Parece uma saga de Guerra nas Estrelas, mas as guerras de liquidez não são mera fantasia. Em vez de ocorrer há muito tempo em uma galáxia muito, muito longe, é uma batalha pela supremacia que está sendo travada em Onchain ao ler essas palavras. Há uma luta em andamento para dar um golpe decisivo nas Guerras de Dex - e o vencedor será a plataforma que pode reunir a maior liquidez.
Em uma rede de criptografia agora
Há muitas blockchains por aí e um número ainda maior de Dexs implantados neles. Como estamos conjurando imagens galácticas, essas cadeias são planetas e os Dexs são luas capturadas em sua órbita. Cada uma dessas trocas descentralizadas está lutando pela participação de mercado: usuários; tarifas; atenção; e, claro, liquidez. Todas essas coisas são finitas, já que DeFi só pode ser dividida de muitas maneiras.
É lógico que, quando um Dex se torna popular, é às custas de outras trocas, que devem perder. Isso é apenas uma conseqüência das economias de mercado e é tão saudável quanto normal. Dexs operando neste ambiente inovador ou morcego deve se distinguir das muitas outras luas por aí. Se eles estão em trac usuários do que os dexs rivais, incluindo aqueles que operam em suas redes nativas e em outras redes Farflung, eles precisam se destacar nos seguintes domínios: UX, produto e liquidez.
O UX é óbvio: se um DEX parecer melhor e for mais fácil de usar do que qualquer outra coisa no mercado, os usuários serão naturalmente atraídos por ele. O produto simplesmente descreve a capacidade da plataforma de oferecer novos recursos que há uma demanda e que os dexs rivais não podem imitar facilmente. E a liquidez é, bem, liquidez. Quanto mais você puder obter, maior será a experiência comercial, especialmente para baleias e instituições que trocam de tamanho.
E é a liquidez que se tornou a linha de frente na Batalha pela Supremacia de Dex que está sempre furiosa no universo Omnichain. Aumentar o UX e o produto é difícil e oferece retornos decrescentes depois de um tempo. Você só pode melhorar a experiência do usuário ou adicionar tantos recursos. Mas liquidez, por que, a liquidez é praticamente ilimitada se você souber onde procurar. Aquisitando você mesmo com o único objetivo de preencher seus pools de liquidez de Dex não é barato. Mas se você pode contratar um especialista para fazer o trabalho para você, a liquidez está em abundância abundante. Como mostram os seguintes exemplos, há mais de uma maneira de resolver esse desafio.
Liquidez concentrada cortesia da Uniswap
O Uniswap transformou DeFi em várias ocasiões, com cada nova versão do seu mumo aumentando a aposta e gerando uma série de imitadores. A V3 foi particularmente significativa, introduzindo uma característica genuinamente revolucionária na forma de liquidez concentrada. Isso permite que os provedores de liquidez alocem seu capital dentro de faixas de preços específicas, em vez de espalhá -lo por toda a curva de preços, como foi o caso da V2. Em vez de exigir mais liquidez a ser agrupado, a V3 simplesmente projetou uma maneira de usar a liquidez existente com muito mais eficiência.
Por exemplo, em um par de stablecoin como DAI/USDC, onde as negociações geralmente ocorrem dentro de uma faixa de preço estreita (por exemplo, US $ 0,99 a US $ 1,01), os LPs podem concentrar sua liquidez entre esses pontos de preço para maximizar os ganhos das taxas. Através do foco de capital em que o volume de negociação é mais alto, os LPs podem ganhar mais de 3x em taxas em comparação com os AMMs tradicionais - embora isso exija que o gerenciamento ativo ajuste o intervalo nos mercados voláteis. O Uniswap V3 se mostrou inestimável no aprofundamento da liquidez disponível, principalmente para pares relativamente estáveis, como ETH/USDC, e se tornou um favorito firmemente entre os LPs profissionais.
Modelo de Enscrow de voto da Curve
O modelo de escape de voto (VE) foi projetado para incentivar o compromisso de longo prazo e otimizar a alocação de liquidez. Os usuários travam seus tokens de CRV em umtracde votos para receber o VECRV, um token não transferível que concede aos direitos de governança e decaia linearmente com o tempo. Quanto mais tempo o período de bloqueio, mais VECRV e poder de voto que um usuário recebe inicialmente. Esse modelo provou ser hábil ao alinhar incentivos de usuários com o sucesso a longo prazo do protocolo, pois os titulares de VECRV podem votar para direcionar incentivos de liquidez para conjuntos específicos.
Sob o modelo VE, pioneiro na Curve, por exemplo, o bloqueio de 1.000 CRV por quatro anos fornece o mesmo poder de voto inicial que 4.000 CRV bloqueados por um ano. Esse sistema foi bem-sucedido no aprofundamento da liquidez nas piscinas da Curve, principalmente para pares de stablecoin e baixa volatilidade, embora a desvantagem óbvia seja que ele exija que os usuários renunciem à liquidez durante o período de bloqueio. No entanto, seu sucesso fez com que muitos outros projetos adotassem um mecanismo semelhante, como o Frax Finance com o FXS .
Mecanismo VELODROME do VE (3,3)
O Velodrome Finance , construído sobre o otimismo, combina o modelo de escape de votação da Curve com a teoria dos jogos do Olympus Dao (3,3) para criar o mecanismo VE (3,3). Os usuários bloqueiam os tokens velo para receber o Vevelo, que concede direitos de governança e a capacidade de votar em incentivos ao pool de liquidez. O modelo (3,3), inspirado no Olympus Dao, incentiva a participação de longo prazo: quando os usuários travam tokens em vez de vender, todos se beneficiam por meio de aumento de recompensas e liquidez mais profunda.
Ao contrário dos AMMs tradicionais, onde as taxas de troca vão principalmente para o LPS, o Velodrome distribui taxas para os portadores de vevel que votam em pools específicos, enquanto os LPs recebem recompensas de emissão. Essa alocação dinâmica garante que os pools mais ativos recebam mais liquidez, embora esse sistema possa ser complexo para novos usuários envolverem a cabeça devido à necessidade de votação ativa e bloqueio estratégico.
Integração de Orbs de ThenA para liquidez ilimitada
Então , um dos principais BNB , adotou uma abordagem muito diferente para resolver o desafio de liquidez. Em vez de tentar projetar uma solução proprietária ou retrabalhar um modelo como o popularizado pela Uniswap ou Curve, ele lançou seu olhar para a camada 3, onde encontrou um parceiro disposto na forma de orbes . O hub de liquidez deste último foi cuidadosamente integrado ao Dex de Thena, juntamente com os populares protocolos DLimit e DTWAP do Orbs.
O Liquidity Hub da Orbs agrega liquidez de fontes dentro e fora da cadeia, permitindo que projetos como a ThenA explodam a liquidez praticamente ilimitada. Isso significa que um DEX não é apenas restringido por fontes de liquidez disponíveis em sua própria cadeia: agora pode acessá -la de toda a paisagem criptográfica. Esse não é apenas um meio eficaz de aprofundar a liquidez do Dex sem precisar investir em programas de incentivo de LP caros, mas a solução da Orbs pode ser integrada perfeitamente sem alterar a experiência do usuário. Do ponto de vista dos usuários de ThenA, tudo parece e parece o mesmo que de costume, mas com melhores preços e menor deslize agora que o Liquidity Hub está tendo a tensão.
As guerras de liquidez da DeFise enfurecem
Apesar de Dexs estarem competindo entre si-e com trocas centralizadas também-a guerra de liquidez de Onchain não precisa ser um jogo de soma zero. Para que um Dex prospere, não é necessário que outra plataforma murcha e morra. Há liquidez suficiente para que vários DEXS prosperem em todos os principais blockchain. É isso agora, não é distribuído uniformemente.
Os Dexs que sobrevivem em um cenário adversário de Onchain serão os que implantam estratégias inteligentes para obter a liquidez que seus usuários desejam. Seja projetando seu próprio modelo de incentivo tokenômico ou adquirindo liquidez de L3s especializados, soluções viáveis estão disponíveis. À medida que DeFi amadurece, as trocas descentralizadas mais bem -sucedidas serão aquelas que equilibram a experiência do usuário e os recursos inovadores com poderosas soluções de liquidez. Os Dexs que domina essas três forças dominam a indústria nos próximos anos.
