O ouro tem apresentado uma valorização expressiva, quebrando recorde após recorde. Os contratos futuros do metal atingiram uma alta intradiária de US$ 2.617,40 por onça na segunda-feira, um aumento de 26% no ano.
Essa alta colocou o ouro muito à frente do ganho de 18% do S&P 500. De acordo com a FactSet, este ano está se configurando como o melhor para o ouro desde 2010, quando sua valorização foi de quase 30%.
A valorização do ouro é impulsionada pela expectativa de que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em breve. Espera-se que o banco central diminua as taxas de referência em pelo menos 25 pontos-base, possivelmente mais.
A ferramenta FedWatch do CME Group mostra uma probabilidade de 65% de um corte de meio ponto percentual. Com a inflação em desaceleração e as taxas de juros em queda, os investidores buscam segurança no ouro.
O Goldman Sachs espera que esse ritmo continue, com uma meta de preço prevista de US$ 2.700 por onça no início de 2025.
ETFs de ouro causam sensação
A estrategista de commodities do Goldman Sachs, Lina Thomas, observou que, apesar do corte do Fed, os preços do ouro ainda têm espaço para crescer devido à demanda do banco central e à proteção do metal contra riscos geopolíticos. Em uma nota, ela escreveu que:
“Embora vejamos alguma queda tática nos preços do ouro no cenário base de nossos economistas, que prevê um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed na quarta-feira, reiteramos nossa recomendação de compra de ouro e nossa meta de preço de US$ 2.700 por onça troy no início de 2025, considerando a demanda estruturalmente maior dos bancos centrais, o impulso gradual dos cortes nas taxas de juros e os benefícios do ouro como proteção contra riscos geopolíticos, financeiros e recessivos.”
Os investidores em ETFs estão começando a perceber isso, com fundos como o SPDR Gold Shares ETF (GLD) apresentando um aumento de quase 25% este ano.
O fundo VanEck Gold Miners (GDX) e o ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) também estão em franca alta, com ganhos de 28% e 29%, respectivamente.
Thomas acrescentou que, embora os ETFs tenham demorado a reagir à alta do ouro, os cortes nas taxas de juros do Fed provavelmente atrairão mais capital para os ETFs com o passar do tempo.
Bitcoin luta para acompanhar o ritmo
Enquanto o ouro bate recordes, Bitcoin permanece estagnado.
A principal criptomoeda fechou a US$ 59.200, um ganho de apenas 0,83% no dia. O volume de negociação aumentou 4,49%, mostrando alguma atividade, mas isso não se traduziu em uma alta expressiva.
A capitalização de mercado total aumentou ligeiramente, atingindo US$ 2,05 trilhões, um aumento em relação aos US$ 2,02 trilhões anteriores.
As reservas de Bitcoinem USD nas corretoras permanecem inalteradas desde abril de 2022, portanto não houve muita movimentação de entrada ou saída nas corretoras.
Essa falta de atividade provavelmente indica que os investidores estão aguardando um sinal claro para comprar ou vender.
O índice Stablecoin Supply Ratio (SSR), que mede a oferta de stablecoins em relação ao Bitcoin, está em seu ponto mais baixo este ano.
Essa baixa taxa de recompra em série (SSR) é impulsionada mais pela atividade lenta no mercado de altcoins do que pelo próprio Bitcoin. Em outras palavras, as altcoins estão ficando para trás, e isso está arrastando Bitcoin junto com elas.
Apesar dessas condições, os investidores de varejo estão se tornando mais agressivos, especialmente nos últimos meses, à medida que Bitcoin se recuperou de suas mínimas.
A alavancagem aumenta, a volatilidade diminui
A alavancagem estimada do Bitcoinnas corretoras tem aumentado. Claramente, os investidores estão assumindo mais riscos ao tomar empréstimos para ampliar suas posições, na expectativa de uma alta repentina.
Os dados de preços realizados para Bitcoin mostram que os detentores com menos de seis meses de tempo de investimento compraram a preços que variam entre US$ 57.816 e US$ 66.976.
Esses são níveis relativamente altos, o que significa que muitos investidores estão mantendo posições que abriram recentemente e esperam por uma recuperação.
Mas eis a questão. Alguns analistas de mercado e economistas nem sequer acreditam que o corte de juros do Fed terá um impacto significativo nas criptomoedas.
Se Jerome Powell e sua equipe optarem por um corte grande, como de 50 pontos-base, isso significaria que a economia americana está muito mais em crise do que pensávamos, o que, por sua vez, deixaria os investidores apavorados.
Eles vão começar a se desfazer de tudo. Ações, criptomoedas. O consenso geral entre os economistas, porém, como mostra muitas pesquisas, é que o banco vai buscar um aumento de 25 pontos-base. Então talvez não haja motivo real para preocupação.
