- A dívida global ultrapassou US$ 100 trilhões, com custos de juros crescentes tornando o empréstimo mais caro para governos e corporações.
- Quase metade da dívida governamental dos países da OCDE e dos mercados emergentes vencerá até 2027, forçando um enorme refinanciamento a taxas mais altas.
- Mercados emergentes enfrentam riscos crescentes, com economias classificadas como 'lixo' pagando agora mais de 8% sobre dívidas denominadas em dólares.
A dívida global ultrapassou US$ 100 trilhões, e governos e corporações estão afogando-se em custos de juros crescentes. A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) confirmou o número impressionante na quinta-feira, alertando que o empréstimo agora é mais caro do que tem sido em duas décadas. Os pagamentos de juros subiram para 3,3% do PIB nos estados membros da OCDE — mais do que esses países gastam com defesa.
Os governos estão entre a espada e a parede. A dívida barata da era pré-2022 está desaparecendo, substituída por empréstimos caros que pressionam os orçamentos nacionais. Enquanto isso, as necessidades de gastos estão se acumulando.
O parlamento da Alemanha acabou de aprovar um grande plano de infraestrutura, ao mesmo tempo em que apoia um esforço europeu para aumentar os gastos militares. O custo das transições para energia verde e o envelhecimento da população estão adicionando ainda mais pressão financeira.
Grande refinanciamento à frente enquanto governos lutam com reembolsos
As taxas de juros podem estar caindo, mas a dívida continua cara. A OCDE deixou claro que o empréstimo continuará ficando mais caro porque os empréstimos antigos de baixa taxa estão sendo substituídos por outros de taxa mais alta. “Esta combinação de custos mais altos e riscos de dívida mais elevados pode restringir a capacidade de empréstimos futuros em um momento em que as necessidades de investimento são maiores do que nunca”, afirmou o relatório.
Quase metade de toda a dívida governamental da OCDE e das economias emergentes — junto com cerca de um terço das obrigações corporativas — vencerá até 2027. Isso significa que trilhões precisarão ser refinanciados nos próximos anos, provavelmente a taxas muito mais altas. Para as economias de baixa renda, o problema é ainda pior. Mais da metade de sua dívida governamental está vencendo nos próximos três anos, e mais de 20% dela deve ser reembolsada este ano. Esses países estão em alto risco de calote se não conseguirem garantir o refinanciamento.
Serdar Celik, chefe de mercados de capitais e instituições financeiras da OCDE, enfatizou a importância do empréstimo responsável. “Se eles fizerem dessa maneira, não estamos preocupados… Se não fizerem dessa maneira, se isso adicionar dívida adicional e cara, sem aumentar a capacidade produtiva da economia, então veremos tempos mais difíceis.”
As corporações não estão se saindo muito melhor. Desde 2008, as empresas aumentaram os empréstimos, mas, em vez de usar o dinheiro para investir no crescimento, muitas canalizaram-no para refinanciamento ou pagamentos aos acionistas. Essa tendência continua, e a OCDE deixou claro que esse tipo de estratégia financeira é insustentável. Para as economias emergentes, a solução pode estar na construção de mercados de capitais locais mais fortes para evitar depender tanto da dívida em moeda estrangeira.
Riscos geopolíticos e gastos com clima aprofundam a crise
O empréstimo em dólar tornou-se mais caro, saltando de 4% em 2020 para mais de 6% em 2024. Para economias de alto risco e classificação junk, a taxa subiu acima de 8%. Muitas dessas economias lutam para acessar poupanças domésticas, o que as deixa expostas a choques externos.
A OCDE também sinalizou a transição para emissões líquidas zero como um grande desafio financeiro. Nos níveis atuais de investimento, as economias emergentes fora da China enfrentarão um déficit de US$ 10 trilhões até 2050. Se os governos tentarem financiar essas iniciativas verdes sozinhos, isso pode elevar suas relações dívida/PIB em 25 pontos percentuais nas economias avançadas e 41 pontos na China. Se os investidores privados assumirem o ônus, a dívida corporativa nos mercados de energia fora da China precisaria quadruplicar até 2035.
Os bancos centrais estão se retirando do mercado de títulos. Investidores estrangeiros e famílias assumiram a responsabilidade, aumentando suas participações na dívida governamental da OCDE para 34% e 11%, respectivamente. Em 2021, esses números eram apenas 29% e 5%. Mas a OCDE alertou que isso pode não durar.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
