Por que ninguém consegue identificar o gatilho para a venda em massa de criptomoedas que derrubou o Bitcoin para $60.000?

O Bitcoin caiu mais do que qualquer um esperava, e ninguém realmente sabe o que desencadeou a queda. Perdeu 16% em uma semana, despencando para $70.008, e em um ponto tocou $60.000. Essa é uma queda massiva em relação ao recorde histórico de $126.273 atingido em outubro.

O Ether não teve um desempenho muito melhor. Caiu 24% para $2.052, agora 59% abaixo de seu recorde. A sexta-feira deu um pequeno impulso a ambos os tokens, mas isso não salvou a semana. Esta foi uma das piores fases para as criptomoedas em anos.

A parte mais frustrante é a falta de clareza de todos. Até os nomes mais reconhecíveis do setor, como Anthony Pompliano, Michael Novogratz e Anthony Scaramucci, não tinham uma resposta real.

Pompliano disse: “O Bitcoin está despencando e os investidores estão entrando em pânico.” Novogratz simplesmente disse: “Não houve uma arma fumegante.” Scaramucci colocou de forma clara: “Se você perguntar a cinco especialistas, receberá cinco explicações.”

Traders se voltam para outros mercados enquanto o Bitcoin perde o foco

Pompliano apontou distrações, dizendo que os traders estão ocupados jogando dinheiro em mercados de previsão, ouro, prata, projetos de IA e até ações meme. Ele costumava achar que o Bitcoin era onde as pessoas vinham para obter ganhos. Agora, eles estão por toda parte.

“Antes, o Bitcoin era a visão consensual onde existia assimetria”, disse ele. “Agora você tem IA, mercados de previsão… muitas outras áreas para onde as pessoas podem ir e especular.”

Outro problema é a Wall Street. Ao longo do último ano, os bancos lançaram todo tipo de ETFs e derivativos vinculados às criptomoedas. Essas ferramentas permitem que as pessoas apostem no preço do Bitcoin sem nunca tocar no ativo real.

E isso prejudicou o status do Bitcoin como um ativo raro. Seu fornecimento ainda é limitado a 21 milhões de moedas, mas a indústria financeira tornou mais fácil apostar no preço sem realmente comprar nada.

Durante o retorno de Trump à Casa Branca, o Bitcoin disparou loucamente. Do Dia da Eleição até o início de outubro do ano passado, ele saltou cerca de 80%. Cory Klippsten, CEO da Swan Bitcoin, admitiu: “Eu realmente não achava que veríamos um seis no preço do Bitcoin novamente.” Mas aqui estamos. Essa confiança desapareceu. Os crashes passados sempre tiveram algum evento por trás.

Em 2018, foi a bolha das ICOs. Em 2022, foi o colapso de $40 bilhões da TerraUSD e Luna, que eliminou empresas e levou ao desastre na FTX. Desta vez? Nada específico.

Taxas de juros, disputa regulatória e leis de Trump obscurecem o cenário

Trump escolheu Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve. Alguns acham que Warsh pode estar assustando o público de criptomoedas. Ele é visto como alguém que tende a uma política de dólar americano mais forte e não tem medo de taxas de juros mais altas. Isso é uma má notícia para ativos de maior risco. E o Índice do Dólar do WSJ subiu 0,4% esta semana. Taxas de juros mais altas e um dólar mais forte geralmente significam menos demanda por bitcoin.

Mas Warsh não é completamente contra o Bitcoin. Ele uma vez o chamou de “policial da política”. Ele até disse que o preço do Bitcoin pode dizer aos governos quando estão errando ou indo bem. Isso complica a teoria.

Depois, há a lei. Trump aprovou a Lei GENIUS no ano passado, o que ajudou a legalizar stablecoins vinculadas a moedas fiduciárias reais. O próximo passo foi a Lei de Clareza (Clarity Act), um projeto de lei para dar regras claras às empresas de criptomoedas. Mas esbarrou em um obstáculo. Uma briga eclodiu entre grandes bancos e exchanges de criptomoedas. Agora, tudo está travado e, sem isso, as empresas tradicionais estão se afastando. Essa regulamentação ausente poderia ter sido o combustível que o mercado precisava. Em vez disso, é apenas mais um beco sem saída.

Investidores garantem lucros enquanto outros continuam segurando

Algumas pessoas, como Novogratz, acham que é apenas realização de lucros. Sem mistério. Bitcoin e Ether tiveram grandes ganhos desde a vitória de Trump, e alguns investidores decidiram que era hora de sacar. Eles não esperaram.

Eles despejaram tokens e guardaram o dinheiro. Há até um nome para isso. Eles chamam de inverno das criptomoedas, e isso acontece quando os preços caem rapidamente e a confiança esfria.

Mas desta vez, não houve um colapso ou fraude significativa. Isso é diferente dos crashes passados. Jasper De Maere, da Wintermute, disse: “A infraestrutura é mais forte, a adoção de stablecoins continua a crescer e o interesse institucional não evaporou, apenas ficou em segundo plano.” Ele disse que o interesse “pode retornar rapidamente.”

Alguns dos maiores crentes não vacilaram. Michael Saylor, que lidera a Strategy, fez uma chamada com investidores na quinta-feira. Sua empresa teve uma perda trimestral de $12 bilhões devido à queda do Bitcoin. Mas ele não estava em pânico. Ele disse aos investidores que o plano é permanecer paciente. “Seu horizonte de tempo precisa ser, no mínimo, de quatro anos”, disse ele.