Hong Kong inicia grande investigação sobre uso de informações privilegiadas

Hong Kong iniciou uma das investigações de uso de informação privilegiada mais importantes da história da cidade. A investigação concentra-se em apurar se pessoas ligadas às instituições financeiras de elite da cidade divulgaram informações confidenciais relevantes.

A investigação centra-se nos funcionários da Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) e da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Fontes familiarizadas com a investigação afirmaram que influenciadores de redes sociais e corretoras também estão sob investigação. As autoridades estão apurando se funcionários da área regulatória ajudaram operadores e outras pessoas a obterem informações sobre anúncios importantes antes de serem feitos.

Os vazamentos supostamente envolveram dezenas de empresas listadas na bolsa ao longo dos anos. De acordo com relatos locais, algumas informações dizem respeito a planos de privatização que se tornaram cada vez mais comuns.

As investigações têm decorrido em relativo silêncio há meses e provavelmente continuarão durante anos. 

Vazamentos de mercado colocam em questão a imparcialidade das negociações 

Observadores do mercado levantaram suspeitas sobre os movimentos repentinos das ações em Hong Kong. Houve alguns exemplos, com as ações de empresas de Hong Kong subindo nos dias que antecederam anúncios de privatização. Não há indicação de que esses casos específicos façam parte da investigação atual, mas ilustram o problema mais amplo em questão.

As ações da IMAX China Holdings, por exemplo, dispararam dois dias antes de uma oferta de aquisição em 2023. Foi também o ano em que a NWS Holdings registrou seu maior ganho anual quatro dias antes do anúncio de uma aquisição.

Segundo um estudo, mais de 10% das transações apresentaram indícios de possível compartilhamento de informações por pessoas com informações privilegiadas. Hong Kong está atrás de mercados como a Coreia do Sul e os Estados Unidos em termos de transparência.

Durante anos, os mercados de Hong Kong têm sido atormentados por aumentos inexplicáveis ​​de preços que abalaram a confiança dos investidores estrangeiros.

A SFC já prometeu uma regulamentação mais rigorosa. Nos últimos meses, seu presidente, Kelvin Wong, prometeu uma abordagem de fiscalização "multifacetada e intransigente". Ele acrescentou que o órgão regulador não abrirá mão da proteção da integridade dos mercados financeiros de Hong Kong.

A cidade impôs novas regras no ano passado em resposta aos vazamentos. A SFC também publicou orientações em novembro de 2024 sobre como as corretoras devem lidar com informações privilegiadas antes de negociações em bloco. Essas regras entraram em vigor em maio de 2025.

A investigação sobre uso de informações privilegiadas em Hong Kong pode resultar em acusações criminais

Caso as irregularidades sejam confirmadas, a investigação poderá resultar em acusações criminais graves contra os indivíduos envolvidos, incluindo funcionários da área regulatória, corretoras e, possivelmente, executivos das empresas. O uso de informações privilegiadas acarreta penalidades severas em Hong Kong, incluindo multas e prisão, o que reflete o esforço da cidade em manter sua reputação como um centro financeiro justo e transparente.

Casos anteriores destacam os riscos para aqueles em posições de confiança. Em 2024, um alto funcionário da SFC foi acusado de obter lucros de HK$ 11 milhões com informações privilegiadas, enquanto outro funcionário enfrentou acusações de conspiração por tentativa de obstrução da justiça. Um ex-co-chefe da equipe de análise de IPOs da HKEX foi anteriormente acusado de suborno, mas acabou sendo absolvido.

A investigação em curso também poderá levar os reguladores a introduzir regras ainda mais rigorosas sobre o tratamento de informações sensíveis, reforçando a supervisão tanto dos funcionários da HKEX e da SFC como das corretoras. Isto poderá incluir requisitos de reporte mais rigorosos, uma monitorização mais eficaz da atividade de negociação antes de anúncios corporativos importantes e sanções mais severas para quem violar estas normas.

O resultado da investigação poderá ter implicações duradouras para o panorama financeiro de Hong Kong. Para além de potenciais processos judiciais, poderá reformular a forma como a informação privilegiada é monitorizada e gerida, influenciando a governação corporativa, a confiança dos investidores e a posição da cidade como um centro financeiro global.