O Banco Central da Índia (RBI) abre consulta pública sobre o regime de metas de inflação antes da revisão de 2026

O banco central da Índia afirmou na quinta-feira que o atual regime de metas de inflação tem apresentado resultados satisfatórios para a economia em geral e provavelmente não precisa de reformas. Além disso, divulgou um documento para discussão, com o objetivo de coletar a opinião pública sobre os próximos passos.

Com a revisão do plano prevista para abril de 2026, o Banco Central da Índia (RBI) solicitou comentários sobre a manutenção da meta de 4% e sobre a possibilidade de reavaliar ou descartar a margem de tolerância de 2 pontos percentuais.

Conforme relatado pela Reuters, o artigo também questiona se a política monetária deve continuar a visar a inflação geral ou se deve priorizar a inflação subjacente, que exclui alimentos e combustíveis.

A consulta surge na sequência de um documento governamental do ano passado que apelava a uma nova avaliação na sequência de repetidos aumentos nos preços dos alimentos e dos vegetais. Na altura, os membros da comissão de definição de taxas de juro do banco central também manifestaram apoio à manutenção da abordagem atual.

O RBI alertou que deixar os alimentos de fora da meta pode levar a negligenciar as pressões sobre as famílias com renda limitada. Ignorar a inflação de alimentos "seria o mesmo que ignorar o custo de vida dos pobres e suas implicações para o bem-estar", afirmou o documento.

O relatório observou que, independentemente do nível de renda e das metas estabelecidas, a maioria dos países se concentra na inflação geral. Ao longo do tempo, a inflação de alimentos e a inflação subjacente geralmente convergem, embora a velocidade dessa convergência dependa das "circunstâncias econômicas", afirmou.

O RBI defende as regras atuais como bem-sucedidas

O artigo argumentou que as regras atuais contribuíram para a desinflação, ao mesmo tempo que preservaram espaço para responder a choques externos. "As justificativas para a manutenção da meta e da estrutura decorrem do sucesso relativo em promover a desinflação, bem como da flexibilidade na resposta a choques exógenos", afirmou.

O RBI também alertou para os custos potenciais de uma mudança na meta. Elevar a meta acima de 4% poderia ser interpretado pelos investidores como um enfraquecimento da estrutura, enquanto reduzi-la pode ser difícil de justificar em meio à alta dos preços globais dos alimentos.

Abandonar uma meta pontual e depender exclusivamente de uma banda poderia ser percebido como "indiferença" em relação aos resultados da inflação, acrescentou.

A análise sugere que a tendência da inflação tem oscilado em torno de 4% desde o início do período analisado, em 2016.

O governo, em consulta com o RBI (Banco Central da Índia), tomará a decisão final sobre quaisquer modificações.

“A condução dos quadros de política monetária exige tanto certeza política quanto credibilidade”, afirmou o documento, acrescentando: “Portanto, é importante que os princípios básicos do quadro que foram testados e considerados favoráveis ​​sejam mantidos”

A proposta anterior de levantamento econômico gerou debate sobre o foco das políticas

O relatório econômico oficial do mês passado também mencionou a possibilidade de estabelecer uma meta de inflação que exclua a volatilidade dos preços dos alimentos, frequentemente impulsionada por choques de oferta. Essa proposta gerou debate sobre a meta de política monetária mais adequada para a Índia.

Cryptopolitan já havia destacado como a incerteza no comércio global e a inflação alimentar interna estão influenciando as decisões do RBI (Banco Central da Índia).

A Índia adotou o regime de metas de inflação em 2016, atribuindo uma meta de 4% à Comissão de Política Monetária (Copom) do Banco Central da Índia (RBI). Como os custos dos alimentos mantiveram a inflação geral acima dessa marca, mesmo com a queda da inflação subjacente para cerca de 3%, um mínimo histórico, alguns analistas têm instado o Copom a dar mais peso a esta última.

Shashanka Bhide, membro externo do MPC, afirmou que avaliar as pressões subjacentes sobre os preços exige analisar toda a cesta de consumo.

“Se usarmos uma cesta parcial como meta, ela não refletirá as pressões gerais sobre os preços e, se a meta for apenas o núcleo da inflação, ela deverá, de alguma forma, capturar a tendência da inflação de alimentos ou de combustíveis, se não a volatilidade”, disse Bhide à Reuters.

Composto por três funcionários do RBI (Banco Central da Índia) e três consultores externos indicados pelo governo, o MPC (Comitê de Política Monetária) manteve a taxa de recompra em 6,5% por nove reuniões consecutivas, citando a persistente inflação de alimentos. A projeção é de que o crescimento econômico desacelere para 7,2% neste ano fiscal, ante 8,2% no ano passado.