A escalada implacável do ouro atinge novos máximos, enquanto o Bitcoin permanece estável

O ouro tem tido um desempenho excepcional, quebrando recordes consecutivamente. Os futuros atrelados ao metal atingiram um máximo intradiário de US$ 2.617,40 por onça na segunda-feira, um aumento de 26% no ano. 

Essa alta colocou o ouro bem à frente do ganho de 18% do S&P 500. De acordo com a FactSet, este ano está se configurando como o melhor para o ouro desde 2010, quando ele disparou quase 30%.

A alta do ouro é impulsionada pelas expectativas de que o Federal Reserve (banco central dos EUA) cortará as taxas de juros em breve. Espera-se que o banco central reduza as taxas de referência em pelo menos 25 pontos base, possivelmente mais. 

A ferramenta FedWatch do CME Group mostra uma chance de 65% de um corte de meio ponto percentual. Com a inflação diminuindo e as taxas em declínio, os investidores estão buscando segurança no ouro.

O Goldman Sachs espera que esse impulso continue, com um alvo de preço previsto de US$ 2.700 por onça até o início de 2025.

ETFs de ouro fazem sucesso

A estrategista de commodities do Goldman Sachs, Lina Thomas, observou que, apesar do corte do Fed, os preços do ouro ainda têm espaço para crescer devido à demanda dos bancos centrais e ao papel do metal como proteção contra riscos geopolíticos. Em um relatório, ela escreveu que:

“Embora vejamos alguma pressão de baixa nos preços do ouro sob nosso caso base de economistas de um corte de 25bp do Fed na quarta-feira, reiteramos nossa recomendação de compra de ouro a longo prazo e nosso alvo de preço de US$ 2.700/[onça troy] até o início de 2025, dada a demanda estruturalmente maior dos bancos centrais, o impulso gradual dos cortes de juros e os benefícios de cobertura do ouro contra riscos geopolíticos, financeiros e de recessão.”

Os investidores de ETFs estão começando a prestar atenção, com fundos como o SPDR Gold Shares ETF (GLD) mostrando um aumento de quase 25% neste ano. 

O fundo VanEck Gold Miners (GDX) e o ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) também estão disparando, com ganhos de 28% e 29%, respectivamente.

Thomas acrescentou que, embora os ETFs tenham sido lentos para responder à alta do ouro, os cortes de juros do Fed provavelmente atrairão mais capital para os ETFs com o passar do tempo.

Bitcoin luta para acompanhar

Enquanto o ouro quebra recordes, o Bitcoin tem ficado para trás. 

A principal criptomoeda fechou em US$ 59.200, um ganho de apenas 0,83% no dia. O volume de negociação aumentou 4,49%, mostrando algum indício de atividade, mas isso não se traduziu em um surto.

A capitalização de mercado total aumentou ligeiramente, atingindo US$ 2,05 trilhões, um aumento em relação aos US$ 2,02 trilhões anteriores.

As reservas de troca do Bitcoin em dólares permanecem inalteradas desde abril de 2022, portanto, não houve muito movimento de entrada ou saída das exchanges.

Essa falta de atividade é provavelmente um sinal de que os traders estão mantendo suas posições, aguardando um sinal claro para comprar ou vender.

O índice da Taxa de Oferta de Stablecoins (SSR), que mede a oferta de stablecoins em relação ao Bitcoin, está em seu ponto mais baixo este ano.

Essa baixa SSR é impulsionada mais pela atividade lenta no mercado de altcoins do que pelo próprio BTC. Em outras palavras, as altcoins estão atrasadas, e isso está arrastando o Bitcoin junto com elas.

Apesar dessas condições, os investidores de varejo estão se tornando mais agressivos, especialmente nos últimos meses, à medida que o Bitcoin se recuperou de seus mínimos. 

Aumenta a alavancagem, diminui a volatilidade

A taxa de alavancagem estimada do Bitcoin nas exchanges tem aumentado. Claramente, os traders estão assumindo mais risco ao tomar empréstimos para aumentar suas posições, esperando um rompimento. 

Os dados de preço realizado do Bitcoin mostram que os detentores com menos de seis meses de tempo de investimento compraram a preços variando entre US$ 57.816 e US$ 66.976.

Esses são níveis relativamente altos, o que significa que muitos investidores estão mantendo posições que compraram recentemente e esperam uma alta.

Mas aqui está o ponto. Alguns observadores do mercado e economistas nem acreditam que o corte de juros do Fed fará muita diferença para as criptomoedas.

Se Jerome Powell e sua equipe optarem por um corte grande, como 50 pontos base, isso significaria que a economia da América está muito mais prejudicada do que pensávamos, o que, por sua vez, assustaria os investidores.

Eles começariam a despejar tudo. Ações, criptomoedas. O consenso geral entre os economistas, embora visto em muitas pesquisas, é que o banco irá optar por 25 pontos base. Então, talvez não haja motivo real para se preocupar.