Reserva Federal deve manter-se estável à medida que os gastos desaceleram e a inflação esfria

A Reserva Federal está mantendo a pausa novamente, mantendo as taxas de juros estáveis à medida que os gastos esfriam e a inflação se aproxima de seu objetivo de 2%.

Na sexta-feira, dados do Departamento de Comércio revelou que os preços ao consumidor subiram 2,1% em abril em comparação com um ano antes, abaixo de 2,3% em março.

Isso coloca a inflação a um toque de distância da meta do Fed, mas os funcionários não estão prontos para mudar de curso apenas isso, especialmente não enquanto o presidente Donald Trump está intensificando tarifas.

De acordo para Reuters, os funcionários do Fed estão escolhendo paciência, não ação. O risco de cortar as taxas de juros muito cedo enquanto os tarifas continuam a aumentar os custos de importação é apenas muito alto. E eles não estão convencidos de que a inflação vai permanecer baixa também.

Os preços dos bens já estão subindo novamente, o que significa que as empresas provavelmente estão repassando os custos dos impostos de importação mais altos diretamente aos consumidores. Olu Sonola, chefe de pesquisa econômica dos EUA na Fitch Ratings, disse que a queda da inflação de abril provavelmente será vista pelo Fed "como a calma antes da tempestade". Ele disse que, a menos que os gastos dos consumidores colapsem ou as perdas de emprego disparem, o banco central continuará esperando.

Fed congela enquanto tarifas impõem cautela

No mesmo dia em que os dados de inflação foram divulgados, o governo também relatou que os gastos dos consumidores cresceram apenas 0,2% em abril. Isso é fraco. Enquanto isso, a taxa de poupança pessoal saltou para 4,9%, acima de 4,3%. As famílias estão poupando mais e gastando menos, provavelmente porque as mudanças na política de tarifas são tão frequentes que as pessoas estão se preparando para o que quer que venha a seguir.

Karim Basta, da III Capital Management, resumiu simplesmente: "Não há nada a fazer além de esperar."

Desde dezembro, o Fed manteve as taxas de curto prazo entre 4,25% e 4,50%. E após sua reunião mais recente em maio, os funcionários deixaram claro que estão focados em a inflação. Vários formuladores de políticas disseram estar preocupados que as tarifas de Trump possam apagar todo o progresso feito nos preços.

Mary Daly, presidente do Federal Reserve de São Francisco, disse na quinta-feira que a inflação ainda está acima da meta. “A inflação será o meu foco”, disse. Daly também enfatizou que as taxas de juros precisam permanecer “moderadamente restritivas” para manter a pressão descendente sobre os preços.

Mais tarde, naquela noite, Lorie Logan, que lidera o Federal Reserve de Dallas, disse que pode levar “bastante tempo” até que o Fed saiba se as políticas comerciais de Trump causarão mais danos aos empregos ou aos preços. Ela disse que esses riscos estão “em equilíbrio aproximado”, e isso é motivo suficiente para o Fed manter a pausa.

Ainda assim, os traders estão apostando que, até setembro, o Fed começará a cortar as taxas de juros lentamente. Eles esperam que a taxa de política monetária fique entre 3,75% e 4,0% até o final do ano. Mas, a menos que a inflação caia drasticamente ou o desemprego dispare, o Fed não mostra sinais de ceder.