'Muitas vitórias' em meio ao massacre da segunda-feira negra – em 9 paradas musicais

Os mercados despencaram em 7 de abril, no que os analistas apelidaram de uma reencarnação da "Segunda-feira Negra" de 1967 para os ativos globais, com as ações americanas liderando a onda de vendas e a volatilidade entre os diversos ativos abalando os investidores. Mesmo com a queda dos rendimentos e os spreads atingindo níveis da época da crise, odent Donald Trump se mostrou "totalmente otimista", começando o mês com uma declaração que demonstra sua tranquilidade.

“Nunca deixaremos de lutar para colocar mais dinheiro de volta nos bolsos de nossos contribuintes sobrecarregados”, disse Trump em um comunicado. Odent prometeu acabar com o que descreveu como desperdício e abuso em Washington, revivendo “o Sonho Americano”

Mas, no momento, os mercados apresentam um cenário mais sombrio.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro registram a maior queda semanal desde 2023

O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos caiu 25,5 pontos-base na semana passada, registrando a maior queda semanal desde meados de 2023. 

Segundo uma análise do Deutsche Bank, essa queda, embora não sejadent, sinaliza uma rápida busca por ativos seguros. Os únicos declínios mais acentuados nos últimos anos ocorreram durante grandes crises de mercado, incluindo o choque inicial da COVID-19 e o colapso de bancos regionais em 2023. 

Os spreads de alto rendimento atingem extremos da era da crise

Os spreads dos títulos de alto rendimento dos EUA aumentaram em impressionantes 93 pontos-base em apenas duas sessões de negociação, na quinta e sexta-feira. Esse nível de movimento só foi comparável a alguns dos episódios financeiros mais severos do século XXI.

Esses eventos incluem a reabertura dos mercados após o 11 de setembro de 2001, o auge da Crise Financeira Global (CFG) em 2008, a redução do teto da dívida dos EUA em 2011 e a crise da COVID-19 em março de 2020. Observa-se uma acentuada reavaliação do risco de crédito no setor corporativo americano, à medida que os investidores exigem prêmios mais altos para manter títulos de grau especulativo.

Ações lideram a carnificina generalizada da Segunda-Feira Negra

Um gráfico compilado pelo Goldman Sachs mostra que o S&P 500 e o Nasdaq estão entre os índices mais afetados pela economia americana, assolada pelas tarifas impostas por Trump. Entre 2 e 4 de abril, as ações americanas registraram quedas de mais de 3% em termos de desvio padrão. O índice S&P 500 Equal Weight teve um desempenho ainda pior, o que significa que as perdas não se restringiram ao setor de tecnologia ou às ações de grande capitalização.

A queda do S&P 500 o colocou no extremo direito do espectro de ativos, caindo mais de 10% nos últimos dois dias da semana de negócios da semana passada, o 5º pior desempenho desde a Segunda Guerra Mundial.

Aumento dos pedidos de falência

O número de falências semanais está aumentando, com a média das últimas quatro semanas se aproximando dos níveis mais altos desde 2008. Pequenas empresas e varejistas são particularmente vulneráveis ​​à medida que os custos de financiamento aumentam.

A Epiq AACER, uma importante fonte de estatísticas sobre falências nos EUA, afirma que o número de pedidos de falência comercial ao abrigo do Capítulo 11 aumentou 20% em relação ao ano anterior, em março de 2025. Em março de 2024, foram 611 pedidos. No mês passado, esse número subiu para 733.

De forma geral, as falências comerciais também aumentaram, subindo 10%, para 2.727, em comparação com 2.477 no mesmo período do ano passado. No entanto, as falências de pequenas empresas sob o Subcapítulo V do Capítulo 11 diminuíram ligeiramente. Os pedidos nessa categoria caíram 1% em relação ao ano anterior, totalizando 196 em março de 2025, em comparação com 198 no ano anterior.

O sentimento em relação à inflação também está alto

As pesquisas regionais do Fed apontam para pressões inflacionárias persistentes, com o índice de "preços pagos" do Fed da Filadélfia indicando vários riscos de alta para a inflação do PCE.

O Índice de Preços Pagos do Fed da Filadélfia disparou para 48,3 pontos em março de 2025, ante 40,5 em fevereiro, representando um aumento mensal de 19,3%, segundo dados do Banco da Reserva Federal da Filadélfia. Comparado ao ano anterior, o índice subiu impressionantes 475%.

Historicamente, o índice tem apresentado uma média de 28,96 pontos desde a sua criação em 1968. Atingiu o seu valor máximo histórico de 91,1 em março de 1974 e o seu valor mínimo histórico de -35,5 em abril de 2009.

Consumidores se preparam para um colapso no mercado de trabalho

Uma pesquisa da Universidade de Michigan revela que 60% dos consumidores esperam um aumento do desemprego no próximo ano, um sentimento não visto desde a Grande Recessão de 2007-2008.

A confiança empresarial despenca para o nível mais baixo da década

Um índice composto de pesquisas com CEOs mostra que o otimismo empresarial despencou quase 30% após as eleições de novembro, com os índices de março em níveis vistos pela última vez durante os lockdowns de 2020. As empresas citam tarifas, inflação e imprevisibilidade das políticas como os principais riscos.

Tarifas podem reduzir o PIB dos EUA em 0,2%, e o índice VIX sobe

Novas tarifas sobre a China, a UE e o setor automotivo podem dent o PIB em até 0,2%, com a China sofrendo o maior impacto. Segundo o Fundo Monetário Internacional, tensões comerciais prolongadas podem amplificar esse efeito negativo.

O índice de volatilidade (VIX) fechou em 45,31, um nível ultrapassado apenas durante a COVID-19 e a crise de 2008.

O Índice de Volatilidade dos Estados Unidos (USVIX) fechou em 45,31 na última sexta-feira, representando um ganho de 15,29 pontos, ou 15,29%, em apenas uma sessão de negociação. Nas últimas quatro semanas, o índice subiu 23,38%, enquanto seu aumento anual agora é de 29,28%.