunda-feira negra – em 9 gráficos
- Mercados despencam em abril de 2025 em meio à volatilidade, ecoando crises financeiras passadas e desencadeando pânico entre investidores em um dos piores Segundas-feiras Negras da história.
- Rendimentos dos títulos do Tesouro caem abruptamente; falências do Capítulo 11 aumentam; medos de inflação e desemprego ressurgem.
- Trump permanece otimista apesar do colapso do mercado de ações, do VIX em alta e da turbulência global nos ativos.
Os mercados despencaram acentuadamente em 7 de abril, o que os analistas apelidaram de reencarnação do “Segunda-feira Negra” de 1967 para ativos globais, com as ações dos EUA liderando a venda e a volatilidade cruzada de ativos abalando os investidores. No entanto, mesmo com os rendimentos caindo e os spreads atingindo níveis de crise, o presidente Donald Trump está “tudo positivo”, começando o mês com uma declaração que mostra que ele não está preocupado.
“Nunca pararemos de lutar para colocar mais dinheiro nos bolsos de nossos contribuintes sobrecarregados”, disse Trump em uma declaração. O presidente prometeu acabar com o que ele descreveu como desperdício e abuso em Washington, revivendo “o Sonho Americano.”
Mas, como está, os mercados pintam um quadro mais sombrio.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA registram a maior queda semanal desde 2023
O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 25,5 pontos base na semana passada, marcando a maior queda semanal desde meados de 2023.
De acordo com uma análise do Deutsche Bank, tal queda, embora não seja sem precedentes, sinaliza uma rápida fuga para a segurança. As quedas mais severas nos últimos anos ocorreram durante grandes pánicos de mercado, incluindo o choque inicial da COVID e o colapso dos bancos regionais em 2023.
Os spreads de alto rendimento atingem extremos de era de crise
Os spreads de títulos de alto rendimento dos EUA ampliaram-se em um impressionante 93 pontos base em apenas duas sessões de negociação na quinta e na sexta-feira. Esse nível de movimento só foi rivalizado durante alguns dos episódios financeiros mais severos do século 21.
Isso inclui a reabertura dos mercados após o 11 de setembro em 2001, o auge da Crise Financeira Global (GFC) em 2008, a rebaixamento do teto da dívida dos EUA em 2011 e o colapso da COVID de março de 2020. Há notavelmente uma reprecisação acentuada do risco de crédito em toda a América corporativa, à medida que os investidores exigem prêmios mais altos para manter dívidas de grau especulativo.
Ações lideram a carnificina cross-asset da Segunda-feira Negra
Um gráfico compilado pela Goldman Sachs mostra que o S&P 500 e o Nasdaq estão entre os índices mais atingidos na economia dos EUA, assolada por tarifas de Trump. Entre 2 e 4 de abril, as ações dos EUA registraram quedas superiores a 3% em termos de desvio padrão. O Índice S&P 500 Equal Weight teve desempenho ainda pior, o que significa que as perdas não se limitaram ao setor de tecnologia ou às grandes capitalizações.
A queda do S&P 500 o colocou no extremo direito do espectro cross-asset, caindo mais de 10% nos dois últimos dias da semana de negócios da semana passada, a 5ª pior performance desde a Segunda Guerra Mundial.
Aumento nas inscrições de falência
As falências semanais estão subindo, com a média de 4 semanas se aproximando de máximos pós-2008. Pequenas empresas e varejistas são particularmente vulneráveis à medida que os custos de financiamento aumentam.
A Epiq AACER, uma grande fonte de estatísticas de falência nos EUA, informou que o número de inscrições de falência comercial sob o Capítulo 11 saltou 20% ano a ano em março de 2025. Em março de 2024, houve 611 inscrições. No mês passado, foram 733.
No geral, as falências comerciais também aumentaram, subindo 10% para 2.727, contra 2.477 no mesmo período do ano anterior. No entanto, as falências de pequenas empresas sob o Subcapítulo V do Capítulo 11 diminuíram ligeiramente. As inscrições nessa categoria caíram 1% ano a ano, totalizando 196 em março de 2025, comparado a 198 um ano antes.
A sensação de inflação também está alta
Pesquisas dos Fed regionais apontam para pressões de preços persistentes, com o índice de "preços pagos" do Fed de Filadélfia sinalizando vários riscos de alta para a inflação PCE.
O Índice de Preços Pagos do Fed de Filadélfia disparou para 48,3 pontos em março de 2025, ante 40,5 em fevereiro, marcando um aumento mês a mês de 19,3%, de acordo com dados do Federal Reserve Bank of Philadelphia. Comparado a um ano atrás, o índice disparou 475%.
Historicamente, o índice teve média de 28,96 pontos desde sua criação em 1968. Ele atingiu um recorde histórico de 91,1 em março de 1974 e um recorde baixo de -35,5 em abril de 2009.
Consumidores se preparam para um colapso no mercado de trabalho
A pesquisa da Universidade de Michigan revela que 60% dos consumidores esperam um desemprego maior no próximo ano, um sentimento não visto desde a Grande Recessão de 2007-2008.
Confiança nos negócios despenca para mínimos da década
Um índice composto de pesquisas com CEOs mostra que o otimismo nos negócios despencou quase 30% após as eleições de novembro, com as leituras de março em níveis vistos pela última vez durante os lockdowns de 2020. As empresas citam tarifas, inflação e imprevisibilidade política como os principais riscos.
Tarifas podem reduzir 0.2% do PIB dos EUA, VIX se intensifica
Novas tarifas sobre a China, a UE e os automóveis podem reduzir o PIB em até 0,2%, com a China suportando o maior impacto. De acordo com o FMI, tensões comerciais prolongadas podem amplificar esse arrasto.
O índice de volatilidade (VIX) fechou em 45,31, um nível superado apenas durante a COVID-19 e o crash de 2008.
O Índice de Volatilidade dos Estados Unidos (USVIX) fechou em 45,31 na última sexta-feira, representando um ganho de 15,29 pontos, ou 15,29%, em apenas uma sessão de negociação. Nas últimas quatro semanas, o índice subiu 23,38%, enquanto seu aumento ano a ano agora está em 29,28%.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
