Powell afirma que o Fed está pronto para fornecer liquidez em dólares a bancos centrais estrangeiros por meio de linhas de swap

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, alertou na quarta-feira em Chicago que o banco central dos EUA pode ser forçado a tomar decisões difíceis, possivelmente dolorosas.

O alerta surge num momento em que a Reserva Federal tenta lidar com a pressão económica resultante da escalada da guerra comercial dodent Donald Trump.

Powell acrescentou que o Federal Reserve continuará a desempenhar suas responsabilidades de formadent, enfatizando que sua independência "é uma questão de lei"

Ele também rejeitou a noção do que Wall Street chama de "opção de venda do Fed" e reafirmou que o Fed está pronto para fornecer liquidez em dólares a bancos centrais estrangeiros por meio de linhas de swap "se necessário"

O trabalho de Powell ficou muito mais difícil agora

O Fed tem duas funções: manter a inflação sob controle e garantir que o mercado de trabalho permaneçatron. Powell afirmou que esses dois objetivos agora correm o risco de entrar em conflito. "Podemos nos encontrar no cenário desafiador em que nossos dois objetivos de mandato estejam em tensão", disse ele.

Isso significa que, se os preços continuarem subindo devido às tarifas e o mercado de trabalho enfraquecer ao mesmo tempo, o Fed poderá se ver numa situação em que terá que escolher entre combater a inflação ou salvar empregos. Não é possível fazer as duas coisas ao mesmo tempo. Não com a situação atual.

Powell afirmou que, se o Fed for forçado a reagir, primeiro analisará o quão distante a inflação está da meta de 2%. Em seguida, avaliará a gravidade da situação do mercado de trabalho. E, por fim, estimará quanto tempo poderá levar para que qualquer um desses fatores retorne à normalidade.

“Consideraríamos o quão distante a economia está de cada meta e os diferentes horizontes temporais em que se prevê que essas respectivas lacunas sejam preenchidas”, disse. Ele também deixou claro que não há pressa para alterar as taxas de juros por enquanto, devido à imprevisibilidade da política comercial.

“Como disse o grande Ferris Bueller, de Chicago, 'A vida passa muito rápido'”, disse Powell. “Por enquanto, estamos em uma posição privilegiada para aguardar maior clareza antes de considerarmos quaisquer ajustes em nossa política.”

Powell afirmou que, mesmo que as tarifas causem inflação a curto prazo, o principal objetivo do Fed é garantir que as pessoas não comecem a esperar que a inflação permaneça alta. O banco central acredita que as expectativas de inflação podem causar mais danos do que a própria inflação.

Se empresas e famílias acreditam que os preços continuarão subindo por anos, elas agirão de acordo — aumentando os preços, pressionando por salários mais altos e reduzindo os investimentos. Essa reação em cadeia é o que o Fed quer impedir antes que comece.

A inflação já havia disparado em 2021. Mas caiu drasticamente depois que o Fed aumentou as taxas de juros acentuadamente em 2022 e 2023. Em fevereiro, a inflação havia caído para cerca de 2,5%, ante mais de 7% em 2022. Powell alertou que novas tarifas poderiam desfazer esses ganhos.

Ele também insinuou que, se os dois objetivos do Fed entrarem em conflito, a prioridade poderá ser a estabilidade de preços. Powell afirmou que o Fed tentará encontrar um equilíbrio entre o combate à inflação e o apoio ao mercado de trabalho, mas acrescentou que “sem estabilidade de preços, não podemos alcançar os longos períodos de condiçõestron​​do mercado de trabalho que beneficiam todos os americanos”

Ele comparou a situação do Fed à de um goleiro de futebol que precisa adivinhar para que lado se atirar em um pênalti. É uma decisão de fração de segundo, e errar dói. Ele disse que o Fed precisa decidir se lida com a inflação ou com a desaceleração do crescimento, sabendo muito bem que resolver um problema pode comprometer o outro.

Durante uma coletiva de imprensa em novembro, Powell foi questionado sobre o que o Fed faria se enfrentasse inflação crescente e uma economia estagnada simultaneamente. Ele se recusou a dizer exatamente como o banco central responderia. 

“O plano todo é evitar a estagflação, para que não tenhamos que lidar com ela”, disse Powell. Em seguida, ele admitiu o verdadeiro problema: “É claro que é algo muito difícil, porque qualquer coisa que se faça com as taxas de juros prejudicará um lado ou o outro — seja a meta de controle da inflação ou a meta de geração de empregos”