Michael Burry alerta o Fed dos EUA sobre plano de T-bills de US$ 40 bilhões

Michael Burry, investor conhecido por “The Big Short” por ter previsto o colapso imobiliário de 2008, alertou contra os planos do Federal Reserve dos EUA de adquirir US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro (T-bills). Segundo ele, a iniciativa é menos sobre estabilidade e mais sobre um sistema financeiro que se tornou dependente do apoio do Fed.

Michael Burry foi ao X e afirmou que o plano do Fed de iniciar "compras de gestão de reservas" (RMPs) sinaliza crescente fragilidade no sistema bancário dos EUA. 

Ele destacou que o sistema bancário dos EUA é frágil, com as reservas crescendo de US$ 45 bilhões em 2007 para mais de US$ 3 trilhões hoje. Ele disse que essa dependência é um sinal de fraqueza, não de força, e poderia levar à expansão permanente do balanço patrimonial ou à completa nacionalização do mercado de dívida dos EUA de US$ 40 trilhões.

Michael Burry afirma que as RMPs são uma tentativa oculta de estabilizar o setor bancário

O presidente do Fed, Jerome Powell, anunciou que o Federal Reserve dos EUA comprará títulos do Tesouro (T-bills) no valor de US$ 40 bilhões por mês para ajudar a gerenciar os níveis de liquidez do mercado, garantindo que o banco central mantenha controle firme sobre seu sistema de metas de taxa de juros.

Michael, por outro lado, questionou o timing, observando que o Tesouro tem vendido mais títulos de curto prazo para evitar que os rendimentos de 10 anos subam. Ele disse que a decisão do Fed de comprar esses mesmos títulos parecia “muito conveniente.”

Segundo ele, o plano é essencialmente uma tentativa oculta de estabilizar um setor bancário que ainda luta com os resquícios da mini-crise bancária de dois anos atrás. Ele revelou que as reservas bancárias estavam em apenas US$ 2,2 trilhões antes da crise, comparado a mais de US$ 3 trilhões hoje.

“Se o sistema bancário dos EUA não consegue funcionar sem 3 trilhões de dólares em reservas/suporte vital do Fed, isso não é sinal de força, mas de fragilidade,” Burry acrescentou.

Segundo ele, essa dinâmica ajuda a explicar a força do mercado de ações. 

“Parece que, após cada crise, agora o Fed precisa expandir permanentemente seu balanço ou garantir um financiamento bancário. Não é de admirar que as ações estejam indo bem,” ele escreveu.

O Fed encerrou formalmente o aperto quantitativo no início deste mês, tendo reduzido aproximadamente 2,4 trilhões de dólares em ativos desde 2022. A medida ocorre enquanto os mercados de financiamento, especialmente o mercado de repo de 12 trilhões de dólares, mostram volatilidade crescente. 

As taxas de repo de curto prazo romperam repetidamente acima da faixa-alvo do Fed, levantando preocupações sobre liquidez. Burry vê isso como mais uma evidência da fraqueza subjacente do sistema financeiro.

Burry sugere que os investidores evitem ações de bancos

Burry destacou uma mudança no Tesouro dos EUA em direção à venda de mais títulos de curto prazo e o foco do Fed na compra desses títulos. Essa estratégia ajuda a evitar o aumento das rendas dos títulos do Tesouro de 10 anos. Como esperado, a renda do Tesouro dos EUA de 2 meses (US2M) aumentou, e a renda do Tesouro dos EUA de 10 anos diminuiu após a reunião do FOMC.

Burry também sugere que os investidores evitem ações de bancos. Burry revelou que prefere manter caixa em Fundos do Mercado Monetário do Tesouro para valores acima do limite de $250.000 da FDIC. Ao mesmo tempo, um gráfico de pontos da Bloomberg indica que o Fed antecipa cortes graduais nas taxas de juros até aproximadamente 3% em 2026. 

Enquanto isso, a do Fed o terceiro corte consecutivo na taxa de juros impulsionou o sentimento do mercado nesta quarta-feira, impulsionando fortes ganhos em várias ações de alto beta ligadas à energia limpa, mineração de criptomoedas e tecnologia espacial. O Dow Jones subiu 1,05%, o S&P 500 ganhou 0,67% e o Nasdaq 100 avançou 0,42%.

No entanto, o preço do Bitcoin caiu mais de 2% nas últimas 24 horas antes da expiração das opções de Bitcoin. De acordo com relatórios, mineradores de BTC estão vendendo, com a Marathon Digital (MARA) despejando 275 BTC no valor de US$ 25,31 milhões. A moeda está atualmente negociadas a 90,369.