A expectativa é que o Federal Reserve mantenha sua posição inalterada, em um cenário de desaceleração dos gastos e arrefecimento da inflação

O Federal Reserve mantém sua política monetária inalterada, preservando as taxas de juros enquanto o consumo diminui e a inflação se aproxima da meta de 2%.

Na sexta-feira, dados do Departamento de Comércio revelaram que os preços ao consumidor subiram 2,1% em abril em comparação com o ano anterior, uma queda em relação aos 2,3% registrados em março.

Isso coloca a inflação muito perto da meta do Fed, mas as autoridades ainda não estão prontas para mudar de rumo, especialmente enquanto o presidentedent Trump estiver aumentando as tarifas.

Segundo a Reuters, os dirigentes do Fed estão optando pela paciência, não pela ação. O risco de cortar as taxas de juros prematuramente, enquanto as tarifas continuam a aumentar os custos de importação, é simplesmente muito alto. E eles também não estão convencidos de que a inflação permanecerá baixa.

Os preços dos bens já estão subindo novamente, o que significa que as empresas provavelmente estão repassando os custos dos impostos de importação mais altos diretamente para os consumidores. Olu Sonola, chefe de pesquisa econômica dos EUA na Fitch Ratings, disse que a queda da inflação em abril provavelmente será vista pelo Fed como "a calmaria antes da tempestade". Ele afirmou que, a menos que o consumo entre em colapso ou o desemprego dispare, o banco central continuará aguardando.

O Fed congela medidas enquanto tarifas geram cautela

No mesmo dia em que os dados da inflação foram divulgados, o governo também informou que o consumo cresceu apenas 0,2% em abril. Um resultado fraco. Enquanto isso, a taxa de poupança pessoal saltou para 4,9%, ante 4,3%. As famílias estão poupando mais e gastando menos, provavelmente porque a política tarifária muda com tanta frequência que as pessoas estão se preparando para o que vier a seguir.

Karim Basta, da III Capital Management, resumiu a situação de forma simples: "Não há nada a fazer a não ser esperar."

Desde dezembro, o Fed tem mantido as taxas de juros de curto prazo entre 4,25% e 4,50%. E após sua reunião mais recente, em maio, as autoridades deixaram claro que estão focadas na inflação. Diversos membros do comitê de política monetária disseram estar preocupados com o fato de as tarifas de Trump poderem anular qualquer progresso alcançado em relação aos preços.

Mary Daly,dent do Fed de São Francisco, afirmou na quinta-feira que a inflação ainda está acima da meta. "A inflação será meu foco", disse ela. Daly também enfatizou que as taxas de juros precisam permanecer "moderadamente restritivas" para manter a pressão de baixa sobre os preços.

Mais tarde naquela noite, Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas, disse que poderia levar "um bom tempo" até que o Fed soubesse se as políticas comerciais de Trump causariam mais danos aos empregos ou aos preços. Ela afirmou que esses riscos estão "em equilíbrio aproximado", e isso é motivo suficiente para o Fed manter as taxas de juros inalteradas.

Ainda assim, os investidores apostam que, em setembro, o Fed começará a reduzir as taxas de juros gradualmente. Eles esperam que a taxa básica de juros fique entre 3,75% e 4,0% até o final do ano. Mas, a menos que a inflação caia drasticamente ou o desemprego dispare, o Fed não demonstra qualquer intenção de recuar.